全球宏观外汇日报：避险情绪降温提振全球股市上涨,但仍需警惕乌俄局势反复

GEFO daily Global Economics & Forex Outlook 全球宏观外汇日报 避险情绪降温提振全球股市上涨，但仍需警惕乌俄局势反复 1 市场驱动因素 昨日随着俄罗斯总统普京下令演习部队返回基地，全球避险情绪陡然降温，致使黄金大跌逾1%，一度触及1331.20美元/盎司，后微幅反弹。而全球各大股市均有不同程度回升。其中，标普500上涨至1873.91，涨幅1.5%，刷新收盘记录（其他金融资产走势详见下表）。我们对此保持之前观点，全球股市正面临一轮短期回调，未来仍将保持牛势。昨日，澳大利亚3月央行利率决议会议了无新意，维持基准利率2.5%不变，符合市场预期。 今日主要关注18:00欧元区第四季度GDP年率修正值及23:00加拿大3月央行利率决议。 国投中谷期货研究部 全球宏观外汇团队 +86 (10) 5874 7621  市场展望：昨日因俄罗斯总统普京下令演习部队返回基地，导致高涨的避险情绪陡然降温，全球股市均有不同程度回升。但东欧局势或有反复，市场应谨慎对待。受俄撤军影响，昨日欧元短期有所上涨，后有所回调，而美元指数依然处于低位徘徊。本周重点依然是周五美国非农数据的公布，在此之前市场或将继续维持谨慎态度。  技术分析：指数继续保持上涨，但近几日K线仍未能突破2月25日的K线实体，且均线位于价格上方，对价格有压制作用，并不看好此轮上涨，做多者应谨慎价格回调。下方主要支撑2000。 2014年3月5星期三 国投中谷期货研究部 2 2 全球宏观要点  美洲：  美国2月ISM纽约联储企业活动指数降至57.0创五个月新低。美国供应管理协会(ISM)周二(3月4日)公布的数据显示，美国纽约地区的商业活动在2月份放缓至五个月最低水平，但这可能已经受到异常恶劣的冬季天气影响；但与此同时，商界对未来持乐观看法。具体数据显示，美国2月ISM纽约联储企业活动指数降至57.0，创2013年9月份以来新低，前值为64.4。该指数若高于50水平，将意味着企业活动处于扩张状态；否则，就陷入萎缩之中。  美国3月1日当周红皮书商业零售销售同比上升2.7%。美国红皮书研究机构(Redbook Research)周二(3月4日)公布的数据显示，美国3月1日当周红皮书商业零售销售同比升幅放缓。具体数据显示，美国3月1日当周红皮书商业零售销售同比上升2.7%，前值上升2.9%。  美国3月1日当周ICSC-高盛连锁店销售同比升幅扩大至1.5%。美国国际购物中心协会（ICSC）和高盛（Goldman Sachs）周二（3月4日）联合公布的数据显示，美国3月1日当周ICSC-高盛连锁店销售同比及环比均录得升幅。具体数据显示，美国3月1日当周ICSC-高盛连锁店销售同比上升1.5%，前值上升1.4%；环比上升0.3%，前值下降0.6%。 3  奥巴马称美预算赤字会在2018年回到衰退前水平。美国总统奥巴马周二表示，通过增税以及经济增长的不断改善，美国联邦政府的预算赤字规模可以在2018年的时候重新回到经济衰退之前的水平。奥巴马在最新的预算方案预测，包括社会福利和健保在内的法定项目会有更多开支；法案也呼吁在道路桥梁等领域增加投资，以此为长期停滞的经济增长提供推动力。预算方案希望获得更高税收收入来承担这部分额外的开支。  伯南克：美国经济前景乐观今年料将继续增长约3%。前美联储（Fed）主席伯南克（Ben Bernanke）周二（3月4日）表示，与其他工业国家相比，美国经济前景乐观，有充分理由认为美国经济今年继续以约3%的速度增长。这是伯南克1月卸任美联储主席后首次公开发表讲话。  威廉姆斯呼吁联储迅速调整其数值型前瞻指引。周二(3月4日)，美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)表示，美联储(FED)需要“非常迅速地”调整其前瞻指引政策，因为失业率已经回落至6.6%—距离美联储早先所承诺的在失业率降至6.5%时考虑加息的门槛仅一步之遥。然而，威廉姆斯同时指出，新的前瞻指引应当是口头的，同时还应当以美联储经济预期为后盾；在纳入数值型政策门槛之后，美联储现在所面临的是，每个人都会紧盯失业率不放。  美联储莱克：对Fed是否有勇气及时升息持怀疑态度。里奇蒙德联储(Richmond Fed)主席莱克(Jeffrey Lacker)周二(3月4日)表示，他正密切关注乌克兰局势对美国经济增长及和大宗商品价格波动的影响。他同时表示，自己对美联储是否有勇气及时升息持否定态度。  欧洲：  欧元区1月PPI同比下降1.4%创四年来最大降幅。欧盟统计局（Eurostat）周二（3月4日）公布的数据显示，欧元区1月生产者物价指数（PPI）表现疲软，同比及环比降幅均高于预期。具体数据显示，欧元区1月PPI同比下降1.4%，创2009年12月以来最大降幅，预期下降1.3%，前值下降0.8%；环比下降0.3%，预期下降0.1%，前值上升0.2%。  英国2月建筑业PMI降至62.6因恶劣天气影响。市场研究机构Markit与英国皇家采购与供应学会（CIPS）周二（3月4日）联合公布的数据显示，英国2月建 4 筑业PMI较上月小幅下降，因大雨天气及洪水灾害。具体数据显示，英国2月建筑业PMI降至62.6，预期63.0，前值64.6。  普京：俄罗斯目前没必要向乌克兰派军不会吞并克里米亚。俄罗斯总统普京周二（3月4日）召开新闻发布会表示，只会在极端情况下向乌克兰派军，目前还没有必要。俄罗斯没有将克里米亚并入俄罗斯的打算，但会向乌克兰南部克里米亚地区提供财政援助，克里米亚的未来由其人民决定。目前没有必要在克里米亚使用武力，但俄罗斯有权这么做，在乌克兰使用武力只会是最后的选择。  乌克兰总理：俄乌两国启动部长级高层对话。乌克兰总理亚采纽克(Arseny Yatseniuk)周二(3月4日)表示，俄罗斯和乌克兰两国政府已经开始针对乌克兰危机进行高层接触。亚采纽克对记者们披露了上述信息，称俄乌两国已经启动部长级对话，但并未给出任何细节性信息。  亚太：  周小川：不会取缔余额宝会完善监管政策。全国政协委员、中国人民银行行长周小川3月4日表示，近期汇率变化是正常波动，并表示对余额宝等金融产品肯定不会取缔，过去没有严密的监管政策，未来有些政策会更完善一些。  中国央行副行长：今年存款利率浮动不一定会完全放开。中国央行副行长潘功胜3月4日表示，存款利率浮动会不会放开要看宏观经济等多方面因素，今年不一定会完全放开。他还表示，希望存款保险制度今年可以推出。  黑田东彦：外资对日本企业并非悲观。日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周二(3月4日)在国会上发表讲话称，外资对日本企业并非悲观。黑田东彦还指出，企业和家庭的通缩预期正在改变，有助于提升对资金的需求。  日本1月劳动现金收入同比降0.2%抗通缩预期受挫。周二(3月4日)公布的数据显示，日本1月受薪者整体现金所得(劳动现金收入)较上年同期下滑，为三个月来首见，显示政府可能难以说服企业加薪。具体数据显示，日本1月劳动现金收入同比下降0.2%，为三个月来首次下降，前值由增长0.8%修正为增长0.5%，这可能让一些看好日本可望脱离通缩的决策者不再那么乐观。  日本2月基础货币同比升幅加快至55.7%创近20个月最大。日本央行(BOJ)周二(3月4日)公布的数据显示，日本2月基础货币同比上升55.7%，创近20个月 5 最大升幅，前值上升51.9%。日本央行在2月18日的利率决议中称，将继续维持其每年增加60至70万亿日元基础货币的承诺不变。  澳洲联储决议维持利率2.5%不变称澳元汇率仍偏高。澳洲联储(RBA)周二(3月4日)宣布，维持指标利率在2.5%不变，符合市场普遍预期。澳洲联储声明称，货币政策在促进经济增长方面是适宜的；维持利率不变仍是审慎做法。澳洲联储声明称，截止目前的澳元汇率下跌将有助于经济增长；从历史标准来看，澳元汇率仍然偏高；通胀符合目标区间。  澳洲第四季经常帐赤字101亿澳元净出口对GDP贡献逊预期。澳大利亚统计局(the Australia Bureau of Statistics)周二(3月4日)公布的数据显示，澳洲第四季季调后经常帐赤字达101亿澳元，略高于市场预期赤字100亿澳元。具体数据显示，澳大利亚第四季季调后经常帐赤字101亿澳元，预期赤字100亿澳元，前值赤字127亿澳元。数据还显示，澳大利亚净出口对第四季度国内生产总值(GDP)贡献0.6个百分点的增幅，预期贡献0.8个百分点。  澳大利亚1月营建许可同比劲升34.6%创2012年4月以来最大。澳大利亚统计局(ABS)周二(3月4日)公布数据显示，经季节调整后，澳大利亚1月整体营建许可及私营营建许可均取得快速增长，意味着2014年后续建筑业有望取得强劲增长。数据显示，澳大利亚1月季调后营建许可环比增长6.8%，创四个月最大升幅，强于预期和前值；预期增长2.0%，前值下降2.9%。澳大利亚1月季调后营建许可同比增速加快至34.6%，至少创2012年4月以来最大升幅，前值增长21.8%。 3技术分析 上证指数（日线） 指数继续保持上涨，但近几日K线仍未能突破2月25日的K线实体，且均线位于价格上方，对价格有压制作用，并不看好此轮上涨，做多者应谨慎价格回调。下方主要支撑2000。 6 | 法律声明 | 一般声明 本报告由国投中谷期货有限公司（已具备中国证监会批复的期货投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国投中谷期货有限公司及其关联机构（以下统称“国投期货”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述期货品种买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应 7 当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国投期货及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国投期货可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国投期货的其他业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 国投期货亦可依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下，国投期货相关股东单位可能会持有本报告中提及公司所发行的期货品种头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到国投期货及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一依据。 本报告的版权仅为国投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。