南华证券每日评论

2014年6月11日 南華集團機構 重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 標題：港股連升兩日後，今天或會整固 市況回顧及展望 美股昨晚個別發展，三大指數大致無升跌。道指收報16,946點，升3點或0.02%。標普500及納指分別跌0.02%及升0.04%，報1,951點及4,338點。7月份期油收報每桶104.35美元，跌0.06美元。8月份期金收報每盎司1,260.1美元，升6.2美元。 港股昨日造好，恒指高開89點後，升幅擴大，收報23,316點，升198點或0.86%。大市總成交達602億港元。國企指數升112點或1.08%，報10,519點。內地股市亦顯著造好，上證綜合指數升1.08%，報2,053點。 恒指連升兩日，累升逾300點，料今天將會稍為整固。中國今天將公布5月份貨幣供應增長，市場預期按年增長13.1%(4月份：13.2%)。 焦點新聞 歐舒丹(0973)年度純利跌27%，遜預期–歐舒丹公布截至2014年3月31日止之年度業績。純利按年跌27.2%至8,934萬歐元(下同)，遜市場預期。期內，銷售淨額為10.5億元，按年升1.1%。若以固定匯率計算，增幅為9.4%，增長主要集中於巴西、中國及俄羅斯，增幅分別為20.8%、19.9%及17.4%。期內同店銷售增長亦改善了1.3個百分點至3.7%。不過，由於分銷、營銷及研發等開支升幅較大，以及期內錄得匯兌虧損1,219萬元，令純利出現按年下跌。雖然歐舒丹業績遜預期，但由於同店銷售增長有改善，料股價只會略為受壓。 中國建築(3311)首五個月新簽合約額增24.5%–中國建築公布今年首五個月累計新簽合約額按年增24.5%至約318億港元，完成2014年全年目標新簽合約額的57.9%。截至今年5月底，公司在手總合約額為1,431億港元，其中未完合約額按年增長23.8%至925億港元，足夠未來3年建造。公司首五個月新簽合約額增長主要來自第一季度，且5月新簽合約額按年增長有所放緩，預計對股價表現影響輕微。 吉利(0175) 5月銷量按年跌26%–公司5月份總銷量按年跌26%至30,612部，其中中國市場銷量按年跌25%，出口量則按年跌31%。公司表示銷量下跌主要由於主要產品升級周期及持續進行的營銷系統改革。今年首5月總銷量按年跌32%至15.6萬部，僅達全年銷售目標58萬部的27%。吉利銷售表現未見起色，料其股價將繼續受壓。 2014年6月11日 南華集團機構 重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 披露：編寫研究報告的分析員（們） 特此證明 ，本研究報告中所表達的意見準確地反映了分析員（們 ）對此公司及其證券的個人意見。分析員（們）亦證明分析員（們）沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到直接或間接的報酬。 我們和我們的附屬機構、管理人員、董事和雇員等（但不包括分析員（們）），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所涵蓋的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）。 重要說明：此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華研究有限公司為自己、其母公司、控股公司 、子公司或其他關聯公司向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並已以合理謹慎的原則編制，所用資料，資訊或資源於出版時為真實，可靠和準確的。南華研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華研究有限公司、其母公司、控股公司、子公司或其他關聯公司，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員，並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 南華研究有限公司、其母公司、控股公司、子公司或其他關聯公司或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員可能在本報告中提到的公司直接或間接擁有股權，或可能不時購買、出售、或交易或向客戶要約購買、出售、或交易此類證券，而該等交易可能是為其帳戶作為交易當事人或代理人或任何其他身份或代表他人。這份報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利，據此，未經南華研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融服務局授權和受該局監管的公司。