新能源汽车行业：新能源汽车11月生产7.2万辆，购置税减免政策延续

1 证券研究报告 行业研究周报 新能源汽车11月生产7.2万辆，购置税减免政策延续 新能源汽车行业 投资要点：  板块一周行情回顾 上周受保监会对保险资金投资股市监管趋严及美联储加息等多重利空影响，沪深300指数 大幅下跌4.05%，新能源汽车板块也大幅下跌4.36%，表现弱于大盘。从各子板块的表现来看，锂矿资源、动力电池及新能源整车均大幅走低，弱于整体指数。  行业重要事件及本周观点 【中汽协发布11月汽车产量数据】2016年11月，汽车产销分别完成301.1万辆和293.9万辆，比上月分别增长16.4%和10.9%，比上年同期分别增长17.8%和16.6%。1-11月汽车产销分别完成2502.7万辆和2494.8万辆，比上年同期分别增长14.3%和14.1%。新能源汽车11月生产7.2万辆 ，销售6.5万辆 。虽然补贴政策还未正式出台，但推广目录出来后，年底最后放量态势明显，12月有望再创新高。 【财政部：1.6L以下排量乘用车购置税减免政策延续】2017年1月1号起到12月31号，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。2018年1月1号起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。购置税减免政策延续符合预期，17年传统汽车板块将分化，关注优秀的国产零部件企业的机会，继续推荐精锻科技。 【多家上市公司公告收到15年新能源汽车国家补贴】中通客车、江特电机等公告已经收到2015年国家新能源汽车推广补贴。补贴陆续发放对缓解整个产业链的资金压力有积极作用。 【本周观点：关注钴价长期向好的机会】上周原材料价格中钴价继续上涨，从最低点起算，涨幅已经接近30%，我们在前期钴行业深度报告《错过锂，还有钴》中对钴价的判断正在逐步兑现，继续看好钴的价格表现，对应相关公司股价的表现在前期已经有充分的预期，目前位置建议关注股价充分回调的格林美和洛阳钼业。  主要上市公司表现 上周国联新能源汽车板块统计样本（共91家）上涨10家，停牌4家，下跌77家。江海股份、易事特、中通客车等个股涨幅居前；森源电气、银河磁体和众和股份等个股跌幅居前。  本期股票组合推荐（维持上周组合） 欣旺达：消费类电池龙头，动力电池业务迎来放量期。江淮汽车：SUV和新能源汽车表现亮眼。中鼎股份：国内车用非轮胎橡胶件龙头，内生外延皆有期待。精锻科技：精锻齿轮龙头主业快速增长，新业务值得期待。  风险提示：政策风险；新能源汽车产销量低于预期等。 2016年12月19日 投资建议： 中性 维持 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 马松 分析师 执业证书编号：S0590515090002 电话：0510-85613713 邮箱：mas@glsc.com.cn 郦莉 联系人 电话：0510-85613713 邮箱：ll@glsc.com.cn 徐慧雄联系人 电话：0510-85613713 邮箱：xu hx@glsc.com.cn 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究周报 正文目录 本周主要观点 ......................................................... 31 板块一周行情回顾 .................................................. 31.1 各子板块涨跌幅与沪深300指数比较 ......................................................... 31.2 各子板块PE估值分析 .................................................................................. 32 主要上市公司市场表现 .............................................. 42.1 主要上市公司行情统计（国联新能源汽车指数样本） ................................ 42.2 重点覆盖个股行情 ...................................................................................... 62.3 股票组合推荐 .............................................................................................. 73 公司公告及行业新闻点评 ............................................ 73.1 重要公司公告 .............................................................................................. 73.2 行业新闻摘录 .............................................................................................. 94 产业链数据跟踪 ................................................... 124.1 锂电池及原材料 ........................................................................................ 124.1 新能源汽车销量统计 ................................................................................. 13附录I：2016年补贴标准 ................................................ 14图表目录 图表1：国联新能源汽车各板块一周涨跌幅 ..................................................................... 3图表2：国联新能源汽车各板块自年初行情回顾 ............................................................. 3图表3：国联新能源汽车指数相对沪深300PE估值溢价 .................................................. 4图表4：本周国联新能源汽车及各子板块PE估值情况 ..................................................... 4图表5：主要上市公司行情统计（按一周涨跌幅排序） .................................................. 4图表6：重点覆盖股票池涨跌幅 ....................................................................................... 6图表7：重点推荐股票池涨跌幅 ....................................................................................... 7图表8：磷酸铁锂进口量及价格走势（月度数据） ........................................................ 12图表9：BOCE碳酸锂现货结算价 .................................................................................. 12图表10：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） .................................................................... 12图表11：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） .................................................................... 12图表12：钴价走势（元/吨） ......................................................................................... 12图表13：氧化镨钕价格走势（元/吨） ........................................................................... 12图表14：国内新能源汽车产量数据 ................................................................................ 13图表15：国内新能源汽车产量统计 ................................................................................ 13图表16：国内新能源汽车产量按技术路线分布 ............................................................. 13图表17：全球新能源汽车销量排行（2016年1-9月） .................................................. 13图表18：国内新能源乘用车销量排行（2016年1-10月） ............................................. 13图表19：美国新能源汽车销量统计 ................................................................................ 13图表20：国内主要车型月度销量数据-比亚迪唐 ............................................................ 14图表21：国内主要车型月度销量数据-比亚迪E6 ........................................................... 14图表22：TESLA电动汽车全球季度销量统计 ................................................................. 14图表23：Model S美国市场月度销量统计 ....................................................................... 14图表24： 2016年新能源乘用车补贴标准 ..................................................................... 14图表25：2016年新能源客车补贴标准 ........................................................................... 15 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究周报 本周主要观点 上周国联新能源汽车板块大幅下跌4.36%，表 现 继续弱于大盘。上周在消息面上，持续有 利好出现。