LLDPE、PVC日评：短线反弹,谨慎追高

E 对 短线反弹，谨慎追高 一、行情分析： 1、LLDPE：现货市场走货情况好转，连塑期价呈现反弹行情，5月期价收10745元/吨，持仓略减。目前市场主要的利空是石化开工率高，库存积累量大，以当前的石化开工率推算，2-3月份供应充足，连塑中线趋势偏空。利好支撑在于元宵节后迎来下游备货及生产高峰期，短期对现货价格有支撑作用。近两日现货市场快速反弹，石化故意限制放货量且有传闻装置可能有大规模检修，下游拿货较为积极，但检修是否能够兑现存疑。操作上，不建议继续追涨，进一步关注装置开工计划及石化销售策略，预计本轮反弹下周结束概率大。 2、PVC维持弱势震荡，缺乏利好刺激。目前各地库存和销售压力偏高，生产方和贸易商多以清库存为主，实盘根据订单情况多可优惠。下游情况来看，下游需求恢复缓慢，据悉整体下游需求环境受国内制品需求增长缓慢影响，目前缺乏订单对原料需求略有打压，预计继续拖累PVC市场难以摆脱萎靡的走势.运输方面，目前铁路运输上涨，成本上升虽是利好，但预期对市场支撑有限。 二、现货及库存、装置动态： PE市场：华东市场线性价格10800-111000（+100）；华南11050-11150元/吨（+100）。 华北地区：今日中油华北高压线性价格上涨150元/吨，且听闻中油高压线性停售，市场报盘不多，价格凌乱，商家多持谨慎观望的太多，中石化高压报盘也较为凌乱。现中油7042报10900-10950元/吨。近期市场价格走高后，终端用户对于原料的采购积极性有所提升，特别是对于价低货源。 华东地区：今日中油华东高压普遍上调200元/吨。市场方面：部分商家线性无货，南京地区表现尤为明显，整体报盘上涨，7042在10800-11100。 华南地区：中油华南线性涨100元/吨，7042挂10900元/吨。市场部分商家因对后市看涨，且石化企业限售，市场货源供应减少封盘不报，市场观望气氛加重量，市场报盘上涨明显，市场气氛活跃，商家补充库存意向较强，市场成交有所增加。线性膜料7042报在11050-11150元/吨左右。 电石法PVC:华北6050-6150；华东6100-6200（-0）。 品种研究·LLDPE PVC····································日评 新世纪期货 研究中心 能源化工分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址： 杭州市体育场路 335号717室 2014年2月21日星期五 现货PVC市场交投偏弱，市场依旧有下行趋势，主要根据在于南方市场库存较高，短期难以消耗，各地让利不断，今日，华东市场上海，浙江一带新疆天业各型号3/5/7/8型仍可优惠，天业3型订单百吨以上优惠至6390元/吨，5型实盘降至6180元/吨上海自提。下周来看，预计市场局部仍有小幅回调的可能性，暂难止跌. 上游及宏观： 经济方面：2月美国制造业PMI初值升至56.7，为2010年5月份以来最大单月升幅；欧元区2月综合PMI小跌至52.7，略低于1月创下的31个月高位52.9，但依旧稳健；2月汇丰中国制造业PMI初值为48.3，创七个月来新低，并已连续两个月处于荣枯线下方。总体来看，全球经济未出现大的风险，中国略显疲软的数据可能会对原油需求前景带来一些负面情绪。 技术面上，美国期油高位盘整，中短期上行趋势完好，随机指标显示短期超买，若价格回落至10日均线可尝试逢低做多。 供应方面：美国库欣到海湾的Keystone XL管道运行稳定，库欣地区原油库存仍在持续下降，继续利好WTI；美国严寒天气未现实质性回暖，取暖油需求量依旧较大；同时利比亚和南苏丹局势不稳，地缘政治亦存潜在性利好。美国原油总库存持续增加，炼厂开工率已经出现下滑；市场在关注伊朗核问题谈判结果，若制裁解除将出现较大的潜在性利空，不过预计这会是长线影响，短期内难爆发。 需求方面：美国的严寒天气拉长了取暖油的需求期，1-2月全球原油需求创下新高，美国天气转暖的速度将决定需求的强弱。另一方面美国炼厂春季检修期到来，中长线来看、原油加工量有减少趋势。 虽然欧美炼厂进入检修期，原油价格存下行趋势，但目前美国的寒冷气候延续，地缘政治亦存不稳定因素，供需面的利好尚未有明显减弱。下周国际原油或难出现显著下滑，整体高位盘整为主。预计WTI或在100-103美元/桶区间运行，布伦特或在108-111美元/桶区间运行。 （注：该部分参考隆众资讯观点） 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为 浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司 请务必阅读正文后的免责声明 ～4～期货研究分析报告