传媒行业十月策略：关注三季报及全年预期，九月核心推荐光线迅游宝通均涨幅领先

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 传媒 证券研究报告 2017年10月08日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 文浩 分析师 SAC执业证书编号：S1110516050002 wenhao@tfzq.com 冯翠婷 分析师 SAC执业证书编号：S1110517090001 fengcuiting@tfzq.com 张爽 分析师 SAC执业证书编号：S1110517070004 zhangshuang@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《传媒-行业研究周报:一周观点：节前平淡中寻找亮点，重点关注基本面超预期标的》 2017-09-24 2 《传媒-行业研究周报:一周观点：板块平淡，继续关注基本面积极变化标的》 2017-09-17 3 《传媒-行业深度研究:大象继续起舞，且看17年 下 半 场 如 何 争 锋 》 2017-09-11 行业走势图 十月策略：关注三季报及全年预期，九月核心推荐光线迅游宝通均涨幅领先 市场及板块走势回顾 节前一周传媒板块指数下跌0.73%，上证综指下跌0.11%，深证成指上涨0.16%，创业板指上涨0.03%。板块涨幅前三：光线传媒（10.84%）、迅游科技（8.40%）、思美传媒（7.19%）；板块涨幅后三：中广天择（-12.33%）、华录百纳（-9.99%）、中国出版（-9.50%）。 行业观点及重点推荐 我们前期深度报告坚定推荐【光线传媒】（10.84%）、【迅游科技】（8.40%）节前一周涨幅领先，逻辑不断印证，提示围绕《绝地求生》迅游加速器短期不必过于激进；电视剧【慈文传媒】（5.71%）处于定增阶段，涨幅居前。 我们团队深度报告、路演持续推荐标的九月涨幅领先板块，其中9月14日发表深度报告推荐的【光线传媒】（24.74%）、【迅游科技】（20.34%）、【宝通科技】（14.82%）、持续推荐【分众】（7.26%）、【慈文】（6.93%）均涨幅居前。 进入十月三季报将陆续披露，建议着眼三季报超预期和全年业绩指引，继续关注重点作品上线进度及表现，寻找有预期差低位个股，继续重点推荐【十月金股宝通科技】。开心麻花联合新丽、猫眼出品《羞羞的铁拳》票房超预期破13亿（预计总票房冲击20亿），带动国庆档（10月1-7日）票房22.39亿（不含服务费），同比增长40.75%，票房向头部作品集中趋势再次体现；【光线传媒】参与出品《缝纫机乐队》国庆档票房破2亿，虽不及前期市场预期，我们节前特别强调不以短期炒票房逻辑，而是三年长线推荐，同时如果以《缝纫机》+重要参股新丽、猫眼发行《铁拳》综合来看，也是赢家。 关注领域及个股 1）游戏板块当下分化，关键在Q4和下半年预期，继续坚定推荐【十月金股宝通科技（关注10月份S级游戏上线，20亿融资落地，外延并购稳步推进）】【迅游（收购狮之吼过会）】【三七（《大天使之剑H5》9月29日已全球公测，安卓百度、360最新排名前十）、完美（《CS:GO》）、游族（《天使纪元》10月下旬公测）】二季度过高预期风险释放后，主要聚焦后续作品上线及表现情况，及Q3、Q4业绩有望持续强劲【恺英网络】等；密切跟踪【港股IGG、昆仑万维、世纪华通】；2）阅读板块关注【掌阅科技】龙头上市效应（上市后涨幅104%），关注【平治信息、中文在线、思美传媒】及民营出版代表【新经典】；3）受国庆档高票房带动10月单月高增速将持续，个股方面继续基于长线逻辑推荐【光线】，如有短期针对《缝纫机乐队》短线资金回撤带来调整也不足为惧；4）龙头白马【分众】中报扣非32%增速亮眼，预计Q3持续高增长，中线持续推荐；若积极看多大盘整体关注【东方财富】；5）电视剧演员薪酬限制反映政策继续趋严，关注Q4尤其十九大后政策变化，密切关注【慈文、唐德（参投《那年花开》，关注10月起大剧及Q3业绩表现）、华策、新文化】；6）前期超跌反弹【骅威、顺网、中南文化】、国改主题【中南传媒、浙数】等。 行业及公司要闻 【宝通科技】发布前三季度业绩预告，预计实现归母净利润1.49亿元~1.83亿元，同比增长30%~60%，非经常性损益绝对金额小于850万元；【迅游科技】因公司股本变动被动稀释及减持，股东挚信投资持股比例由10.69%变动为5.69%；【骅威文化】天润数娱重组事项获得证监会无条件通过，公司出售拇指游玩股权，对价2.27亿元，交易完成后，公司将持有天润数娱1044万股股份，以及获得9083万元现金对价（税前）。 风险提示：宏观经济景气对整体需求影响，政策监管从严趋的风险，并购重组过会不达预期，并购资产业绩不达预期后商誉风险。 -27%-21%-15%-9%-3%3%9%15%2016-102017-022017-06传媒沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 市场回顾与一周策略 .................................................................................................................... 4 1.1. A股近期概况 ..................................................................................................................................... 4 1.2. 美股近期概况 ................................................................................................................................... 6 1.3. 港股近期概况 ................................................................................................................................... 7 2. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 9 3. 行业要闻 ....................................................................................................................................... 13 3.1. 重大融资并购及股权变动 .......................................................................................................... 13 3.2. 游戏 .................................................................................................................................................... 14 3.3. 互联网、科技 ................................................................................................................................. 14 3.4. 虚拟现实 .......................................................................................................................................... 15 3.5. 行业政策 .......................................................................................................................................... 15 4. 下周重大事件 .............................................................................................................................. 15 5. 重点数据追踪 .............................................................................................................................. 16 5.1. 电影 .................................................................................................................................................... 16 5.1.1. 【票房】 .............................................................................................................................. 16 5.1.2. 【排片】 .............................................................................................................................. 16 5.1.3. 【即将上映】 ..................................................................................................................... 16 5.1.4. 【院线】 .............................................................................................................................. 17 5.2. 电视剧 ............................................................................................................................................... 18 5.2.1. 【网络播放量】 ................................................................................................................. 18 5.2.2. 【卫视收视率】 ...................