首都机场(00694-HK)：跌势有望喘稳

首都機場(00694-HK)跌勢有望喘穩北京首都機場(694)擁有三座航站樓和三條跑道，以及在北京機場運營和管理航空性及非航空性業務。集團去年收入按年上升5.3%，至72.25億元（人民幣，下同），其中，航空性業務收入42.02億元，按年上升5.5%，非航空性業務收入亦升4.9%至30.23億元，業務平穩增長。期內純利上升15.7%至13.29億元，每股盈利0.31元。去年，北京首都機場飛機起降架次達56.8萬架次，按年上升1.9%，旅客吞吐量逾8,371萬人次，按年上升2.2%，繼續為全球第二大繁忙的機場。今年首兩個月，北京首都機場累計的飛機起降架次和旅客吞吐量，分別上升4.4%和6.4%，至9.2萬架次和1,369.8萬人次。無疑北京首都機場的資源容量漸趨飽和，限制增長速度。不過，集團積極提升T3D航站樓的資源使用率，紓緩國內旅客運輸的容量問題，通過全面完成T2整體改造，未來亦有助釋放更多容量資源。集團的經營現金流充裕，期內經營活動產生的現金淨額達32.5億元，手持現金增加至20.5億元。由於去年償還到期的長期借款75億元，流動比率由2012年底的0.3增至去年的0.6；資產負債率改善4.1個百分點至50.4%走勢上，2月4日高開低走，呈「大陰燭」回落，期後股價於5.6元（港元，下同）至6.05元的長方形通道橫行整固，周一以「大陰燭」跌穿通道底線，STC和14日RSI未見明顯反彈訊號，惟現價明顯低於保歷加通道底線，跌勢有望喘穩，宜候低5.2元吸納，反彈阻力6元，不跌穿5.05元續持有。金利豐證券研究部董事黃德几筆者為證監會持牌人士金利豐證券有限公司