经济指标日报：美国1月耐用品订单月率降幅收窄至1.0%,好于预期

万达期货经济指标日报 2014-02-28 万达期货有限公司北京研究所 万达期货经济指标日报 美国1月耐用品订单月率降幅收窄至1.0%，好于预期  昨日公布数据 德国2月季调后失业人数 (万) -1.4 德国2月季调后失业率 6.8% 德国2月CPI初值年率 1.2% 美国2月22日当周初请失业金人数 (万) 34.8 美国1月耐用品订单月率 -1.0%  今日公布数据（预测值） 日本2月制造业PMI 日本1月失业率 3.7% 日本1月全国核心CPI年率 1.2% 日本1月工业产出月率 3.0% 日本1月季调后零售销售月率 欧元区失业率 12.0% 欧元区2月CPI初值年率 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值 美国1月成屋签约销售指数月率 作者：詹超 职位：宏观组 助理研究员 电话：86-10-59321080-8030 邮件：zhanc@wdqh.com 1 万达期货经济指标日报 2014-02-28 万达期货有限公司北京研究所 点评： 美国商务部周四(2月27日)公布的数据显示，美国1月耐用品订单月率降幅收窄，而扣除运输的耐用品订单月率创2013年5月以来最大升幅。 具体数据显示，美国1月耐用品订单月率下降1.0%，预期下降1.5%，前值修正为下降5.3%，初值下降4.2%。美国1月扣除运输的耐用品订单月率上升1.1%，预期下降0.3%，前值修正为下降1.9%，初值下降1.3%。美国1月扣除国防的耐用品订单月率下降1.8%，预期下降-1.2%，前值修正为下降4.4%，初值下降3.5%。美国1月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率上升1.7%，预期下降0.5%，前值修正为下降1.8%，初值下降0.6%。 图: 美国耐用品订单月率 单位：% 数据来源：万达期货北京研究所 -10-8-6-4-20246 2 万达期货经济指标日报 2014-02-28 万达期货有限公司北京研究所 财经要闻 耶伦参院证词讲话亮点不多，对前瞻指引含混其词 美联储(FED)主席耶伦周四在国会参院参加了半年度例行政策听证会，该次听证会原本拟于2月13日举行，但是正巧遇上了一场袭卷包括首都华盛顿特区在内的美国东部地区的暴风雪，被迫推迟至今。时隔半个月以后，耶伦在参院照本宣科宣读的证词讲稿，仍与此前在众院所宣读者别无二致。 耶伦在此后的答问环节上表示，近期经济数据表明美国经济领域中的开支疲软，这可能在一定程度上归咎于异常恶劣的天气因素所造成的影响。耶伦称，自她2月11日出席众议院金融委员会听证会以来，一系列经济数据已经表明，支出比众多分析师所预估的更加疲软。耶伦指出，上述支出疲软可能在一定程度上体现了恶劣天气环境所造成的影响，但就目前而言，还难以详细辨明天气所造成的影响究竟有多大；在未来数周到数月的时间里，美联储将关注经济复苏进展是否符合预期信号。对于暂停缩减量化宽松(QE)政策，耶伦表示，天气可能已经对近期疲软的经济数据产生一定程度的影响，美联储将试图查明天气因素对经济数据所造成影响的大小；需要更准确地掌握疲软数据多大程度上市因为天气，多大程度上又是因为前景转弱；如果前景发生重大改变，美联储会在缩减购债上重新考虑。 耶伦同时表示，将在2014年秋季某个时间点结束购买资产，但美联储不需要、也无意于快速缩减资产组合。而在前瞻指引方面，耶伦认为，人们对美国联邦公开市场委员会(FOMC)的前瞻指引看法五花八门；失业率并非衡量美国就业市场的有效指标，在怎样的失业率符合充分就业的标准上，并不存在一成不变的定律，美联储需要考虑一系列指标，FOMC许多成员都已经强调了这一点，“我自己也对此深表认同”，这在朝着定性指引的方向靠拢；另一方面，在如何制定政策上，美联储的确希望尽可能多地向市场提供信息。 总体来看，与此前在众院的听证会延续了长达6个小时不同，耶伦在参院的听证会仅仅不到两个小时即宣告收场，讲话中唯一的关注点可能就是她对天气状况与经济数据表现之间的关联给出的相对谨慎的观点。与此前多位美联储官员不同，耶伦并未一口咬定天气状况是经济数据不佳的唯一罪魁，这留给了市场一定的猜测和遐思空间，但也仅此而已， 乌克兰货币料再贬值逾20%，但债务全面违约概率不大 乌克兰经济局势在周四(2月27日)国际货币基金组织同意派出代表团考察该国状况来为提供援助作准备后有所企稳，欧元汇价也因此触底回升。但业内机构指出，基于乌克兰脆弱的经济前景以及捉襟见肘的政府财政状况，该国货币格里夫纳的汇率或仍有20%以上的贬值空间，而投资资金集中逃离该国的状况，也意味着在将货币汇率与美元脱钩后，格里夫纳的贬值趋势或将愈演愈烈。 不过业内机构指出，该国此前被迫放弃货币汇率与美元挂钩的做法，虽然从表面上来看确实会使金融市场在短期内面临更大程度的震荡和冲击，但从长远来看，这却是必要的经济调整策略，因为高估的格里夫纳汇率抬高了市场融资成本，并严重窒息了经济增长。乌克兰最终向国际社会请求援助或在所难免，不过假以时日该国仍有能力对部分债务进行有效重组。发生全面违约的可能性并不大。 3 万达期货经济指标日报 2014-02-28 万达期货有限公司北京研究所 本周经济数据公布日程表： 时间 数据 前值 预测值 公布值 2月24日 17:00 德国2月IFO商业景气指数 110.6 111.3 18:00 欧元区1月CPI终值年率 +0.7% +0.7% +0.7% 21:58 美国2月Markit服务业PMI初值 56.7 52.7 2月25日 10:00 中国1月谘商会领先指标月率 0.4% 1.2% 15:00 德国第四季度季调后GDP终值季率 +0.4% +0.4% 0.4% 19:00 英国2月CBI零售销售差值 14 37 22:00 美国12月S&P/CS20座大城市房价指数年率 +13.7% +13.1% 13.4% 23:00 美国2月里奇蒙德联储制造业指数 +12 -6 23:00 美国2月谘商会消费者信心指数 80.7 80.1 78.1 2月26日 15:00 德国3月Gfk消费者信心指数 8.2 8.5 17:30 英国第四季度GDP修正值季率 +0.7% 0.7% 23:00 美国1月新屋销售总数年化 41.4 41.0 46.8 2月27日 16:55 德国2月季调后失业人数 (万) -2.8 -1.4 16:55 德国2月季调后失业率 6.8% 6.8% 21:00 德国2月CPI初值年率 1.3% 1.2% 21:30 美国2月22日当周初请失业金人数 (万) 33.6 34.8 21:30 美国1月耐用品订单月率 -4.2% -0.5% -1.0% 2月28日 07:13 日本2月制造业PMI 56.5 07:30 日本1月失业率 3.7% 3.7% 07:30 日本1月全国核心CPI年率 1.3% 1.2% 07:50 日本1月工业产出月率 0.9% 3.0% 07:50 日本1月季调后零售销售月率 0.8% 18:00 欧元区失业率 12.0% 12.0% 18:00 欧元区2月CPI初值年率 0.7% 22:55 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值 81.2 23:00 美国1月成屋签约销售指数月率 -8.7% 4 万达期货经济指标日报 2014-02-28 万达期货有限公司北京研究所 附录：部分重要指标说明 美国： 美国实际GDP即国内生产总值，指一定时期内经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。一国的GDP大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国央行将有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。 美国Markit制造业采购经理人指数（Markit PMI）市场调查公司Markit对600名左右的经理人进行调查，内容包括受访者对就业、产出、新订单、价格、库存等方面的评估。50为荣枯线。公布值>预测值=利好美元。 美国ISM制造业采购经理人指数（ISM PMI）由美国供应管理协会（the Institute for Supply Management）公布。公布值>预测值=利好美元。 美国季调后CPI月率 是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。美联储参考该数据调整货币政策，进而影响短期内美元汇率走势。公布值>预测值=利好美元. 美国零售销售月率 是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。对于判定美国经济现状和前景具有指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。 美国工业产出月率 是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。 美国营建支出月率 指当期全国用于基本建设方面的支出总额，由美国商务部公布，包括三个方面主要内容：非居民基建支出、居民基建支出、公共设施基础建设支出。营建支出是衡量每个月私部门（即民间）建筑，和公部门（政府单位）公共建设之营建工程总值，因为这个项目占GDP很大比重，故在估算及修正GDP时很受到重视。公布值>预测值=利好美元。 美国营建许可总数 是一项领先指标，预示未来房地产建筑行业的运行方向。若营建许可增加，预示未来房产市场活跃，对美元有利。 美国成屋销售总数 为经济健康与否的领先指标，因房屋销售触发广泛的影响。例如，新的房屋拥有者装修，金融银行出售抵押凭证，以及中介收费等。 美国密歇