请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 3 页 今日视点 万马狂奔喜迎两市普涨 短期量能释放过于猛烈 【报告要点】  周一沪深市场跳空高开高走，股指一路震荡上行，创业板综指和中小板综指再度刷新年内高点，同时主板也一改颓势遥相呼应，市场呈现整体普涨，最终收盘两市涨幅均超2%，成交量2900亿放大近六成，市场人气被明显激活。  卫生计生委将全面深化医改、实施“单独两孩”政策、提升医疗服务质量、加强公共卫生工作、完善中医药发展政策和机制等七项任务列入了2014年工作重点。目前上海、江苏等9个省已按要求通过备案程序，浙江、江西、安徽已正式启动实施“单独两孩”政策。  随着我国生育政策开始进入一个较长阶段的放松周期，历次婴儿潮的经济促进作用将逐步体现，可以说生育政策将是影响未来我国10年经济发展的重要因素，由此全面放开二胎政策的相关板块必将随着政策环境的改变而面临中长期的机会，投资者可予以重点关注。  银监会要求各金融机构于年内收缩地方融资平台的非标贷款。我们分析认为，监管层年初的部署为全年政策走向定下基调，地方融资平台的清理已是山雨欲来，未来如何化解其对金融系统的影响将决定今后改革能否顺利进行的前提基础。  市场的炒新热情高涨，其示范效应带动了中小市值个股的连续走强，为市场带来了较强的盈利效应，并引发了市场投资者的参与热情。但我们认为未来新股超常规发行的局面很难改变，如果IPO高价发行、大股东恶意套现等市场顽疾不根治，随着美国QE的逐步退出未来市场资金面仍将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点不变。  目前股指仍在1950-2150的箱体区间，短期来看由于两会召开在即，市场寄予了较强的预期，但由于2070-2100一带的密集成交区压力较大，同时周一跳空缺口也会对股指构成一定牵引，因此市场普涨的格局很难持续，未来更多地还将是个股的结构性行情，市场短期震荡难免。投资者可关注一些年报业绩成长性明确、涨幅不大的中小市值品种。 爱建证券有限责任公司 研究发展总部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2014 年 2 月 11 日 星期二 2014 年 2 月 11 日 星期二 第 2 页 共 3 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 延续上周余威，周一沪深市场双双跳空高开高走，股指一路震荡上行，创业板综指和中小板综指再度刷新年内高点，同时主板也一改颓势遥相呼应，市场呈现整体普涨，最终收盘两市涨幅均超 2%，成交量 2900 亿放大近六成，市场人气被明显激活。 卫生计生委将全面深化医改、实施“单独两孩”政策、提升医疗服务质量、加强公共卫生工作、完善中医药发展政策和机制等七项任务列入了 2014 年工作重点。目前上海、江苏等 9 个省已按要求通过备案程序，浙江、江西、安徽已正式启动实施“单独两孩”政策。我们研究认为，2014 年各省将落实单独两孩政策，随着我国生育政策开始进入一个较长阶段的放松周期，历次婴儿潮的经济促进作用将逐步体现，可以说生育政策将是影响未来我国 10 年经济发展的重要因素，由此全面放开二胎政策的相关板块必将随着政策环境的改变而面临中长期的机会，投资者可予以重点关注。 在农历春节后召开的一场针对金融监管的工作会议上，银监会要求各金融机构于年内收缩地方融资平台的非标贷款。我们分析认为，监管层年初的部署为全年政策走向定下基调，地方融资平台的清理已是山雨欲来，未来如何化解其对金融系统的影响将决定今后改革能否顺利进行的前提基础，而这也会对二级市场的金融板块构成一定的负面影响，投资者应引起注意。 综合分析，由于节后资金面略显宽松，市场的炒新热情始终不减，其示范效应带动了中小市值个股的连续走强，为市场带来了较强的盈利效应，并引发了市场投资者的参与热情。但我们认为未来新股超常规发行的局面很难改变，如果 IPO 高价发行、大股东恶意套现等市场顽疾不根治，随着美国 QE 的逐步退出未来市场资金面仍将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点不变。从技术面分析，目前股指仍在 1950-2150的箱体区间，短期来看由于两会召开在即，市场寄予了较强的预期，但由于 2070-2100一带的密集成交区压力较大，同时周一跳空缺口也会对股指构成一定牵引，因此市场普涨的格局很难持续，未来更多地还将是个股的结构性行情，市场短期震荡难免。投资者可关注一些年报业绩成长性明确、涨幅不大的中小市值品种。 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究发展总部任市场策略部经理。 2014 年 2 月 11 日 星期二 第 3 页 共 3 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其它服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com