万达期货经济指标日报 2014-01-27 万达期货有限公司北京研究所 万达期货经济指标日报 加拿大12月CPI年率上升1.2%，油价上涨系主因  昨日公布数据 加拿大12月CPI月率 -0.2%  今日公布数据（预测值） 日本 央行会议纪要 日本 12月未季调商品贸易帐 德国 1月IFO商业景气指数 美国 1月Markit服务业PMI初值 美国 12月新屋销售总数年化 46 作者：詹超 职位：宏观组 助理研究员 电话：86-10-59321080-8030 邮件：zhanc@wdqh.com 1 万达期货经济指标日报 2014-01-27 万达期货有限公司北京研究所 点评： 加拿大统计局周五(1月24日)公布的数据显示，加拿大12月CPI月率小降，符合预期；年率上升，汽油价格上升成主导因素。 具体数据显示，加拿大12月CPI月率下降0.2%，预期下降0.2%，前值持平。加拿大12月CPI年率上升1.2%，预期上升1.3%，前值上升0.9%。此外，加拿大12月核心CPI月率下降0.4%，预期下降0.4%，前值下降0.1%。加拿大12月核心CPI年率上升1.3%，预期上升1.3%，前值上升1.1%。 图: 加拿大CPI月率 单位：% 数据来源：万达期货北京研究所 -0.25-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.150.20.25 2 万达期货经济指标日报 2014-01-27 万达期货有限公司北京研究所 财经要闻 美联储新年首演料波澜不惊，伯南克绝唱过后去向未定 美联储(Fed)将在下周二至周三(1月28-29日)召开年内首度政策会议，并于北京时间周四(1月30日)凌晨3点公布最新利率决议。尽管此前美国方面发布的经济数据可能因为受到严寒冰雪天气冲击而表现不佳，但市场各界仍预计美联储会在此次会议上将量化宽松措施购债规模再缩减至少100亿美元。此前，美联储已经通过三轮QE向市场输送了多达3万亿美元的超额流动性，但是美国整体通胀水平却一度不升反降，令投资者感到错愕。美联储高层官员认为，上月削减购债规模的重大决定得到了金融市场的充分认可。这也让美联储可以在1月28-29日开会时再将月度购债规模削减100亿美元，且无需调整未来继续保持低利率的承诺。 美联储此前亮明政策立场，在美国失业率降至6.5%以下之后的很长时间内，预计利率仍将维持在近零水准，尤其是如果通胀仍保持在低位。尽管非农就业人数增幅寒碜，但12月失业率下降速度快于预期，从此前的7.0%降至6.7%。 如果这次失业率下降导致美国国债下跌，美联储可能早已通过调整低利率承诺强化其刺激承诺。但投资者似乎将该数据解读为季节性因素所致，不会促使货币政策提前收紧。因此决策者下周可能延续此前立场，并掌握了充分的政策调整缓冲时间。 欧盟瑞恩批希腊改革不力，恐引燃市场疑虑 欧盟(EU)经济与货币事务专员瑞恩(Olli Rehn)周五(1月24日)表示，希腊需要做好国内事务，该国在财政和结构性改革的准备工作上拖拖拉拉，导致国际债权人评估进程被推迟。瑞恩在瑞士达沃斯出席全球经济论坛(WEF)期间接受外媒采访时表明了上述立场，称针对希腊的援助评估将“在未来数月里”结束——国际债权人代表团有望在2014年1月底之前重返雅典并展开评估，而级别更高的团队则将在稍后重返希腊。瑞恩指出，尽管欧元区崩分离析的风险不复存在，但无论法国和意大利这样尚未申请国际援助的欧元区大国，还是那些接受援助的受困国家，都不存在支持其放缓改革进程的空间。坊间认为，瑞恩有关希腊的评述，恐怕会引燃市场对该国2400亿欧元援助正发生错误并脱离正轨的顾虑。由欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)这三驾马车组成的观察团重返希腊的日程已经被推迟数周，其行程日期尚未确定。希腊财长斯托纳拉斯(Yannis Stournaras)曾在周四(1月23日)表示，在重返希腊之前，三驾马车需要得到更多数据，希腊政府与三驾马车之间的谈判很艰难。 3 万达期货经济指标日报 2014-01-27 万达期货有限公司北京研究所 本周经济数据公布日程表： 时间 数据 前值 预测值 公布值 1月27日 07:50 日本 央行会议纪要 07:50 日本 12月未季调商品贸易帐 -12929 17:00 德国 1月IFO商业景气指数 109.5 21:58 美国 1月Markit服务业PMI初值 55.7 23:00 美国 12月新屋销售总数年化 46.4 46 1月28日 美国 12月营建许可年率修正值 98.6 中国 12月规模以上工业企业利润(亿元) 7074.8 15:00 德国 12月实际零售销售月率(1/28-1/31日公布) 1.50% 17:30 英国 第四季度GDP初值年率 1.90% 21:30 美国 12月耐用品订单月率 3.40% 1.50% 22:00 美国 11月S&P/CS20座大城市房价指数年率 13.60% 13.40% 23:00 美国 1月里奇蒙德联储制造业指数 13 23:00 美国 1月谘商会消费者信心指数 78.1 78.9 1月29日 15:00 德国 2月Gfk消费者信心指数 7.6 1月30日 03:00 美国 美联储公布利率决定 0-0.25% 07:50 日本 12月季调后零售销售月率 1.90% 09:45 中国 1月汇丰制造业PMI终值 50.5 16:55 德国 1月季调后失业率 6.90% 18:00 欧元区 1月经济景气指数 100 21:00 德国 1月CPI初值年率 1.40% 21:30 美国 1月25日当周初请失业金人数 21:30 美国 第四季度实际GDP初值年化季率 4.10% 3.30% 1月31日 07:30 日本 12月失业率 4.00% 07:30 日本 12月全国核心CPI年率 1.20% 07:50 日本 12月工业产出月率 -0.10% 18:00 欧元区 12月失业率 12.10% 18:00 欧元区 1月CPI初值年率 2月1日 09:00 中国 1月官方制造业PMI 51 4 万达期货经济指标日报 2014-01-27 万达期货有限公司北京研究所 附录：部分重要指标说明 美国： 美国实际GDP即国内生产总值，指一定时期内经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。一国的GDP大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国央行将有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。 美国Markit制造业采购经理人指数（Markit PMI）市场调查公司Markit对600名左右的经理人进行调查，内容包括受访者对就业、产出、新订单、价格、库存等方面的评估。50为荣枯线。公布值>预测值=利好美元。 美国ISM制造业采购经理人指数（ISM PMI）由美国供应管理协会（the Institute for Supply Management）公布。公布值>预测值=利好美元。 美国季调后CPI月率 是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。美联储参考该数据调整货币政策，进而影响短期内美元汇率走势。公布值>预测值=利好美元. 美国零售销售月率 是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。对于判定美国经济现状和前景具有指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。 美国工业产出月率 是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。 美国营建支出月率 指当期全国用于基本建设方面的支出总额，由美国商务部公布，包括三个方面主要内容：非居民基建支出、居民基建支出、公共设施基础建设支出。营建支出是衡量每个月私部门（即民间）建筑，和公部门（政府单位）公共建设之营建工程总值，因为这个项目占GDP很大比重，故在估算及修正GDP时很受到重视。公布值>预测值=利好美元。 美国营建许可总数 是一项领先指标，预示未来房地产建筑行业的运行方向。若营建许可增加，预示未来房产市场活跃，对美元有利。 美国成屋销售总数 为经济健康与否的领先指标，因房屋销售触发广泛的影响。例如，新的房屋拥有者装修，金融银行出售抵押凭证，以及中介收费等。 美国密歇根大学消费者信心指数 美国密歇根大学与汤森路透合作使用对500至600名成年人原始调查数据计算出消费者信心、现况指数和预期指数。该指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌；股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，美元相应走强。 美国谘商会消费者信心指数对5000户家庭对当前和未来经济条件看法进行调查，其中包括劳动有效性，商业条件和总体经济环境。可靠性不及密歇根大学消费者信心指数。 美国耐用品订单月率 反映了制造业活动情况，就定义而言泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。为生产的领先指标，订单的上市意味着制造业活动的增加，利好美元。