餐饮旅游行业周报：全国景区门票价格持续规范，内地访港游客暴跌超5%

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 餐饮旅游行业 行业研究/周报 报告摘要：  本周行情回顾 沪深300指数下跌1.00%，餐饮旅游板块下跌0.72%，行业跑赢市场0.28个百分点。按照本周板块涨跌幅来看，餐饮旅游板块位列中信29个一级行业的第15位。其中，景区上涨0.64%、旅行社下滑2.00%、酒店上涨1.59%、餐饮下滑0.96%。个股涨跌方面，除停牌股票外，云南旅游涨幅最大（+21.67%），位列涨幅榜首位，涨幅居前的包括全聚德（+5.26%）、华天酒店（+3.15%）、三特索道（+2.92%）及长白山A（+2.43%）。本周板块排名后五位的个股分别为丽江旅游（-5.40%）、中青旅（-4.33%）、宋城演艺(-3.84%）、凯撒旅游（-3.71%）以及众信旅游（-3.16%）。  本周观点 本周重点推荐：经过一年的估值消化，板块的估值更趋于合理，在低基数的基础上恢复性增长值得期待，明年旅游板块或将具备较为确定的投资价值。我们维持三条投资逻辑：1）、首选业绩稳健、估值合理及细分行业优质企业：黄山旅游、中青旅；2）、逢低配置有催化剂、成长性的个股：三特索道、众信旅游；3）区域性国企改革、具有外延并购的丽江旅游、张家界。  行业新闻 行业动态 1、四川发现新石器时代遗址，将“川滇通道”历史上溯至4600年前；2、新疆又添两家5A级景区；3、国家旅游局掀史上最严景区“整肃风”，全国107家景区被摘牌；4、香港拟旅游业条例草案，强制购物将被判刑。 重点数据 1、2016中国旅游集团前20强诞生，三甲:携程中国国旅海航；2、全国312景区门票价平均降17.7% ，181个拟涨价被叫停；3、内地访港游客今年暴跌超5%，香港旅游业陷入恐慌。 公司新闻 1、美团点评CD模式+“美酒学院”构建酒店生态链；2、驴妈妈百城千店联动，邀15万人雪中相约黄山；3、打造英旅游国家馆，飞猪欲成全球旅行内容聚合平台；4、匹匹扣旅游圈全面推进"自由行"，致力打造旅游B2B全品类一站式采购平台；5、与喜达屋合并后，万豪计划新增近30家奢华酒店。  上市公司重要公告 【锦江股份】：与关联方共同投资设立合资公司 【峨眉山A】：拟转让控股子公司峨眉山万年实业有限公司  风险提示 1、餐饮旅游系统性风险； 2、公司经营不及预期； 3、自然灾害、恐怖事件、疫情等不可抗力因素。 全国景区门票价格持续规范，内地访港游客暴跌超5% －餐饮旅游行业周报（2016.4.18-2016.4.24） 餐饮旅游行业周报 2016年12月12日 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 分析师：陈柏儒 执业证号： S0100512100003 电话： 010-85127729 邮箱： chenbairu@mszq.com 研究助理：赵汐雯 执业证号： S0100115070047 电话： 010-85127645 邮箱： zhaoxiwen@mszq.com 相关研究 1. 餐饮旅游行业周报:中国冰雪产业迎创投风口，携程抢摊医疗旅游新蓝海_20161121 2. 餐饮旅游行业周报:张家界定增通过审核，澳洲放开对华十多年往返签证 _20161128 3.餐饮旅游行业周报: 酒店民宿聚集，在线旅游电商现盈利趋势 _20161205 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%15-1216-0316-0616-0916-12餐饮旅游 沪深300 周报/餐饮旅游 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2  重点推荐公司及盈利预测 重点公司 12.9收盘价（元） EPS（元） PE（X） 评级 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 腾邦国际 18.09 0.26 0.40 0.56 71 45 32 强烈推荐 中国国旅 43.39 1.54 1.88 2.37 28 23 18 强烈推荐 中青旅 21.86 0.41 0.57 0.74 49 38 30 强烈推荐 众信旅游 18.11 0.45 0.37 0.47 44 49 39 强烈推荐 锦江股份 30.77 0.79 0.94 1.12 49 33 27 强烈推荐 凯撒旅游 16.60 0.26 0.36 0.45 70 46 37 强烈推荐 宋城演艺 21.80 0.43 0.62 0.80 59 35 27 强烈推荐 黄山旅游 16.26 0.59 0.78 0.89 44 21 18 强烈推荐 峨眉山A 12.90 0.37 0.43 0.48 33 30 27 强烈推荐 桂林旅游 11.79 0.08 0.14 0.19 125 84 62 强烈推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 周报/餐饮旅游行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 目录 一、本周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 4 （一）板块表现 .................................................................................................................................................................. 4 （二）公司表现 .................................................................................................................................................................. 4 二、本周观点及重点公司盈利预测................................................................................................................................... 5 三、行业重要政策新闻 ...................................................................................................................................................... 6 （一）行业动态 .................................................................................................................................................................. 6 （二）重点数据 .................................................................................................................................................................. 6 （三）公司新闻 .................................................................................................................................................................. 7 四、上市公司重要公告 ...................................................................................................................................................... 9 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 11 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 11 周报/餐饮旅游行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 一、本周行情回顾 （一）板块表现 沪深300指数下跌1.00%，餐饮旅游板块下跌0.72%，行业跑赢市场0.28个百分点。按照本周板块涨跌幅来看，餐饮旅游板块位列中信29个一级行业的第15位。其中，景区上涨0.64%、旅行社下滑2.00%、酒店上涨1.59%、餐饮下滑0.96%。 图1：本周沪深300指数与餐饮旅游行业 图2：本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，民生证券研究院 资料来源：Wind，民生证券研究院 （二）公司表现 个股涨跌方面，除停牌股票外，云南旅游涨幅最大（+21.67%），位列涨幅榜首位，涨幅居前的包括全聚德（+5.26%）、华天酒店（+3.15%）、三特索道（+2.92%）及长白山A（+2.43%）。本周板块排名后五位的个股分别为丽江旅游（-5.40%）、中青旅（-4.33%）、宋城演艺(-3.84%）、凯撒旅游（-3.71%）以及众信旅游（-3.16%）。 图3：本周A股上市餐饮旅游公司涨跌幅 资料来源：Wind，民生证券研究院 -3%-2%-1%0%1%12/512/612/712/812/9餐饮旅游 沪深300 -5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%CS银行 CS商贸零售 CS食品饮料 CS钢铁 CS纺织服装 CS煤炭 CS综合 CS有色金属 CS基础化工 CS建材 CS农林牧渔 CS电力设备 CS电子元器件 CS汽车 CS餐饮旅游 CS医药 CS机械 CS轻工制造 CS国防军工 CS非银行金融 CS通信 CS家电 CS电力及公用事业 CS传媒 CS石油石化 CS房地产 CS交通运输 CS计算机 CS建筑 -10%-5%0%5