移动互联消费每周观察：在线教育,互联网新蓝海

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 12 页 证券研究报告 中小市值周报 移动互联消费每周观察：在线教育，互联网新蓝海 2014.3.3 刘霞(高级分析师) 电话： 020-88831176 邮箱： liuxia@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310513070001 投资要点：  移动互联消费：一周行情回顾 本周（2月24日-2月28日）上证综指跌2.72%，创业板指数跌5.58%，移动互联消费类股票整体表现低迷，除探路者、潮宏基和步步高分别获得13.7%、6.4%和2.3%的正收益外，其余移动互联网消费个股均不同幅度下跌，其中索菲亚、美克股份、老板电器、天虹商场和鸿博股份的跌幅大于10%。  移动互联消费：行业动态扫描 1.新浪微博已启动赴美上市进程，估值或超40亿美元；2.YY发布教育新品牌“100教育”，称两年投十亿；3.阿里公布O2O新打法：千军万马+四通八达；4.去哪儿业绩冰火两重天：无线收入暴增。  移动互联消费：A股要闻点击 业绩快报：搜于特（002503）收入同比增7.77%，净利润同比增0.56%；美邦服饰（002269）收入同比下滑17%，净利润下滑49%；腾邦国际（300178）收入同比增37.5%，净利润增34.6%；九阳股份（002242）收入同比增7.82%，净利润增3.18%；拓维信息（002261）收入同比增27%，净利润增6.3%；方直科技（300235）收入同比下滑2.7%，净利润增16.8%；潮宏基（002345）收入同比增35.2%，净利润增38.1%；步步高（002251）收入同比增13.8%，净利润增22.2%；鸿博股份（002229）收入同比增4.2%，净利润下滑2.3%。 年报：永辉超市（601933）收入同比增23.7%，净利润增43.5%；天虹商场（002419）收入同比增11.5%，净利润增4.73% 。  移动互联消费：关键数据透视 1. 2013年中国在线教育市场规模预计将达到924亿元，到2015年中国在线教育市场规模将超过1600亿元;2. 2013年中国移动教育市场规模预计将达到5.6亿元，到2015年市场规模将超过13亿元;3. 2013上半年中国移动教育市场用户规模达0.91亿，环比增长40.0%。(艾媒咨询)  投资策略 欢聚时代推出在线教育品牌“100教育”，将托福、雅思强化班以免费的方式推向市场。YY砸10亿在线教育，李学凌此次联手雷军,因为2014年是传统教育行业进入互联网业元年，在线教育或将接棒手游，成为互联网新蓝海。建议投资者关注在线教育标的：拓维信息（002261）、全通教育（300359）、方直科技（300235）以及中南传媒（601098）。  风险提示 经济波动使得业绩低于预期的风险；估值回调的风险。 股价走势 股价表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 中小板 8.02 19.22 25.41 创业板 5.66 24.76 36.85 沪深300 0.75 -6.65 16.57 板块估值 相关报告 专题-关注O2O给服装零售个股带来的投资机会-刘霞-20131216 周报-移动互联每周观察（第一期）：狂热期已过-刘霞-20140224 0 500 1000 1500 2000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 2013-02-25 沪深300 中小板指 创业板指 0 20 40 60 80 100 沪深300 中小企业板 创业板 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 12 页 目录 1. 移动互联消费：行业动态扫描 ............................................................................................................................................... 3 2. 移动互联消费：A股要闻点击 ............................................................................................................................................... 4 3. 移动互联消费：关键数据透视 ............................................................................................................................................... 7 4. 移动互联消费：一周行情回顾 ............................................................................................................................................... 9 5. 风险提示 ...................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图表 1中、美家庭教育支出占收入比例 ....................................................................................................................... 7 图表 2 2013年中国在线教育市场规模 ........................................................................................................................... 7 图表 3 2013年中国移动教育市场规模 ........................................................................................................................... 7 图表 4 2013上半年中国移动教育市场用户规模 ......................................................................................................... 7 图表 5 2012Q3-2013Q4中国手机地图用户规模 .......................................................................................................... 8 图表 6 2013年中国手机地图累计账户份额 .................................................................................................................. 8 图表 7 2013年中国手机地图应用用户功能使用分布................................................................................................ 8 图表 8 2013年中国手机地图用户使用频率 .................................................................................................................. 8 图表 9移动互联消费A股表现 ......................................................................................................................................... 9 图表 10移动互联中国海外上市股表现 ........................................................................................................................ 10 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 12 页 1. 移动互联消费：行业动态扫描 2月26日 新浪微博已启动赴美上市进程，估值或超40亿美元 事件 最近新浪微博传出计划赴美上市募集 5 亿美元，估值可能超过40亿美元的消息。上市预计在今年第二季度完成。这是新浪微博在美股窗口大开时的成功抢滩，也在为阿里上市打前哨。（来源：虎嗅网） 点评 新浪微博上市迫在眉睫。首次实现了季度盈利、阿里巴巴入股后商业模式初现，美国资本市场窗口开放，这为IPO提供了所有条件，这场迟来的盛宴，不容再错过。微博的母体新浪股价并未出现大规模上涨。在去年5月1日曹国伟在微博宣布阿里战略投资新浪微博时，后者估值约为33亿美金。如果真能以40亿美金估值上市，算一个不错的结果。 2月25日 YY发布教育新品牌“100教育”，称两年投十亿 事件 2月25日，在北京五洲皇冠酒店，李学凌邀来雷军，宣布发布欢聚时代旗下的在线教育品牌“100教育”。而“100教育”将由金山系出身的刘虞军掌舵。此次，YY将大手笔砸进10亿做在线教育 （来源：i黑马） 点评 YY此次做的在线教育产品，主要针对的是“出国英语培训”。李学凌的在线教育战术还是互联网体系的，他强调了两样东西：“终身免费+单点突破”。这次10亿元的投入，欢聚时代把所有的资源先倾斜进“雅思托福”。李学凌的希望是：“80%的人，以后学习雅思托福都来上YY，因为这儿免费，并且质量非常高，体验又好。“如果李学凌的愿望成真，那么对线下雅思托福传统培训机构的打击将会是致命的。此举开始烧非常多的钱，但是有一天突然会能赚很多钱。 2月28日 阿里公布O2O新打法：千军万马+四通八达 事件 2月28日消息，阿里巴巴新组建O2O事业部，并披