净空持仓明显回落 短期空头能量减弱 金融期货研发中心—周猛 证书号：F02-843-58 邮箱：zhoumeng0616@qq.com 电话：（022）58298748-803 日期 2014.6.30 市场观望情绪较浓 净空持仓明显回落，短期空头能量减弱 1 请务必阅读正文后的免责声明部分  晨会纪要 消息面，四家保险公司运用历史存量高利率保单资金投资的蓝筹股，应符合两项条件，即保险公司对历史存量高利率保单资金设立专门账户、封闭运作，并单独管理，保险公司历史存量高利率保单资金投资蓝筹股的目的是长期持有，而非短期交易。从4月份以来，包括福建、铜陵、沈阳、无锡等多个省市，都陷入了救楼市“政府放风—舆论聚焦—反响强烈—政府辟谣”的怪圈。然而，呼和浩特的两次公文发布，直接撕开了地方政府迫切救市的遮羞布。记者获悉的政府文件内容是，居民购房不再要求提供住房套数查询证明，意即完全取消限购。  走势分析 上周沪深股市呈震荡抵抗反弹态势，尤其是中小板和创业板反弹幅度较大，权重股相对疲软一些，创业板周涨幅达4.11%，收复半年线，成交量也有所放大。上周期指四合约走势略强于沪深300指数，仅07和08两合约小幅贴水7.86点和3.26点，09和12合约升水0.74点和15.34点，市场预期有所改善。 持仓方面，上周五期指总持仓量较前一交易日减仓5154手至171136手，主力 07合约增减仓5776手至109779手，09合约减仓18手至49717手。中金所公布的主力前20名会员持仓数据显示，上周五 IF1407合约前20名多空分别减仓2755手和5507手至69253手和88394手，净空持仓为19141手，空头减仓力度明显大于多头，显示空头看跌预期有所减弱，09合约前20名多空分别为35803手和44474手，净空持仓为8671手，两合约前20名净空持仓总和为27812手。短期空头能量得到一定程度释放，但力量依然较为集中。 首先，目前政策面是偏暖的，近期李克强总理明确表示，中国要确保今年GDP增长不低于7.5%，CPI不越过3.5%，这意味着下一阶段财经政策可能会继续加码，货币政策有望进一步宽松。其次，管理层不断给股市引入增量资金，周末媒体报道，存量保单投资蓝筹股标准敲定，将引入4000亿险资入场，再加上近期RQFII试点进一步拓展到法国、将推动开展员工持股计划试点等，市场有望迎来增量资金入场。再者，新股发行利空预期以及基本释放充分，对大盘影响越来越小。另外，从期指主力合约的会员持仓结构可以看出，随时平稳度过6月可能出现的资金面危机，市场看跌预期开始减弱，有利于大级别反弹行情的展开。 操作上，关注主力IF1407合约10日均线压力及突破情况，逢低短多为主，严格设置止损。  投资策略 操作上，关注主力IF1407合约10日均线压力及突破情况，逢低短多为主，严格设置止损。 投资提示 今日关注 投资策略 关注主力IF1407合约10日均线压力及突破情况 逢低短多为主，严格设置止损 市场观望情绪较浓 净空持仓明显回落，短期空头能量减弱 2 请务必阅读正文后的免责声明部分  本研究报告由一德期货有限公司（以下简称一德期货）向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。  本研究报告属于机密材料，其所载的全部内容仅提供给服务对象做参考之用，并不构成对服务对象的决策建议。一德期货不会视本报告服务对象以外的任何接收人为其服务对象。如果接收人并非一德期货关于本报告的服务对象，请及时退回并删除。  一德期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是一德期货在发表本报告当时的判断，一德期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知服务对象。一德期货也不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于服务对象。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。  本研究报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的一德期货网站以外的地址或超级链接，一德期货不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的仅是便于服务对象使用，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，服务对象需自行承担浏览这些网站的费用或风险。  除非另有说明，所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记均为一德期货的商标、服务标识及标记，所有本报告中的材料的版权均属于一德期货。  一德期货有权在发送本报告前使用本报告所涉及的研究或分析内容。  一德期货版权所有，并保留一切权利。 免责声明