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发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 2014年4月11日 星期五 每日投资策略 港股昨日高开106点，其后受中国出口数据拖累，倒跌最多109点。不过，港、沪交易所将落实互联互通，腾讯(700)愈升愈旺，带动大市回升，午市更突破二万三，最高见23224，收市报23186，升343点或1.5%；国指则稍升40点或0.4%，收报10421。主板成交大增至1069.1亿元，为自三中全会《决定》公布后当日(去年１1月18日)以来最高中国今年3月出口同比下跌6.6%，逊市场预期。不过，受虚假贸易影响，去年基数较高，而集装箱出口近月已有回暖迹象，相信今季经济虽较难有出色表现，但亦将有所好转。此外，市场憧憬港沪互联互通，将使港股交投更活跃，对目前投资气氛具提振作用。 港股昨在过千亿元成交下，不仅重上23000，亦突破2月及3月双底的「颈线」(即2月28日的高位22986)，属大市将转势向上的讯号。但恒指目前已升破保历加通部顶部，且二万三始终是1月的主要徘徊水平，后市或会先于现水平作整固，下一步上望23500。 海外市场重要指数 收市 幅度(%) 道琼斯工业指数 1617022 -1.62%↓ 标准普尔500指数 1833.08 -2.09%↓ 纳斯达克综合指数 4054.11 -3.10%↓ 伦敦富时100指数 6641.97 +0.10%↑ 德国DAX指数 9454.54 -0.55%↓ 日经225指数 14300.12 0.00% 台湾加权指数 8948.10 +0.20%↑ 内地股市 上证综合指数 2134.30 +1.38%↑ 深圳成份指数 7563.02 +0.69%↑ 香港股市 恒生指数 23186.96 +1.51%↑ 国企指数 10421.31 +0.39%↑ 红筹指数 4374.26 +1.60%↑ AH股溢价指数 95.37 +1.68%↑ 恒生期货 (4月) 23275 +1.79%↑ 恒生期货 (5月) 23030 +1.53%↑ 国都香港研究部 电话： 852-34180288 网址： www.guodu.com.hk 国都港股操作导航 发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航 2014年4月11日 宏观&行业动态 周松岗:沪港通为本港金融发展里程碑 港交所(00388)表示，注意到国务院总理李克强于博鳌论坛上的讲话，明确表示将积极创造条件，建立香港与上海股票市场交易互联互通机制，而中港两地监管机构亦已发出联合公告，原则上批准有关计划。港交所主席周松岗表示，感谢李克强对沪港市场建立互联互通机制的支持，并感到十分鼓舞。又指，沪港市场建立互联互通机制标志着中国资本市场对外开放迈出了一大步，也是香港金融发展史上的一个重要里程碑。通过这个计划，香港将再次成为连接中国与世界的桥梁。集团行政总裁李小加表示，相信上海与香港股票市场交易互联互通机制，将为内地资本市场的进一步开放作好准备，并有助推动人民币国际化，相信这个计划能为香港资本市场缔造新的机遇，为香港市场的进一步发展带来新动力。李小加表示，会继续与中国内地相关机构洽谈，并将在适当时间另发公告向投资者及市场提供最新资料。 中国实际出口状况较数据显示活跃 内地3月份进出口总值3325.2亿美元，按年下降9%。其中，出口1701.1亿(美元‧下同)，下降6.6%，远低于市场预期的增长4%；进口1624.1亿元，下降11.3%，亦低于市场预期之增长2.4%。中国出口连续两个月负增长，反映出中国人行为打击热钱流入对外汇和利率市场进行双重干预已经奏效。而中国港口的货物吞吐数据显示，中国的集装箱出口从去年第四季度以来已经开始回升。据实地考察，中国实际出口的状况比数据所显示的要活跃很多。而进口方面3月份的下跌，主要是因为人民币的贬值减少了以套利为目的的商品(往返贸易)融资，亦反映出中国制造业领域持续冷淡。相信人行对市场干预的强度会略降低，而如果中国资本单向流动的状况不改变，人民币贬值的趋势将是短暂的。人行需进一步鼓励资本流出，包括允许私人企业和民居个人进行海外投资，允许人民币和美元都能从境内流出。 内地股市高收 沪指升1.38% 金融股领涨 内地股市高收，沪深两市今早轻微高开，其后窄幅上落，但随着内地公布上海及香港股票市场互联互通后，消息带动沪深两市午后大幅攀升。上综指全日收报2134.3，升29.06或1.38%，最高见2146.67，最低为2098.08，成交1298.42亿元(人民币‧下同)。另外，深成指收报7563.2，升51.95或0.69%，最高见7607.48，最低为7467.19，成交1233亿元。至于沪深300指数收报2273.76，升35.14或1.57%；而创业板亦向上，股指收报1381.14，升10.68或0.78%。 股份方面，金融保险、水泥及酿酒等板块升幅居前，而房地产及农药化肥等板块则逆市下跌。 发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航 2014年4月11日 上市公司要闻 资金涌入大折让H股 浙江世宝狂飙7成 受落实「互联互通」的消息刺激，港股午后升幅不断扩大，恒指最多升355点，高见23199。最新升224点报23066。内地股市午后亦抽升，上证综指升30点报2135。深证成指则升0.7%。腾讯(00700)升幅显着扩大，最新报549.5元，升26元或5%。券商股明显炒上，另外，憧憬「互联互通」下，AH股之间的价差或有望收窄，较A股呈较大折让价差的H股，午后明显大幅抽升，浙江世宝(01057)一度暴升87%，高见5.83元，最新升70%，报5.3元。东北电气(00042)升42.7%，洛阳玻璃(01108)升36%，山东墨龙(00568)升33.7%。昆明机床(00300)升2成。 互联互通内银H股难受惠 港股今日出现「大时代」，今次「互联互通」的新版「直通车」，结合人民币国际化加快的憧憬，威力大增。不过内地股市升得唔算劲，恒指升得较「正气」，因为之前未超买；相反已呈超买的国企指数比较难捉，急升高见10591，收市报10421，全日呈类似「十字星」，反应相对冷静。 午后因互联互通，熊证一度倒跌1成半，收市跌幅收窄不足4%。短期而言，国指愈见超买的话，熊证操作机会更多。今日市场涌往炒大价差AH股，相反，在国企指数占比较重的内银股，今日明显跑输，理由很简单，首先内银股在业绩公布后已持续抽升，已届超买；此外，由于内银A股普遍较H股呈折让，内地合资格投资者没有诱因买内银H股。 港交所续与内地相关机构洽谈 明复牌 港交所(00388)公布，该公司注意到中国院总理李克强今日于博鳌亚洲论坛2014年年会上的讲话，表示将为上海与香港股票市场建立市场互联互通机制创造条件，以进一步促进中国内地与香港资本市场的开放及其健康发展。同时，该公司亦注意到证监会及中国证券监督管理委员会在今日的联合公告中，决定原则批准开展中国内地与香港建立股票市场互联互通机制试点。这是中国内地资本市场进一步开放以及推动人民币国际化进程上的重要里程碑，故对此表示欢迎，并相信这项发展能为香港资本市场缔造新的机遇及进一步发展的新动力。该公司又称，会继续与内地相关机构洽谈，并将遵从《证券及期货条例》及《上市规则》的规定，在适当时间另行刊发公告向投资者及市场提供最新资料。与此同时，香港交易所股东及投资者务请注意现阶段并未签订任何协议。同时，该公司亦希望强调，实施建立沪港交易通及沪港结算通的各项安排将须先行达成若干条件，包括各方已经获得所有必要的监管批准。该股于今早中途停牌，将于明日复牌。 发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航 2014年4月11日 国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。 分析师披露 本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。 国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12 个月内不存在投资银行业务关系。 国都香港 投资评级标准 时间周期 报告发布之日起12个月内 基准市场指数 香港恒生指数 公司评级 行业评级 买入 相对基准市场指数涨幅20%以上 强于大市 行业指数超越基准市场指数 增持 相对基准市场指数涨幅介于 10%至20% 同步大市 行业指数持平基准市场指数 持有 相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间 弱于大市 行业指数弱于基准市场指数 卖出 相对基准市场指数跌幅20%以上 免责声明 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司2012版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。 国都证券（香港）有限公司 香港中环夏悫道12号美国银行中心13楼 电话： 852-34180288 客服： 4006-800-288 传真： 852-34180189 网址： Email：gd_research@guodu.com.hk
