报告模板：C0001 双节临近 建议持续关注白酒板块 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 食品饮料 报告时间 । 2017/9/16 分析师 宋红欣 证书编号：S1100515060001 010-66495639 songhongxin@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——食品饮料行业周报（20170916）  川财周观点 本周食品饮料板块涨幅较大，仅次于房地产行业，其中白酒板块涨幅最大，涨幅为4.6%。主要原因是大盘走势减弱，资本市场选择板块业绩稳定的行业以避险。食品饮料板块经过一段时间调整后，整体估值相对较低。白酒板块涨幅较大与之前调整下行幅度最大有部分原因，其次，线上99酒水节一线品牌销量大都翻倍增长，主题拉动也较大。国庆、中秋双节临近，线下销量也马上进入白酒销售高峰期，建议持续关注。  市场表现 本周上证综指整体下跌，食品饮料指数整体上涨，涨幅3.07%。相较于上证综指（-0.35%）高出3.4个百分点。细分板块中，白酒、果蔬饮料、其他饮料涨幅较好，涨幅分别为4.56%、3.29%和2.13%。个股方面，盐津铺子（21.47%）、沱牌舍得（15.15%）及酒鬼酒（13.59%）涨幅最大。  关键指标 五粮液普五终端价格近期有上升，涨幅70元/瓶。而山西汾酒的青花瓷30年却降价30元/瓶。  行业动态 1.天猫99酒水节3.5个小时销售额破亿元。茅台、五粮液、TWE、保乐力加、百威等25个品牌旗舰店实现翻倍增长。其中茅台云商，取得了单日成交破亿的成绩，同比增长高达近50倍。（新浪网）2.四川省政府下发《关于推进白酒产业供给侧结构性改革加快转型升级的指导意见》。鼓励企业抢抓“一带一路”机遇，推动组建川酒进出口公司，推动符合条件的白酒企业到境内外资本市场上市融资；支持重点企业兼并、收购省内外白酒企业。（中国证券报）  公司动态 1.加加食品（002650）以自有资金人民币2000万元投资设立全资子公司“深圳前海加宴贸易有限公司”（暂定名），公司持有该子公司100%股权。2.伊利股份（600887）主导的乳业“智能制造标准研究”项目获国家批准进入实施阶段，填补了中国乳制品行业智能工厂建设标准的空白。3.重庆啤酒（600132）宜宾有限责任公司技改搬迁项目启动试生产，酿造的第一批啤酒顺利完成灌装下线。该项目有望在今年10月底正式投用。  风险提示：食品安全问题；经济增速下滑。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 2 / 19 正文目录 市场表现 ........................................................................................................................................ 4 关键指标 ........................................................................................................................................ 7 白酒数据 .................................................................................................................................... 7 红酒数据 .................................................................................................................................... 9 啤酒数据 .................................................................................................................................. 10 乳制品数据 ............................................................................................................................... 12 肉制品数据 ............................................................................................................................... 13 行业动态 ...................................................................................................................................... 15 公司动态 ...................................................................................................................................... 16 风险提示 ...................................................................................................................................... 17 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 3 / 19 图表目录 图1. 2016年来食品饮料板块行情表现 .....................................................................................................4 图2. 各行业板块与上证A指涨跌幅（周） ..............................................................................................4 图3. 食品饮料细分板涨跌幅情况 ..............................................................................................................5 图4. 各行业PE(TTM)对比图（截至本周末） ...........................................................................................6 图5. 食品饮料细分板PE(TTM)对比图（截至本周末） ...........................................................................7 图6. 飞天茅台(53度)出厂价、市场价变化 .............................................................................................8 图7. 五粮液（52度）出厂价、市场价变化 .............................................................................................8 图8. 其他中高端品牌白酒市场价格变化图 ..............................................................................................8 图9. 白酒产量变化图 ..................................................................................................................................9 图10. 红酒市场价格趋势图 ..................................................................................................................9 图11. 红酒产量变化趋势图 ................................................................................................................10 图12. 红酒进口量变化趋势图 ............................................................................................................10 图13. 红酒进口额变化趋势图 ............................................................................................................10 图14. 啤酒市场价格趋势图 ................................................................................................................11 图15. 啤酒产量变化趋势图 ................................................................................................................11 图16. 啤酒进口量变化趋势图 ............................................................................................................12 图17. 啤酒进口额变化趋势图 ............................................................................................................12 图18. 国内液态奶产量情况趋势图 ....................................................................................................12 图19. 国内干乳制品产量趋势图 .....................