2014-06-06 五矿期货煤炭早评（06-06）反弹动力有限，煤焦逢高加空 研究员：刘彧涵 Tel 021-68403096 行情回顾 5日焦炭尾盘暴涨，开1160元/吨，最高1177元/吨，最低1149 元/吨，收1177元/吨，涨20元/吨，持仓大增；焦煤走势同焦炭，开827元/吨，最高840元/吨，最低820元/吨，收839元/吨，涨15元/吨，持仓大增。动力煤涨跌互现，开511.2，最高513.0，最低511.2，收512.8，较上一交易日涨1.4元/吨，持仓略减。 现货市场 5日焦炭市场出货良好，价格无明显波动，钢市持续低位盘整，采购积极性较好，随着焦煤不断走低，焦企成本压力缓解，经营状况尚可，使其维稳意向较浓，预计后市将延续平稳行情。焦煤方面，统计局数据显示4月国内焦煤产量4749.65万吨，同比转为负增长-10%，供应收缩有助于缓解价格压力。4日收盘后煤焦1409合约升水1%-2%，操作上空单谨慎续持。 动力煤方面，秦港库存4日库存为625.5万吨（+3.5），锚地船舶数量57艘（-2），预到船舶15艘（+4）。广州港库存319万吨（+4），秦皇岛至广州煤炭运价（5-6万DWT）31.2元/吨（-0.2）。港口库存处于止升回稳的状态。 5月下旬发电量环比增3.5%，高于历史均值1%，同比增6.5%，创4月底来同比最高增速。 5月中旬，重点电厂日均耗煤迅速升至328万吨，旬环比增5%，略高于去年同期，预计未来动力煤需求将继续恢复。5日秦皇岛港山西产5500大卡动力煤含税平仓525元/吨（+0）,环渤海动力煤5500大卡指数534元/吨，跌3元。大煤企报价稳定，1409目前贴水近3%，空单建议全平，510附近可少量关注做多。 操作建议 焦炭： 1180,1190逐步加空 焦煤 : 850，860逐步加空 动力煤：510附近少量做多 另外关注焦炭焦煤套利机会，详情欢迎致电 2014-06-06 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于研究所信箱（research@wkqh.cn），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用 五矿期货分支机构 深圳总部 深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层 邮编：518026 电话：400-888-5398 0755-23982090 传真：0755-820783400755-82078331 E-mail:wkqh@wkqh.cn 深圳营业部 深圳市福田区上步南路锦峰大厦12B 邮编：518031 电话：0755-83752310 传真：0755-83752312 E-mail:shenzhen@wkqh.cn 上海营业部 上海浦东新区松林路300号期货大厦2101 邮编：200122 电话：021-68401485 传真：021-68401620 E-mail:shanghai@wkqh.cn 郑州营业部 郑州市郑东新区CBD商务外环路13号绿地峰会天下2207室邮编：450018 电话：0371-69102803 传真：0371-65628781 E-mail:zhengzhou@wkqh.cn 北京营业部 北京市东城区东环广场A座6层6F 邮编：100027 电话：010-64185203 传真：010-64185842 E-mail:beijing@wkqh.cn 昆明营业部 昆明市北京路1088号领域时代大厦1302室 邮编：650224 电话：0871-3338262 传真：0871-3331782 E-mail:zjt@wkqh.cn 成都营业部 成都市武侯区人民南路四段45号新希望大厦1601号邮编：518031 电话：028-85053846 传真：028-85064136 E-mail:yyb@wkqh.cn 重庆营业部 重庆市江北区江北城西大街25号平安财富中心11-1邮编：400000 电话：023—67078086 传真：023—67078396 E-mail:rgm@wkqh.cn 2014-06-06 深圳总部业务一部 电话：0755- 83753931E-mail:hr@wkqh.cn 深圳总部业务二部 电话：0755-83002942E-mail:hs@wkqh.cn 深圳总部业务三部 电话：0755-83002993E-mail:mengy@wkqh.cn 深圳总部业务四部 电话：0755- 82895237E-mail:xsj@wkqh.cn 深圳总部业务五部 电话：0755-83004242E-mail:szd@wkqh.cn 金融事业二部 电话：0755-23946589 E-mail:zyl@wkqh.cn