股指早报：反弹空间有限

Please check the last page for disclaimer 1 2014-01-15 反弹空间有限 Liwen Chen Research Analyst TEL：+86 21 63731009 Email：chenlw@shhxqh.com Day Movement at a Glance Index % Change SSE Composite 0.86 CSI 300 0.87 IF 1401 0.87 ETF 300 0.75 China Fortune Futures Co., Ltd. 28F, Shenxin Building 200 East Ninghai Road, Shanghai, China 200021 Hotline: +86 400 186 8822 Fax: +86 21 63731975 http://www.shhxqh.com Market Review 期指昨日呈现探底回升走势，早盘平开探底，现货权重板块启动护盘，银行、券商、房地产等权重板块强势拉升，带领股指直线反抽，然而冲高再次受阻于5日线回落。多空移动步伐明显加快，上午的一度拉升更多的为空头回补所为，反弹力度不强。现货上证指数在两桶油的强势拉升干预下，多次试探的2000点再次险守，可见在2000一线短线支撑较强。中石油的强势一定程度上带动了市场做多热情，推动沪指快速上涨。午后沪指高位震荡，创业板指数一路走高。 News 证监会或全面核查51家IPO公司新股定价过程； 2013年中国全社会用电量5.32万亿千瓦时同比增7.5%； 交通部：春节高速公路免费从大年初一零时开始； 上周A股持仓账户数再创新低占比仅为31%； 习近平：保持惩治腐败高压态势； OECD去年11月失业率降至7.8%为半年来首次下降。 Index Futures Daily Report Index Futures Daily Report http://www.shhxqh.com Please check the last page for disclaimer 2 View 昨日期指总体持仓大幅减持，空头一度回补，但目前持仓量仍居高位，市场大幅反弹的可能性不大。昨日笔者提示若上证盘中站稳2000点空单可获利减持，今日不排除在昨日的反弹势头下多头尝试挑战站上MA5天，但能否收盘在MA5天上方值得商榷。料将今日期指在2190-2240区间震荡，无仓位的投资者可防守昨日低点尝试日内短多。趋势上弱势下探的格局并未发生明显改变，因此若反弹至MA10天附近仍可防守或者背靠MA13抛空。 Charts: Market Statistics for Tuesday, January 14, 2014 Contract Open High Low Close ΔClose Settlement ΔSettlement Volume ΔVolume Open Interest ΔOpen Interest CSI300 2192.7 2214.3 2179.3 2212 19.63 54.7billion 4.3billion IF1401 2197.8 2224.8 2186.4 2217．8 19.6 2213.8 15.4 668927 70376 145 IF1402 2196.0 2228.8 2196.0 2224．6 20.8 2219.6 16.6 47221 17991 12816 IF1403 2209.0 2234.4 2200.8 2231 22.2 2225.2 15.4 26509 26457 -38 IF1406 2219 2241.0 2206.2 2237.6 22.4 2233.2 17.6 3093 9891 390 Source: Wind, Investment Consulting Department of China Fortune Futures Index Futures Daily Report http://www.shhxqh.com Please check the last page for disclaimer 3 昨日沪深300指数先抑后扬，市场温和放量，市场在一些权重板块下信心有所回升，但整体盘面反弹较为乏力。 行业板块方面，智能机器、家具、穿戴表现强势，汽车板块受军队采购自主品牌利好刺激，出现大涨。智海工装备、养老地产、电子发票等涨幅明显。银行、煤炭、有色、稀土、ST板块表现弱势。 前20支权重股对现货指数涨幅贡献点为3.43，其余个股贡献点数为15.74点。 1月14日，沪深两市共流入117亿元，其中沪市流入35亿元，深市流入82亿元。 Exibit 1: CSI300 by Minute Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Exibit2: Sectors Performance of CSI300 Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Exibit 3: Contribution from the 20 largest stocks to CSI300 Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Exibit 4: CSI300 by Daily Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Index Futures Daily Report http://www.shhxqh.com Please check the last page for disclaimer 4 昨日期指1401合约减仓反弹，主动性入场多头不明显，基本以日内短多参与。 期指总持仓量大规模减持4886手至123782手，成交持仓比小幅回升。 前一个交易日1401合约与现货指数全天波动区间为[1.9，11.5]，盘中价差波动较大，但可获利空间不大。 日内分时基差方面， 1403合约与现货指数全天波动区间为[14，22]，出现一定套利机会，剔除成本，但获利空间不大。 Exibit 5: IF 1310 by Minute Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Exibit 6: The Ratio of Volume and Position By Daily Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Exibit 7: IF 1401 and CSI300, Spread by Minute Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Exibit 8: IF 1403 and CSI300, Spread by Minute Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Index Futures Daily Report http://www.shhxqh.com Please check the last page for disclaimer 5 隔夜期现套利方面，1401合约为今年11月18号上市，主力资金近期控盘表现明显。与现货指数收盘价差波动区间[-43.2,26.4]，均值0.98，标准差16，无套利区间[-17,17]，昨日期现价差尾盘由贴水11转为升水5点，若升水扩大至15点以上时可考虑隔夜套利，否则暂观望。 从右图我们可以看到，1403合约与1401合约基差波动区间为[9.8，14.4]，波动区间较窄，盘中套利机会不明显。 前一个交易日1402合约与1401合约基差波动区间为[3.4，6.8]，波动区间较窄，盘中套利机会不明显。 隔夜跨期套利方面，1403减1401，价差波动区间[7.8，30.8]，均值为10.2，标准差为3.8，无套利区间为[6,14]。昨日远期升水由12点转为14点，近期远月合约升水有逐步扩大之势，若升水持续扩大，那么可能意味着市场对远期结构预期有所回暖。 Exibit 9: Spread between IF Front and CSI300 by Daily Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Exibit 10: Spread between 1403Contract and 1401 Contract by Minute Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Exibit11:Spread between IF 1401 and 1402 Contract by Minute Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Exibit 12 : Spread between different contracts Daily Source：Wind，Research Department of China Fortune Futures Index Futures Daily Report http://www.shhxqh.com Please check the last page for disclaimer 6 Exibit 13: Top 20 Weighted Stocks of CSI 300 Top 20 Component Stocks of CSI 300 by Weight Code Price Weight(%) Daily Change(%) Index Contribution Sec