上海中期期货研究所 2014年2月26日 星期三 免责声明： 上海中期研发品种菜籽类日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 1 - 每日评述 菜籽类 邓宁宁 021-60209133 dengningning@shcifco.com Z0001831 菜粕窄幅震荡,菜油回调整理 今日，菜粕主力1409合约涨3点，收于2534元/吨；菜油主力1409合约跌24点，收于7062元/吨。菜籽期价交投清淡，观望为主；菜粕窄幅震荡，逢低短多参与；菜油止涨回调，多单止盈减磅。 根据预报到港船期，2-4月份华南地区进口菜籽到港量约60万吨左右，核算菜粕约34万吨，加之当前菜籽、菜粕库存合计，5月份总供应量约40万吨。而截至2月下旬，菜粕未执行合同货维持在40万吨以上。随着水产养殖备货需求启动，考虑饲料企业安全储备2周库存，5月份之前，菜粕供应紧平衡。贸易商坚挺现货报价在2720-2780元/吨，生产商7-9月合同报2750元/吨。 菜油现货报价稳定，成交清淡。江苏、安徽、湖北地区四级菜油报8000元/吨左右，国产菜籽压榨菜油报价偏高集中在9000元/吨以上。福建地区进口菜籽压榨菜油现货报6950元/吨。张家港毛菜油7050元/吨，四级菜油报7270元/吨，成交清淡。广西地区3-4月合同报价6950元/吨。 虽菜籽临储政策给予菜油价格底部支撑，但进口菜籽压榨菜油成本偏低，且为腾库容，一季度国储菜油抛售的压力较大，打压近月期价上行幅度。 操作建议： 加拿大运力问题导致国内进口菜籽量有限，短期菜粕维持紧平衡格局。油厂已预售大部分合同货，菜粕贸易商报价坚挺。技术上，期价止跌窄幅震荡，2500点以上逢低短多参与；菜油主力1409合约跟随豆棕走势为主，单边上行动能不足，多单止盈观望，关注下方7000点支撑位。 （上海中期期货研究所 邓宁宁） 农产品研发团队 邓宁宁 Z0001831 021-60209133 dengningning@shcifco.com 关斌 Z0001340 0411-84807077 guanxiangfeng@shcifco.com 经琢成 021-60209136 jingzhuocheng@shcifco.com 高彬 021-60209132 gaobin@shcifco.com 朱罡 021-60209138 zhugang@shcifco.com