一周投资策略:股指缩量小幅回升,量能不济高度有限

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 一周投资策略 第 1 页 共 4 页 一周投资策略 股指缩量小幅回升 量能不济高度有限 【报告要点】  上周沪深市场震荡小幅回升，权重板块和中小市值板块此消彼长、跷跷板效应明显，一周多方屡试上攻但市场整体响应力不强，最终周K线双双收出小阳线，但成交量一周持续萎缩，量价明显出现背离。  4月1日证监会制定并发布了上市公司发行优先股相关信息披露准则，包括《发行优先股申请文件》、《发行优先股发行预案和发行情况报告书》和《发行优先股募集说明书》。  作为《国务院关于开展优先股试点的指导意见》和《优先股试点管理办法》的重要配套文件，发行预案是股东决策的重要依据，披露发行预案是公司融资决策的重要步骤，强化预案披露内容有利于保护中小投资者的知情权和决策权，维护市场公平。  优先股信批准则的出台,意味着优先股将进入实施阶段,由于证监会此前曾表态优先股试点将限定在上证50成分股范围内, 因此优先股试点将对银行、地产、铁路基建等蓝筹类上市公司构成刺激作用，投资者应密切关注。  为充分发挥沪深两家交易所的服务功能,中国证监会将按照均衡安排沪、深交易所首发企业家数的原则,结合企业申报材料的完备情况,对具备条件进入后续审核环节的企业按受理顺序顺次安排审核进程。  官方明确首次公开发行的企业可以根据自身意愿,在沪深市场之间自主选择上市地,不与企业公开发行股份数多少挂钩，等于模糊了两个交易所的定位，加速了两家交易所的市场化的步伐，尤其对于在经济转型的大背景下，以蓝筹股、传统行业个股居多的上交所的交易活跃度会大大提升。  证监会在征求相关部门意见的基础上形成了《私募投资基金管理暂行条例（送审稿）》，目前已由国务院法制办送至国务院各有关部门、地方政府和市场有关机构征求意见。由此也预示着我国私募投爱建证券有限责任公司 研究发展总部 市场策略部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2014年4月8日 星期二 2014年4月8日 星期二 第 2 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 资基金的制度化、法制化建设迈出了重要的一步，为未来的私募基金发展将起到积极的促进作用。  近期管理层连续释放各种稳增长措施，但市场的做多信心趋弱，投资者的追随意愿不强。鉴于宏观经济和信用风险担忧，伴随着美联储QE政策的逐渐退出、新股开闸的日渐临近，以及央行回笼市场流动性的格局不变，市场资金面仍将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点。  从技术面分析，目前股指仍在1950-2150的箱体范围内，但中轴位2050上方压力依然较大，由于市场的系统性风险仍未完全释放，因此短期股指宽幅震荡的概率较大，策略上以“重个股轻指数”为主，可适度关注业绩明确增长的公司。  上周市场回顾 上周沪深市场震荡小幅回升，权重板块和中小市值板块此消彼长、跷跷板效应明显，一周多方屡试上攻但市场整体响应力不强，最终周K线双双收出小阳线，但成交量一周持续萎缩，量价明显出现背离。  周末政策对行业影响分析 4月1日证监会制定并发布了上市公司发行优先股相关信息披露准则，包括《发行优先股申请文件》、《发行优先股发行预案和发行情况报告书》和《发行优先股募集说明书》。我们分析认为，作为《国务院关于开展优先股试点的指导意见》和《优先股试点管理办法》的重要配套文件，发行预案是股东决策的重要依据，披露发行预案是公司融资决策的重要步骤，强化预案披露内容有利于保护中小投资者的知情权和决策权，维护市场公平。此次优先股信批准则的出台,意味着优先股将进入实施阶段,由于证监会此前曾表态优先股试点将限定在上证50成分股范围内, 因此优先股试点将对银行、地产、铁路基建等蓝筹类上市公司构成刺激作用，投资者应密切关注。 中国证监会表示,为充分发挥沪深两家交易所的服务功能,中国证监会将按照均衡安排 2014年4月8日 星期二 第 3 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 沪、深交易所首发企业家数的原则,结合企业申报材料的完备情况,对具备条件进入后续审核环节的企业按受理顺序顺次安排审核进程。我们分析认为，一直以来IPO企业根据新发股份数量确定上市所在地的协定。此次官方明确首次公开发行的企业可以根据自身意愿,在沪深市场之间自主选择上市地,不与企业公开发行股份数多少挂钩，等于模糊了两个交易所的定位，加速了两家交易所的市场化的步伐，尤其对于在经济转型的大背景下，以蓝筹股、传统行业个股居多的上交所的交易活跃度会大大提升。 中国证监会新闻表示，证监会在征求相关部门意见的基础上形成了《私募投资基金管理暂行条例（送审稿）》，目前已由国务院法制办送至国务院各有关部门、地方政府和市场有关机构征求意见。由此也预示着我国私募投资基金的制度化、法制化建设迈出了重要的一步，为未来的私募基金发展将起到积极的促进作用。  下周大盘和板块预测 综合分析，近期管理层连续释放各种稳增长措施，但市场的做多信心趋弱，投资者的追随意愿不强。鉴于宏观经济和信用风险担忧，伴随着美联储QE政策的逐渐退出、新股开闸的日渐临近，以及央行回笼市场流动性的格局不变，市场资金面仍将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点。从技术面分析，目前股指仍在1950-2150的箱体范围内，但中轴位2050上方压力依然较大，由于市场的系统性风险仍未完全释放，因此短期股指宽幅震荡的概率较大，策略上以“重个股轻指数”为主，可适度关注业绩明确增长的公司。 注册证券分析师简介 侯英民，1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究发展总部任市场策略部经理。 2014年4月8日 星期二 第 4 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com