万达期货经济指标日报：上月美国新增非农就业人数仅7.4万,创3年新低

万达期货经济指标日报 2014-01-13 万达期货有限公司北京研究所 万达期货经济指标日报 上月美国新增非农就业人数仅7.4万 创3年新低  昨日公布数据 中国12月贸易帐（亿美元） 256 欧元区第三季度GDP年率终值 -0.3% 美国12月失业率 6.7% 美国12月非农就业人数变化（万人） 7.4  今日公布数据（预测值） 法国 1-11月政府预算 作者：詹超 职位：宏观组 助理研究员 电话：86-10-59321080-8030 邮件：zhanc@wdqh.com 1 万达期货经济指标日报 2014-01-13 万达期货有限公司北京研究所 点评： 美国联邦政府1月10日发布的数据显示，2013年12月，全美新增非农就业人数为7.4万人，创3年新低。当月全美失业率为6.7%，11月为7.0%。 美国劳工部表示，美国部分地区寒冷的天气是新增非农就业数据创新低的主要原因。分析人士指出，尽管新增非农就业数据不及预期，但近来一系列统计数据均表明，美国经济已站稳脚跟，2014年有望实现更快增长。 目前美联储货币政策的调整主要基于两大因素——失业率和通胀率。美联储去年12月宣布将每月购债规模从850亿美元削减至750亿美元。即将离任的主席伯南克曾经声称，7.0%的失业率在削减购债上将充当指示标的作用，而6.5%将充当何时考虑升息的指示器。今天的失业率达到了6.7%，与前瞻性指引中6.5%失业率门槛只有一步之遥，但如果达到该数据以后就贸然升息，可能会挫伤企业投资和消费，这显然对美国经济不利。美联储一些经济学家曾经建议，失业率门槛可以下调至6.0%，甚至是5.5%。不过此举恐怕会削弱美联储的信誉。 需要注意的是，此次失业率大幅下滑主要是受到就业参与率下滑的影响，而就业参与率的下滑显然与美国寒冷的天气脱不了干系，而天气终归要转暖，到时失业率不但不会下滑，而且可能会上升。 图: 美国季调后非农就业人口 单位：万 数据来源：万达期货北京研究所 051015202530 2 万达期货经济指标日报 2014-01-13 万达期货有限公司北京研究所 财经要闻 伯南克对美国经济乐观，但警告长期预算及医保等艰难抉择 美联储(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)周四(1月9日)对美国经济前景发表了乐观看法，但同时警告称，未来在处理长期性预算赤字和医疗保健成本上还将面临“若干艰难抉择”。来自特拉华州的参议员卡波(Thomas Carper)指出，即将因任期届满而于1月31日卸任的伯南克在一次私人午宴上对美国国会参议员们发表了上述看法，称美国联邦预算赤字和正在改善的能源局势都对更加健康的美国经济做出积极贡献。该参议员表示，伯南克认为“美国未来几年的前景鼓舞人心，但我们不能忘记那些长期性挑战，包括那些挑战在内的若干问题都涉及医疗保健问题”。随着美国人口老龄化，美国联邦政府所面临的压力将越来越大；而目前，联邦政府在向老龄人口、贫困人群和残障群体提供退休和医疗福利上感到非常吃力。伯南克并未在离开上述午宴的时候对记者们发表讲话，来自美联储的新闻发言人也拒绝就此置评。 法国政府债务占GDP恐在去年触及93.4%的危险领域 法国政府审计部门主管米古(Didier Migaud)周四(1月9日)表示，法国国家债务规模已经触及危险区域，其占国内生产总值(GDP)比重恐怕已经在2013年达到93.4%。该官员在一次演说中指出，法国国债规模已经触及如上的危险领域，政府迄今所采取的行动并不足以摆脱债台高筑的困境。此前公布的数据显示，法国政府债务占GDP比重在2012年达到90.2%。有外媒曾在周二(1月7日)表示，法国可能会在2014年给欧盟(EU)工作增加难度，尽管总统奥朗德(Francois Hollande)迄今尚未让法国“着火”，但其也没能兑现在2013年降低失业率的承诺，这对他本人信誉的冲击力可能会相当大——近期民调结果显示，在历届法国总统中，奥朗德的受欢迎程度相当低。奥朗德曾在2014年新年致辞中表示，他及那关降低企业用工成本，以换取商界招聘更多员工。商界迅速对此表示欢迎，因为他们一致认为，相比其他国家，法国的劳工成本要高得多；但法国大大小小的工会和左翼联盟一直对此热情不高，并对奥朗德的意图持保留态度。在过去数年里，尽管法国面临着大量内部问题，但却一直幸免于沦为市场关注的焦点。 已经公布的数据显示，相比2013年第二季度，法国GDP增速已经在第三季度大幅回落0.3个百分点至0.2%，有鉴于此，该国恐怕会在2014年重陷经济衰退；该国服务业采购经理人指数(PMI)已经在12月份陷入萎缩区间，而通胀率也在回落之中，这些都仍然让该国面临重大风险。此前，法国媒体曾预计，该国政府债务规模恐怕会在2014年升至1.95万亿欧元，占GDP比重可能会较2013年扩大1.5个百分点至95.1%。而法国政府则已经将2014年GDP增长预期下调0.3个百分点至0.9%，并认为2013年的增速恐怕只有0.1%——距离重陷衰退也仅一步之遥。诚然，市场仍然将相当大的一部分精力集中在西班牙、希腊和意大利等欧元区外围成员国方面，但可能也应该在未来适当地将注意力分摊一部分到法国方面。 3 万达期货经济指标日报 2014-01-13 万达期货有限公司北京研究所 本周经济数据公布日程表： 时间 数据 前值 预测值 公布值 1月13日 15:45 法国 1-11月政府预算 -860.5 1月14日 3:00 美国 12月政府预算 -1350 -150 7:50 日本 11月未季调经常帐 -1279 15:00 德国 11月实际零售销售月率(14-17日公布) -0.80% 0.60% 15:45 法国 12月CPI年率 0.70% 17:30 英国 12月未季调输出PPI月率 -0.20% 17:30 英国 12月CPI年率 2.10% 17:30 英国 12月零售物价指数年率 2.60% 18:00 欧元区 11月工业产出月率 -1.10% 1.00% 21:30 美国 12月零售销售月率 0.70% 0.40% 21:30 美国 12月进口物价指数月率 -0.60% 0.10% 1月15日 16:00 德国 2012年度GDP 0.70% 0.50% 18:00 欧元区 11月未季调贸易帐 172 21:30 美国 12月PPI月率 -0.10% 0.20% 1月16日 15:00 德国 12月CPI终值年率 1.40% 1.40% 18:00 欧元区 12月CPI终值年率 0.80% 0.80% 21:30 美国 12月季调后CPI月率 持平 0.30% 21:30 美国 1月11日初请失业金人数 33 22:00 美国 11月国际资本净流入 1949 23:00 美国 1月NAHB房产市场指数 58 59 23:00 美国 1月费城联储制造业指数 7 10 1月17日 21:30 美国 12月新屋开工总数年化 109.1 100 21:30 美国 12月营建许可总数 101.7 101 22:15 美国 12月工业产出月率 1.10% 0.50% 22:55 美国 1月密歇根大学消费者信心指数初值 82.5 83.5 4 万达期货经济指标日报 2014-01-13 万达期货有限公司北京研究所 附录：部分重要指标说明 美国： 美国实际GDP即国内生产总值，指一定时期内经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。一国的GDP大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国央行将有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。 美国Markit制造业采购经理人指数（Markit PMI）市场调查公司Markit对600名左右的经理人进行调查，内容包括受访者对就业、产出、新订单、价格、库存等方面的评估。50为荣枯线。公布值>预测值=利好美元。 美国ISM制造业采购经理人指数（ISM PMI）由美国供应管理协会（the Institute for Supply Management）公布。公布值>预测值=利好美元。 美国季调后CPI月率 是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。美联储参考该数据调整货币政策，进而影响短期内美元汇率走势。公布值>预测值=利好美元. 美国零售销售月率 是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。对于判定美国经济现状和前景具有指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。 美国工业产出月率 是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。 美国营建支出月率 指当期全国用于基本建设方面的支出总额，由美国商务部公布，包括三个方面主要内容：非居民基建支出、居民基建支出、公共设施基础建设支出。营建支出是衡量每个月私部门（即民间）建筑，和公部门（政府单位）公共建设之营建工程总值，因为这个项目占GDP很大比重，故在估算及修正GDP时很受到重视。公布值>预测值=利好美元。 美国营建许可总数 是一项领先指标，预示未来房地产建筑行业的运行方向。若营建许可增加，预示未来房产市场活跃，对美元有利。 美国成屋销售总数 为经济健康与否的领