今日视点：半夜鸡叫IPO日渐临近市场普跌股指延续弱势

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 3 页 今日视点 半夜鸡叫IPO日渐临近 市场普跌股指延续弱势 【报告要点】  周一沪深市场冲高乏力震荡逐级回落，盘中除了次新股板块以外，均出现了不同程度的下跌，前期的强势板块整体跌幅居前，最终两市双双收阴，成交量较上周末有所放大达1750亿，量价背离迹象明显。  预算法修正案草案21日提请十二届全国人大常委会第八次会议进行第三次审议，草案三审稿有条件适度放开了地方政府举债的权限。  中国的现行预算法明确要求地方预算做到收支平衡，不列赤字，但近年来地方政府举借债务的现象突出，地方债问题饱受争议。此次草案三审稿修改相关规定，适度放开地方政府举债的权限，对未来通过制度化来规范约束地方债务将起到积极的作用。  银监会处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君表示，对于P2P网络平台，银监会要求其必须把握四个边界：一是要明确平台的中介性；二是明确平台本身不得提供担保；三是不得搞资金池；四是不得非法吸收公众存款。  截至目前非法集资案件涉及全国31个省影响较大，风险也日见凸显。因此将互联网金融和担保两者结合起来，基于担保下的互联网金融，未来发展才能持续健康，让互联网金融健康有序地为实体企业服务，才能真正实现从互联网到金融的转变。  虽然近期管理层连续推出一系列的稳增长措施，但由于IPO重启在即，市场投资者的参与热情明显下降，多空处于僵持博弈阶段。伴随着美联储QE政策的逐渐退出，未来市场的资金面将面临严峻的考验，因此我们坚持市场中期趋势依然不容乐观。  从技术面分析，目前股指仍处在1950-2150的箱体范围内，继上周股指跌破5、10天短期均线，周一股指再破20天均线，表明短期股指弱势依旧，由于近期一系列政策刺激的效应逐步递减，因此短期市场更多地是以事件驱动型的结构性行情为主。短期股指将考验箱体中轨2050的支撑，投资者仍应保持谨慎多看少动。 爱建证券有限责任公司 研究发展总部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2014 年 4 月 22 日 星期二 2014 年 4 月 22 日 星期二 第 2 页 共 3 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 周一沪深市场冲高乏力震荡逐级回落，盘中除了次新股板块以外，均出现了不同程度的下跌，前期的强势板块整体跌幅居前，最终两市双双收阴，成交量较上周末有所放大达1750亿，量价背离迹象明显。 预算法修正案草案21日提请十二届全国人大常委会第八次会议进行第三次审议，草案三审稿有条件适度放开了地方政府举债的权限。我们分析认为，作为单一制国家，中国的现行预算法明确要求地方预算做到收支平衡，不列赤字，但近年来地方政府举借债务的现象突出，地方债问题饱受争议。此次草案三审稿修改相关规定，适度放开地方政府举债的权限，同时从举债主体、债务规模和管理方式、举债的方式、用途、偿债资金等方面做出了限制性规定，对未来通过制度化来规范约束地方债务将起到积极的作用。 银监会处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君表示，对于P2P网络平台，银监会要求其必须把握四个边界：一是要明确平台的中介性；二是明确平台本身不得提供担保；三是不得搞资金池；四是不得非法吸收公众存款。我们分析认为，截至目前非法集资案件涉及全国31个省，87%的市和港、澳、台地区。新发案件更多地集中在中东部省份，跨省案件增多，影响较大。很多非融资性担保公司、投资咨询等中介机构公开“代人理财”大肆非法集资；网络平台打着“民间借贷”旗号非法集资风险也日见凸显。因此将互联网金融和担保两者结合起来，基于担保下的互联网金融，未来发展才能持续健康，让互联网金融健康有序地为实体企业服务，才能真正实现从互联网到金融的转变。 综合分析，虽然近期管理层连续推出一系列的稳增长措施，但由于IPO重启在即，市场投资者的参与热情明显下降，多空处于僵持博弈阶段。伴随着美联储QE政策的逐渐退出，未来市场的资金面将面临严峻的考验，因此我们坚持市场中期趋势依然不容乐观。从技术面分析，目前股指仍处在1950-2150的箱体范围内，继上周股指跌破5、10天短期均线，周一股指再破20天均线，表明短期股指弱势依旧，由于近期一系列政策刺激的效应逐步递减，因此短期市场更多地是以事件驱动型的结构性行情为主。短期股指将考验箱体中轨2050的支撑，投资者仍应保持谨慎多看少动。 2014 年 4 月 22 日 星期二 第 3 页 共 3 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究发展总部任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其它服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com