广证恒生顶级策略
敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 证券研究报告 策略研究 近期策略：创业板短期止跌反弹只是暂时，谨慎其高估值下的调整风险 稳健型：中期关注－卧龙电气（600580）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司订单充足，原材料价格下跌使毛利大升，盈利拐点确立。收购ATB在研发、采购、生产、销售各环节实现优势互补，整合协同做强电机主业；电机电控一体化战略布局，有望在新能源汽车等新兴领域打开新增长点；蓄电池业务今年好转。考虑ATB合并报表，动态市盈率偏低，对应15、12、9倍PE，强烈推荐。 进取型：中期关注－复星医药（600196）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司有十多个销售上亿且具竞争力的品种，目前产品储备仍不断丰富，销售实力不断壮大，医药工业将呈盈利高增长。属全国医药分销龙头企业，医药商业增长一直高于行业平均增速。随H股发行后并购项目逐步执行，未来增长确定，预计医药工业快速壮大及商业龙头地位加强，当前价值低估，谨慎推荐。 激进型：短期关注－九州通（600998）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司积极扩充医疗器械、中药材、食品、保健品、化妆品等，从单纯药品销售向平台大健康产品销售平转型。其 中药材布局全产业链，控制上游优质资源; 医疗器械拓展高毛利进口品种，并考虑建立自己品牌；其他健康产品大力拓展食品、保健品、化妆品及快速消费品。预计营收规模和盈利稳升，强烈推荐。 短期回避：闽发铝业（002578)（仅供参考，请注意市场风险） 公司控制人及行动一致人自2014年5月30日至11月29日6个月欲减持5%，谨慎。 重点推荐中期股票池 (2014年5月股票池精选品种跟踪) 股票名称 证券代码 跟踪理由 特变电工 600089 光伏复苏 兴业银行 601166 估值偏低 海通证券 600837 创新业务 恒瑞医药 600276 关注新药 长电科技 600584 行业龙头 卧龙科技 600580 持续复苏 福耀玻璃 600660 高股息率 江南高纤 600527 需求增加 香江控股 600162 结算增加 国民技术 300077 业绩转好 特别风险提示 注：以当天收市价为准 两个月内推荐情况跟踪 一周策略推荐建议回顾（策略将回顾上周同期推荐的投资建议） 股票名称 代码 关注理由 代码 公司名称 当前策略建议 上周策略建议 建议原因 江南高纤 600527 产品升级 600741 华域汽车 谨慎推荐 谨慎推荐 现金流充裕，估值偏低 威孚高科 000581 受益减排 600742 一汽富维 谨慎推荐 谨慎推荐 产业链完善，业绩稳增 保利地产 600048 业绩保障高 600438 通威股份 谨慎推荐 谨慎推荐 行业景气回升，业绩有望转好 上海机场 600009 业绩稳增 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 海印股份 000861 募资扩张 上市公司动态跟踪：大立科技（002214） 跟踪理由：公司所在的红外热成像行业是稳定寡头格局，行业竞争稳定，技术替代风险小，成长确定。在夜视成像领域，红外热成像是目前最为成熟可靠技术，技术替代风险小。军民两块市场，最大应用领域空间均超百亿，公司占据客户和技术优势，中长期成长确定。因行业空间广阔，公司自身技术壁垒高，强烈推荐。 投资策略： 周一众多美国经济数据发布，数据回升明显，体现投资者对美国经济复苏的乐观预期。其中， 耐用品订单、消费者信心、服务业PMI等数据都超市场预期。 而表现最好的是4月份耐用品订单报告，耐用品订单增幅0.8%，远超市场预期的-0.7%，主要是国防订单大幅增加所致。预计耐用品订单明显回升将为后期工厂扩大开工提供支持，判断企业端的资本开支在年内将进一步增长，由此推算美国经济将在第2季度出现明显反弹，美国GDP增速或将超3.5%以上。 在美国经济复苏明显的情况下，近日人民币兑美元即期汇率继续贬值。预计人民币汇率将在今年二季度小幅贬值，新增外汇占款大幅下降，使二季度A股市场的流动性并不宽裕，制约A股反弹空间。 分析师 张广文 执业证书编号：A1310512070004 电话：020－88836127 邮箱：zhanggw@gzgzhs.com.cn 顶级策略（2014.5.29第2025期）：美国经济复苏明显 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 华北区域机构销售 金子娟 (86)13701038621 jinj@gzgzhs.com.cn 陈璐 (86)18618493777 chenlu_a@gzgzhs.com.cn 莫汝晨 (86)18627410877 morc@gzgzhs.com.cn 北京机构销售 王微娜 (86)18611399211 wangwn@gzgzhs.com.cn 广州机构销售 韦祎 (86)18666825368 weiy@gzgzhs.com.cn 徐辅军 (86)13813871632 xufj@gzgzhs.com.cn 深圳机构销售 杨嵛 (86)18988978715 yangy@gzgzhs.com.cn 上海机构销售 黄诚 (86)18616267711 huangc_c@gzgzhs.com.cn 海外业务拓展部 梁振山 (86)13928899038 liangzs@gzgzhs.com.cn 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所 有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券有限责任公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所 有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所 有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。
