甲醇周报：甲醇反弹乏力,长线空单重新入场

上海中期期货研究所 2014年1月20日 星期一 - 1 - 甲醇反弹乏力，长线空单重新入场 ——甲醇周报（2014年1月13日-2014年1月17日） 李宙雷 021-60209130 lizhoulei@shcifco.com Z0000349 甲醇期货主力合约日K线图 资料来源：文华财经  主要合约数据汇集（单位：元/吨） 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 ME405 2921 2983 2881 2913 7 342720 28460 -10056 ME409 2927 3042 2927 2963 49 27536 5696 -716 数据来源：CZCE 交易日期：2014/01/13-2014/01/17 能源化工研发团队 李宙雷 Z0000349 021-60209130 lizhoulei@shcifco.com 黄慧雯 021-60209137 huanghuiwen@shcifco.com 常雪梅 021-60209139 changxuemei@shcifco.com 邓世恒 021-60209131 dengshiheng@shcifco.com 陈瑞碧 021-60209135 chenruibi@shcifco.com 蒋海辉 021-62034218*134 jianghaihui@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种甲醇周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 -  一周行情 甲醇期价上周冲高回落，2980元/吨一线技术阻力为难以突破，临近周末回吐周内涨幅，小幅收阴。 上周甲醇市场行情数据及与前周比较变化（元/吨） 地区 收盘 涨跌 华东 3315 50 华南 3440 175 华北 2580 65 山东 2765 50 华中 2765 5 西北 2250 -15 随着节前备货的逐渐展开，多数市场止跌，部分市场小幅反弹。其中，华南市场涨幅较大，华东、华北及山东市场联动较为紧密，涨幅均在50元/吨附近，华中需求多以传统下游为主，涨幅有限，西北重心小幅走低。 资料来源：金银岛 上海中期 【 后 市 展 望 】 国内甲醇市场供需面维持前期，虽然上周备货气氛有所好转，然终端下游备货情况并不算理想。总体来看，后续山东国宏、河南鹤煤等装置存恢复出货预期，在此背景下，中东部市场反弹空间已不大，个别区域不排除存小幅回调几率。主产区方面，因近期各企业间出货情况不一，后期卖方仍多依库存及销售如何作为调整策略。 虽然存在节前备货需求，但甲醇市场仍处于一个冷却的阶段，价格反弹缺乏主观信心的支撑，而客观上供需面也难给予甲醇价格上行所需动力，现货行情仍处弱势之中。技术上看，甲醇期价1月中旬依托前期阶段性底部支撑形成的缩量反弹力度偏弱，2980元/吨的技术阻力位难以突破，仅仅是作为持续一月有余跌势的一次技术性修复，未来继续走跌概率较大，建议长线空单可背靠2950元/吨轻仓入场，目标位2780元/吨，止损2995元/吨。  行业数据及新闻 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种甲醇周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 本周值 较上周变化 港口库存合计（万吨） 22.7 0 CFR中国中间价（美元/吨） 517 -3 资料来源：wind 上海中期 港口煤炭市场交投日趋清淡，环渤海动力煤价再跌 环渤海动力煤价格指数继续下跌。由于春节临近，高耗能企业即将停工放假，电厂日耗将出现回落，贸易商以及电厂采购积极性明显不足，港口煤炭市场交易活跃度已较之前明显减弱，港口库存快速回升，国内动力煤价格将继续盘理。 1月15日获悉，在上一报告期大跌21元/吨之后，本报告期环渤海动力煤价格指数下跌8元/吨，最新报收于602元/吨。港口煤价的下跌影响已经向坑口价格传导，受港口煤价大幅下跌影响，国内动力煤坑口价格普遍下跌。近期从煤炭市场获悉，山西朔州地区动力煤价格下调15至25元/吨，右玉地区动力煤Q5500车板含税报价下调至385元/吨；山东部分地区动力煤价格出现下跌，滕州动力煤Q5500坑口含税价下调至535元/吨。 此次港口动力煤价格出现大幅下跌，主要是受到下游需求放缓影响，而下游需求放缓，主要受春节假期效应影响。另外，全国水泥市场均价继续下跌，环比上一报告期回落0.11%。此外，春节临近，高耗能企业即将停工放假，电厂日耗将出现回落，因而近期部分煤矿已经出现滞销的情况。受此影响，春节前国内动力煤价格仍将处于整理态势。 秦皇岛煤炭库存重回600万吨整数关，港口煤炭市场交投日趋清淡。从煤炭市场获悉，秦皇岛煤炭库存已经从1月8日的565.73万吨，上升至1月14日的611.8万吨。之前环渤海港口地区成交煤炭主要是大型煤电企业之间已达成的交易，而中小贸易商活跃度较前期已出现明显下滑。 此外，近期北方沿海地区大风、冰冻等极端气候陆续出现，港口封航次数增多，也促使北方港口煤炭发运量减少，港口煤炭库存快速回升，秦皇岛库存重回600万吨整数关反映出国内港口煤炭市场交投有所转冷迹象，贸易商以及下游客户采购积极性有所减退。从秦皇岛港的锚地船舶和预到船只数量来看，秦皇岛锚地船舶数量由2个月前的170 艘迅速缩减至39 艘，并且下降趋势仍在持续，锚地船舶数量的减少，反映出贸易商及下游客户拉煤积极性依然不足，受此影响煤炭海运费也大幅回落。从上证报资讯获悉，上周沿海煤炭运费出现暴跌，中国沿海散货运价指数（CCBFI）从1月3日的1302.33下跌至1月10日的1172.21，周跌幅高达10%。运费的大幅下跌往往预示着港口煤市重新步入低迷期。 之前为了争夺电煤谈判主动权，国内大型煤炭集团采取提价造势策略，使得环渤海动力煤价格虚高，随着长协价格逐步敲定，港口现货市场将面临较大冲击，部分地区动力煤价格下滑近50元/吨，国内动力煤价格将逐步趋于理性。 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种甲醇周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 4 - 【国内甲醇装置动态】 云南云天化年产26万吨煤制甲醇装置于12日重启，现暂无产品产出，企业产品部分自用，其余外销当地及川渝地区。 河南鹤煤煤化年产60万吨煤制甲醇装置于近日重启，目前空分装置已开车；该装置于10月下旬停车检修。 贵州金赤年产30万吨煤制甲醇装置13日停车，预计为期约2-3个月，现少量库存在售。 山西晋丰年产10万吨联醇装置因蒸汽不足，临时停车，预计检修2-3天时间。 河北旭阳焦化位于定州合计年产39万吨焦炉气制甲醇装置临时停车，重启时间暂未确定，有待关注；其位于邢台年产20万吨焦炉气制甲醇装置运行正常，日产650吨。 河北金石年产10万吨甲醇装置运行正常，日产近200吨，其新建10万吨甲醇装置投料后因压缩机故障临时停车，厂家预计节后出产品。 江苏恒盛化肥甲醇装置因锅炉故障，现日产量降至500余吨。 安徽临泉化工甲醇装置因换触媒产量较前期有所降低，日产100-200吨，企业主要销售库存。 【国际甲醇装置动态】 文莱BMC位于Sungai Liang工业园年产85万吨的甲醇装置自2013年五一停车后七次推迟重启，目前此套装置已于2014年1月初陆续恢复，开工在85%左右。 沙特Sipchem位于朱拜勒年产46万吨的醋酸装置目前受技术问题停车检修，其年产100万吨的甲醇装置也处于停车检修状态，上述装置预计检修为期两周左右时间。