广发证券(香港) 页 1 今日点评  可继续留意今天挂牌买卖的天鸽互动(1980)  国家统计局公布6月CPI与PPI 分析师 陈惠杰 证监会中央编号:APP609 dominicchan@gfgroup.com.hk 研究助理 潘陈玥 证监会中央编号:AWE766 oceanpan@gfgroup.com.hk 3719 1111 广发证券（香港）经纪有限公司研究部 香港德辅道中189号李宝椿大厦29及30楼 电话：（852）3719 1288 传真：（852）2907 6176 2014年7月9日  可继续留意今天挂牌买卖的天鸽互动(1980) 于内地从事实时社交网站的天鸽互动(1980)今天挂牌买卖，定价为5.28元。集团主要于内地经营8个实时社交视频小区，主要收入来源来自销售虚拟货币。集团近年客户群急速增加，而平均月度付费会员由2011年的19.4万人增加至2013年的27万人，月度月均付费用户收益维持在160元人民币左右水平。中国实时社交视频小区市场规模料于2014年至2017年录得年复合增长35%，市场对公司未来的增长料仍有憧憬。股份现价(5.7元)相当于2015年预测市盈率18.7倍，而于美国上市的欢聚时代 (YY US) 2015年预测市盈率为21倍，虽然天鸽互动规模较小，但估值上仍有吸引力。  国家统计局公布6月CPI与PPI 国家统计局公布，6月份全国居民消费价格(CPI)总水平按月下跌0.1%，按年升2.3%，低于市场预期按年升2.4%。6月全国工业生产者出厂价格(PPI)按年下降1.1%，跌幅连续3个月收窄，比5月份PPI按年下跌1.4%缩小0.3个百分点，但仍低于市场预期之下跌1%；按月下降0.2%。 股市热点追踪 2014/7/9 页2 广发证券(香港) 上市公司公告 股票代码 股票名称 公告类型 内容概要及相关链接 1330 绿色动力环保 业务发展最新情况 新特许经营协议的签署及业绩最新情况 312 岁宝百货 内幕消息 正面盈利预告截至2014年6月30日止六个月 3709 珂莱蒂尔 盈利警告 盈利警告 来源：港交所 2014/7/9 页3 广发证券(香港) 公司评级、行业评级及相关定义 公司评级定义 以报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准； 买入： 公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达+15%以上 增持： 公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于+5%和+15%之间 中性： 公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-5%～-5%之间 落后大市： 公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅大于-5%以上 行业投资评级 以报告发布日后的12个月内的行业的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 推荐：行业基本面向好，或行业指数将跑赢基准指数10%或以上 中性：行业基本面稳定，或行业指数跟随基准指数+/-10%以内 谨慎：行业基本面向淡，或行业指数将跑输基准指数10%或以上 指数表现评级 以报告发布日后的3个月内的指数的涨跌幅相对同期的MSCI全球指数的涨跌幅为基准。 跑赢：指数表现向好，指数将跑赢基准指数 同步：指数表现稳定，指数跟随基准指数 跑输：指数表现向差，指数将跑输基准指数 分析师承诺 主要负责编写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此申明，本报告所表述的所有观点准确反映了本人对上述公司或其证券的个人看法。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与，现在不与，未来也将不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 广发证券（香港）经纪有限公司 地址：香港德辅道中189号李宝椿大厦29及30楼 电话： +852 37191111 传真： +852 29076176 网址：www.gfgroup.com.hk 2014/7/9 页4 广发证券(香港) 免责条款 本研究报告由广发证券（香港）经纪有限公司（「广发证券（香港）」）分发。本研究报告仅供参考之用，并不构成证券出售要约或证券买卖的邀请。本研究报告仅供我们的客户使用。本研究报告所评论的证券可能在某些地方不能出售。本研究报告绝无意图让居住在法律或政策不允许本研究报告流通或者分发的司法权区的人士阅读。本研究报告是基于我们认为可靠的目前已公开的信息，但我们不保证该信息的准确性和完整性。广发证券（香港）不对因使用本研究报告的内容而导致的损失承担任何责任，除非法律法规有明确规定。投资涉及风险，证券的价值及收益可能会波动，过去的表现不能代表未来的业绩。本研究报告所评论的证券或表达的意见未必适合个别人士之投资目标、财政状况或个人需要，客户不应以本研究报告取代其独立判断或仅根据本研究报告做出决策。如有需要，应先咨询专业意见。 广发证券（香港）可发出其他与本研究报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本研究报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发证券（香港）或者其关联公司的。本研究报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本研究报告当日的判断，可随时更改且不予通告。我们的销售人员、交易员和其它专业人员可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。我们的自营交易部可能会做出与本研究报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。广发证券（香港）或其关联方或其各自的董事、高级人员、分析员及雇员可能持有本研究报告所评论之任何证券的权益。读者在阅读本研究报告时应留意有关权益披露（如有披露）。 权益披露： (1). 广发证券（香港）自营交易部及/或其关联公司并未持有本研究报告所述公司之股份。 (2). 广发证券（香港）及/或其关联公司跟本研究报告所述公司在过去12个月内并没有任何投资银行业务的关系。 (3). 分析师及其联系人士并无担任本研究报告所述公司之高级职员，亦无拥有任何所述公司财务权益或持有股份。 版权所有：广发证券（香港）经纪有限公司 未经广发证券（香港）经纪有限公司事先书面同意，本材料的任何部分均不得(i)以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或(ii)再次分发。