敬请阅读本报告正文后各项声明 晨报/期货研究报告 报告日期 2014-01-15 外盘主要品种收盘及涨跌 美 元 美 元 80.51 -0.15 原 油 91.80 -0.92 COMEX黄金 1251.10 4.20 LME铜3个月 7329.00 26.50 LME锌3个月 2064.00 32.00 LME铅3个月 2166.00 47.00 LME铝3个月 1779.50 14.50 LME钢远东3月 360.00 0.00 TOCOM胶 256.30 -0.70 NYBOT糖 15.60 0.03 CBOT大豆 1114.00 14.25 CBOT豆粕 421.90 8.30 CBOT豆油 37.84 -0.39 CRB商品指数 美元指数 原油指数 安信期货研究所 联系人 刘莉 晨报综合编辑 从业资格号：F0300765 010-59113583 Liuli4@essence.com.cn 品种概况 【股指期货】沪指2000点支撑较强，短期波段操作 【国债期货】流动性隐忧逐渐显现，期债日内抛空 【贵金属】部分资金获利了结 贵金属回落 【沪铜】市场言论利多 铜价伺机反弹 【煤焦钢】煤焦钢止跌企稳，短线观望为宜 【动力煤】煤价止跌走强,短线波段操作 【沪胶】沪胶单边上行，日内操作为宜 【玻璃】玻璃震荡上行，多单不宜介入 【LLDPE&PTA】LLDPE、PTA下挫后反弹 【油脂油料】油脂油料追高需谨慎 【白糖】霜冻再袭广西，郑糖冲高回落 机会提示 股指期货 IF1401在2150-2250点区域波段操作 国债期货 震荡偏空思路对待，市场对流动性趋谨慎，以日内操作为主 贵金属 择机布局中线空单 沪铜 连续下跌后有反弹需求，今日短线宜多 煤焦钢 观望或日内波段操作，中线继续关注逢低做多的机会 动力煤 短线观望或区间波段操作，关注商品市场整体表现 沪胶 观望或日内操作为宜，趋势多单仍然不宜介入，压力位17000一线 玻璃 FG1405趋势多单不宜介入，压力位1300一线 LLDPE&PTA LDPE谨慎逢高沽空为宜，PTA空单继续持有 油脂油料 短多单逐步兑现盈利，落袋为安 白糖 暂观望为宜 今日关注 15:00 德国 11月实际零售销售月率(15-17日) 16:00 德国 2012年度GDP 16:15 瑞士 11月实际零售销售年率 18:00 欧元区11月未季调贸易帐 21:30 美国 1月纽约联储制造业指数 21:30 美国 12月PPI月率 财经要闻 贷款投放迅猛四大行今年前12天放出3200亿 景顺：料中国2014年实际GDP增幅为7.6% 五粮液公车拍卖成交3003万元（证券时报） 美联储费舍尔：希望QE缩减规模扩大1倍至200亿美元 敬请阅读本报告正文后各项声明 晨报/期货研究报告 【股指期货】 关注度 ★★★ 沪指2000点支撑较强，短期波段操作 林冠男 010-59113586 lingn@essence.com.cn 行情回顾 周二早盘沪深两市指数小幅低开,开盘后两市指数窄幅震荡,临近中午收盘,”两桶油”强势拉动指数走高,带动市场做多热情,推动指数快速上涨。午后指数高位震荡,最终两市指数双双收涨。板块方面,创业板指数大涨，指数再次来到1400点上方；创业板中，智能生活相关板块大涨，银行等相关金融股走势较弱。300指数各板块全线上涨，300可选涨幅超过2%。量能方面，两市成交不足1500亿，量能较为低迷，市场情绪较为谨慎。截至收盘，上证指数上涨0.86%，300指数上涨0.87%，创业板指数上涨2.80%。 周二期指主力合约IF1401收于2217.6点，期指总成交742917手；期指总持仓123782手,减仓4886手。 欧美股市 道指收高0.71%，结束了连续四个交易日下跌的趋势，标普500指数收高1.08%，创12月18日以来的最大涨幅。纳指大涨1.69%。远超预期的美国12月零售数据以及企业并购活动，表明市场对美国经济抱有信心。 相关消息 奥赛康事件激怒高层 肖钢会议上让相关干部离席；证监会可能全面核查51家新股定价；A股持仓账户数再创新低 交易账户占比有所回升；今年水泥业盈利或创历史最高水平 龙头企业最受益；屈宏斌：2014年中国经济上行机会大于下行风险；国家能源局：2013年中国全社会用电量同比增长7.5%。 操作建议 技术面上,沪指2000点支撑短期较为强劲，市场多次试探此位置，均得到较为有效支撑；量能方面来看，下跌过程中，量能不断萎缩，市场短期继续大幅杀跌的可能性亦较为有限。操作上建议，IF1401在2150-2250点区域波段操作。 【国债期货】 关注度 ★★★ 流动性隐忧逐渐显现，期债日内抛空 王昭君 010-59113536 wangzj4@essence.com.cn 行情回顾 上一交易日，利率债收益率小幅走低，国债期货TF1403合约报收91.482，跌0.02%。日成交1388手，成交清淡，截至收盘，单边持仓3659手，增加11手，前二十净空304手，减少23手。三个合约总持仓4126手，增加13手。 现货市场 银行间固定利率国债到期收益率小幅走低，1Y跌2.31bps至4.0384%，3Y跌2.53bps至4.3080%，5Y跌2.24bps至4.4163%，7Y涨0.08bps至4.5861%，10Y涨0.5bps至4.6020%。 2014年第一期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标结果出炉，中标总量500亿元，中标利率6.02%， 敬请阅读本报告正文后各项声明 晨报/期货研究报告 期限为6个月，远高于上一次中标利率5.01%。 利率债二级市场关键期限利率债成交利率与前日基本持平，剩余期限6.76年的130020报收4.58%，前日报收4.57%，成交12.7亿元；6.50年的130015收益率报收4.615%，前日报收4.615%，成交14.7亿元。 公开市场操作，周二公开市场无操作，本周（1月11日-1月17日），央行公开市场无央票及正逆回购到期。节前资金趋紧气氛初现，中长期资金利率看涨。考虑到1月15日银行体系将迎来一定量的法定存准金退款，短期资金面有望延续宽松态势。周二银行间货币市场回购利率小幅走高，1天期品种涨1.3bos至2.7458%，7天期品种涨1.12bos至4.0261%，14天期品种涨12.75bos至4.7739%,21天期品种涨4.91bos至5.4920%，1月期品种涨11.01bos至6.7531%。 操作建议 银行年初贷款投放迅猛的惯例在今年得以延续。至1月12日，四大行1月新增贷款投放已高达3200亿，高于去年同期，预计今年1月全行业新增贷款过万亿问题不大。今日是年内第二次存款准备金常规缴退日，中旬以退款为多见，对流动性形成支撑，一级市场相对平稳。但资金面紧张情绪将逐渐显现，央行公开市场未进行任何操作，受本周新股集中发行、春节时点渐近等因素令资金面开始承压，当日中国银行间市场利率多数上扬。流动性隐忧将逐渐显现，操作上，期债震荡偏空思路对待，由于市场对流动性趋谨慎，以日内操作为主。 【贵金属】 关注度 ★★★ 部分资金获利了结 贵金属回落 赵菁菁 010-59113598 zhaojj@essence.com.cn 行情回顾 昨日沪金低开上行，主力AU1406合约收小阳线于247.70元/克，涨幅0.34%，盘中交投区间介于246.30-248.50元/克，沪银小幅低开，盘中上攻信心不慎充足，主力AG1406合约收阳线于4178.00元/千克，涨幅0.94%，盘中交投区间介于4096.00-4205.00元/千克；昨日COMEX-2月黄金高开低走收阴线，COMEX-3月白银小幅回调，日内冲高回落。 今日夜盘交易时段，沪市期金跳空低开，盘中震荡下挫，期银低开震荡，盘中高点超过前日。 重要信息 伦敦午后定盘金收报1245.19美元/盎司，定盘银价20.24美元/盎司；上海金交所黄金(T+D)收报246.04元/克，递延费为空付多，白银(T+D)收报4078.00元/千克，递延费为多付空。 上海金属网现货价格：黄金（99.99%）报246.25元/克，上涨0.15元/克；黄金（99.95%）报245.90元/克，下跌0.10元/克；1#白银(99.99%)报4060-4070元/公斤，下跌15元/公斤，2#白银(99.95%)报4045-4055元/公斤，下跌15元/公斤，上海现货市场现货一线品牌金利、万洋等现货成交价格主要集中在4055-4065元/公斤区间，国标1#银方圆、云锡等主要成交在4050-4060元/公斤区间，成交良好。上海华通铂银交易市场一号国标白银华通定盘价报4065元/公斤，结算平均价报4070元/公斤。 截至1月14日，SPDR Gold Trust持金量为789.56吨；iShares Silver Trust持银量为318116486.50盎司，即9894.54吨。 敬请阅读本报告正文后各项声明 晨报/期货研究报告 操作建议 QE退出时点风险消除后，市场出现反弹，逢低买盘介入更使得反弹得以持续。不过QE退出已成事实，无法逆转，短期进一步收缩的时点最早或只能在3月，因而这一信息更多是中线令贵金属承压。非农数据给美联储带来一定的困扰，QE退出是否过早问题可能还需更多数据验证。纽约金上方阻力暂看60日线，纽约银20美元/盎司转为支撑。建议择机布局中线空单。 【沪铜】 关注度 ★★★★★ 市场言论利多 铜价伺机反弹 佟玲 010-59113698 tongling@essence.com.cn 行情回顾 回顾国内，沪铜合约主力1403小幅高开于51820元/吨，成交放大拉高，最高上探51860元/吨，最低下探51600元/吨，沪铜上涨0.04%。交易量下跌，持仓量上涨。外盘方面,伦铜下跌，受美元走低影响 ,中国采购经理人指数连续第二个月下跌导致市场恐慌情绪重燃,另外FOMC12月会议纪要即将出炉，这令市场情绪有所紧张。外盘金属价格相对坚挺,但是经济复苏动力减弱忧虑却持续于市场。库存减少5825吨至551050吨。 现货市场 现货市场上，周二长江现货报价52030-52180元/吨，升水铜升水50元/吨，平水铜升水140元/吨。LME库存降至2013年2月19日以来最低,主要受到年底大部分冶炼厂商备货影响。现货市场近期保持高升水，价格较期货价格保持坚挺。 操作建议 铜价重心从52000一线降至50000,主要受到对于2014年产能持续释放,供给充裕影响.虽然国内外数据良好,但是我们仍难看到需求的强劲复苏,我们不认为12月份将会是需求淡季,从实际调研结果来看,产业链自上而下开工充足,现货需求比较旺盛,保持高升水状态.美国昨晚宣布一月退出QE,退出规模较小,且进一步退出预期淡化,短期上对于金属价格利好,另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在，但是现货紧俏将支撑铜价，所以12月份我们判断铜价下跌概率较小，出现小幅反弹概率很大，但空间有限，不会超过52000一线。伦铜小幅反弹，连续下跌后有反弹需求，今日短线宜多。 【煤焦钢】 关注度 ★★★ 煤焦钢止跌企稳，短线观望为宜 何建辉 010-59113669 hejh@essence.com.cn 行情回顾 周二煤焦钢整体走强，焦炭表现相对较好。截至收盘，螺纹1405合约收盘价3492/+30，焦炭1405合约收盘价1391/+19，焦煤1405合约收盘价990/+8，铁矿石1405合约收盘价880/+9。 敬请阅读本报告正文后各项声明 晨报/期货研究报告