金属日评：铜反弹抛空

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货投资报告 操作建议 铜价收复49000，伦铜收复7000关口，国内现货价格表现依然低迷，外强内弱格局明显，建议逢10日线适当尝试空单。 沪铝今日跌破前低位置支撑，下方生产成本13000附近支撑，暂时观望。关注该位置的支撑，若有效支撑可尝试短多。中期仍看空，逢高做空是主思路。 价格及升贴水 （元/吨或美元/吨） 上期所主力收盘 伦3月收盘 上海现货价 期现价差 伦0-3升贴水 沪伦比价 铜 49380 7055 49110 270 45 7.00 铝 13295 1776 12900 395 -45 7.49 锌 15290 2136 15000 290 38 7.16 铅 13925 2153 13775 150 -24 6.47 库存 （吨） 上海期货交易所 伦敦交易所 COMEX 库存 周变动 库存 日变动 库存 日变动 铜 198286 4175 275200 +1475 13107 -482 铝 283574 22179 5297025 -6800 锌 265838 6776 753700 -4250 铅 86188 -405 202775 — 品种研究·有色金属·····································日评 有色金属分析师 刘朝霞 Tel：0571-85165192 Email:lzxhyj@163.com 新世纪期货研究院 2014年3月5日星期三 铜反弹抛空 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货投资报告 品种关系 铜铝比值 铜锌比值 铜现货进口成本 进口盈亏比值 精废铜价差 3.71 3.23 52185 7.35 3830 资金持仓 CFTC持仓动向 截止2月25日，基金铜总持仓146265，非商业净多占比-5.5%，上周-8.5% 国内主力资金动向 多空均有不同程度的流出动作，其中集成空头增3896手。 供给主要消息 全球大宗商品交易巨头及金属生产商嘉能可斯特拉塔公司（Glencore Xstrata）宣布其2013年盈利增长20%，因铜产量增加且成本下降。 解读： 需求主要消息 上海有色网对国内20家电线电缆企业进行了调研，调研结果显示线缆企业均判断3月订单环比将出现增加。 解读：若3月铜价出现止跌迹象，企业旺季备货的买盘才会出现。 其他重要消息 3月5日，两会现场消息，政府工作报告称，中国确定2014年经济增长目标为7.5%左右。 解读：意料之中 天津贵金属交易所有限公司日前发布通知称，经交易所研究决定将于2014年3月17日（星期一）上市新品种铜。此次上市的新品种包括现货铜和现货铜1T。按照天交所此前规定，金属交易采用OTC做市商机制，实行24小时连续交易。 解读：天交所就有白银、铂金、钯金、镍和铜五大交易品种上线，与期货价格之间的联动增强。 图1：伦铜和沪铜 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货投资报告 图2：伦铜库存与升贴水 图3：国内铜期现对比及价差 请务必阅读正文后的免责声明 ～4～ 期货投资报告 图4：伦铝和沪铝 图5：伦铝库存与升贴水 请务必阅读正文后的免责声明 ～5～ 期货投资报告 图6：国内铝期现价格及价差 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 请务必阅读正文后的免责声明 ～6～ 期货投资报告 本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司