市况回顾及展望：恒指将在现水平整固

2014年4月29日 南華集團機構 重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 標題：恒指將在現水平整固 市況回顧及展望 企業併購消息利好大市，但科技股繼續受壓，美股反覆。道指升0.53%至16,449點，標普500指數則升0.32%至1,869點，納指則跌0.03%至4,074點。紐約6月期金收市報每盎斯1,299美元，下跌1.80美元或0.1%；紐約6月期油升0.24%至每桶100.84美元。 恒指昨在期指結算前夕反覆向下，全日低見22,096點，收市跌91點或0.4%至22,132點，國指則跌0.29%至9,770點，全日成交528億元。內地重啟IPO打擊市場信心，上綜指全日收報2,003點，跌33點或1.62%。 投資者暫時缺乏明確方向，料恒指將續在現水平整固，但今日為期指結算日，大市走勢或較反覆。工行(1398)、交行(3328)及中鋁(2600)將在今日公布首季業績。美國將於今晚公佈4月份消費者信心指數。 焦點新聞 平保(2318)首季純利按年升46%，勝預期–中國平安保險公布今年首季純利達108.1億元人民幣(下同)，按年增46.2%，優於市場預期。期內，平保已賺保費收入按年增長24.9%至965億元，投資收益亦按年升10.6%至123億元。平安銀行為集團貢獻利潤29.2億元，按年增長58.9%。平保業績勝預期，料將帶動股價造好。 招商銀行(3968)首季純利按年增14.8%–招商銀行公布今年首季純利按年增14.8%至149.5億元人民幣(下同)，符合預期。其中淨利息收入按年升13.6%至261.8億元，淨息差按年下降0.34個百分點至2.44%。雖然不良貸款餘額及不良貸款率均上升，但撥備覆蓋水平有提高，資產質量總體風險仍可控，料為其股價提供支持。 中石化(0386)首季純利按年減少15.3%，遜預期–中石化首季純利按年減少15.3%至141.2億元人民幣(下同)，或每股0.121元，較市場預期低8%。純利下跌，主要受上游成本上升影響。據彭博綜合預測，中石化現時預測市盈率8.6倍，市帳率1.0倍，息率4.4厘。 2014年4月29日 南華集團機構 重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 披露：編寫研究報告的分析員（們） 特此證明 ，本研究報告中所表達的意見準確地反映了分析員（們 ）對此公司及其證券的個人意見。分析員（們）亦證明分析員（們）沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到直接或間接的報酬。 我們和我們的附屬機構、管理人員、董事和雇員等（但不包括分析員（們）），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所涵蓋的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）。 重要說明：此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華研究有限公司為自己、其母公司、控股公司 、子公司或其他關聯公司向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並已以合理謹慎的原則編制，所用資料，資訊或資源於出版時為真實，可靠和準確的。南華研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華研究有限公司、其母公司、控股公司、子公司或其他關聯公司，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員，並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 南華研究有限公司、其母公司、控股公司、子公司或其他關聯公司或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員可能在本報告中提到的公司直接或間接擁有股權，或可能不時購買、出售、或交易或向客戶要約購買、出售、或交易此類證券，而該等交易可能是為其帳戶作為交易當事人或代理人或任何其他身份或代表他人。這份報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利，據此，未經南華研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融服務局授權和受該局監管的公司。