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中银香港2014年7月份利率预测

中银香港,023882014-07-14中国银行香港分行石***
中银香港2014年7月份利率预测

222000111444年年年777月月月份份份利利利率率率預預預測測測 1 222000000333年年年111月月月份份份利利利率率率預預預測測測 預 測 概 要 美聯儲的每月資產購買金額從450億美元進一步削減至350億美元,聯邦基金利率同樣維持在0-0.25%的水平。6月份勞工市場數據向好,市場一度憧憬美聯儲可能提早開始加息。然而,目前美國經濟增長動力未見明顯增強,而且PCE物價指數同比升幅仍低於美聯儲2%的目標。綜合現時的經濟環境,聯邦基金利率在2015年下半年開始調升的預測不變。 6月份港元匯價走強,金管局在7月初共注資162億港元,令銀行體系結餘增至1,803億元,市場資金充裕。預料香港銀行自行調升基准存、貸款利率的誘因不大。 美國及香港利率預測 (當月平均數字) Fed Fund Rate US Prime 1M Libor 3M Libor 6M Libor 12M Libor 1M Hibor 3M Hibor 6M Hibor 12M Hibor HK Prime 2014年6月 0.2500 3.2500 0.1526 0.2310 0.3239 0.5420 0.2117 0.3749 0.5494 0.8655 5.0000 2014年7月 0.2500 3.2500 0.1529 0.2319 0.3245 0.5436 0.2125 0.3758 0.5512 0.8668 5.0000 2014年8月 0.2500 3.2500 0.1535 0.2331 0.3258 0.5451 0.2138 0.3771 0.5539 0.8677 5.0000 2014年9月 0.2500 3.2500 0.1546 0.2344 0.3271 0.5469 0.2150 0.3785 0.5555 0.8692 5.0000 2014年10月 0.2500 3.2500 0.1558 0.2357 0.3283 0.5482 0.2161 0.3797 0.5571 0.8711 5.0000 2014年11月 0.2500 3.2500 0.1571 0.2368 0.3297 0.5501 0.2173 0.3808 0.5586 0.8730 5.0000 2014年12月 0.2500 3.2500 0.1588 0.2378 0.3309 0.5515 0.2184 0.3819 0.5602 0.8745 5.0000 2015年1月 0.2500 3.2500 0.1595 0.2390 0.3320 0.5526 0.2199 0.3835 0.5618 0.8759 5.0000 2015年2月 0.2500 3.2500 0.1606 0.2402 0.3335 0.5539 0.2210 0.3849 0.5631 0.8772 5.0000 2015年3月 0.2500 3.2500 0.1614 0.2416 0.3347 0.5554 0.2226 0.3870 0.5656 0.8784 5.0000 2015年4月 0.2500 3.2500 0.1628 0.2429 0.3358 0.5575 0.2238 0.3884 0.5669 0.8797 5.0000 2015年5月 0.2500 3.2500 0.1637 0.2437 0.3371 0.5589 0.2248 0.3899 0.5683 0.8808 5.0000 2015年6月 0.2500 3.2500 0.1649 0.2450 0.3382 0.5603 0.2259 0.3910 0.5697 0.8822 5.0000 222000111444年年年777月月月份份份利利利率率率預預預測測測 222000111444年年年777月月月份份份利利利率率率預預預測測測 2 預 測 理 據 美國第一季實質GDP環比變化從之前的-1.0%下調至終值的-2.9%,下調幅度創有紀錄以來最大,主要因個人消費增長從3.1%大幅向下修訂至1.0%。不過,近期數據反映美國經濟仍然保持温和增長動力。6月份ISM製造業指數雖然較5月份略為回落0.1點至55.3,但指數企穩在50以上,顯示製造業持續保持擴張。勞工市場繼續改善,失業率從5月份的6.3%進一步回落至6月份的6.1%,同月新增非農業職位達28.8萬個,遠高於上月的21.7萬個及市場預期的21.1萬個,職位增長動力增強。物價升幅有加快跡象,但通脹仍屬温和。PCE物價指數同比增幅從4月份的1.6%上升至5月份的1.8%。 美聯儲6月份議息會議決定進一步削減資產購買規模,每月買債金額從450億美元縮減至350億美元,其中長期國債及MBS各減少50億美元,分別為200億和150億美元。聯邦基金利率同樣維持在0-0.25%的水平。6月份勞工市場數據向好,市場一度憧憬美聯儲可能提早開始加息。然而,目前美國經濟增長動力未見明顯增強,而且儘管PCE物價指數同比升幅有加快跡象,但仍低於美聯儲2%的目標。綜合現時的經濟環境,聯邦基金利率在2015年下半年開始調升的預測不變。 6月份港元匯價走強,從月初的7.754港元兌1美元升至月底的7.7504。在7月初,金管局共注資162億元,令銀行體系結餘增至1,803億元,市場資金充裕。預料香港銀行自行調升基准存、貸款利率的誘因不大。 222000111444年年年777月月月份份份利利利率率率預預預測測測 3 參 考 數 據 Consensus Forecast (May 2014) Economic Forecasters Rates on Survey Date 0.4% 5.0% 3-month Inter-bank Rate (%) Prime Lending Rate (%) End Aug,2014 End May, 2015 End Aug, 2014 End May, 2015 UBS Econ Intelligence Unit Nomura Goldman Sachs Asia BBVA HSBC Economics IHS Economics Hang Seng Bank Bank of East Asia Capital Economics Credit Suisse Citigroup Bank of China (HK) JP Morgan Chase BofA – Merrill Lynch Oxford Economics N.A. N.A. N.A. N.A. 0.5 0.4 N.A. N.A. 0.4 0.5 N.A. 0.5 0.4 N.A. N.A 0.5 N.A. N.A. N.A. N.A. 0.7 0.4 N.A. N.A. 0.6 1.0 N.A. 0.9 0.4 N.A. N.A 0.5 N.A. N.A. N.A. N.A. 5.0 5.0 5.0 N.A. 5.0 N.A. N.A. N.A. 5.0 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 5.0 5.0 5.0 N.A 5.8 N.A. N.A. N.A 5.0 N.A. N.A. N.A Consensus 0.4 0.6 5.0 5.2 資料來源:Consensus Economics Survey ( May 12, 2014) 經濟研究處 本報告的資料僅作參考,並不構成任何專業投資建議、意見或任保證,且有關內容可能隨時更新。中國銀行(香港)有限公司對任何人士因直接或間接使用此等資料及內容所引起的可能損失或損害並不承擔任何責任。