沪锌日评：沪锌暂时企稳,空单适度减磅

上海中期期货研究所 2014年1月6日 星期一 免责声明： 上海中期研发品种沪锌日评由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 每日评述 锌 方俊锋 李宁 021-61090831 021-61090839 fangjunfeng@shcifco.com lining@shcifco.com Z0000406 Z0001827 沪锌暂时企稳，空单适度减磅 上周五LME锌价大幅下挫，亚洲时段一路震荡下行，欧洲时段晚间维持下跌格局，收盘报于2027美元/吨，较前一交易日收盘价下跌43美元/吨。今日国内沪锌1403合约开盘报于15100元/吨，最高15105元/吨，最低14970元/吨，尾盘收于15000元/吨，较上一个交易日收盘价下跌180元/吨。全天共成交85904手，持仓量减少7710手至98310手。 现货方面，今日0#锌主力成交15030-15070元/吨，对沪期锌主力1403合约贴水20元/吨至升水20元/吨，1#锌主流成交于14980-14990元/吨附近，临近春节，下游部分厂家逐渐开始备货，今日终端拿货情况尚可，支撑现锌跟跌少，冶炼厂积极出货，贴水收窄刺激套利盘流出，总体市场成交好于上周五。 国外方面，上周五LME锌价大幅下挫，笔者之前曾经指出，LME锌价在2000美元/吨上方的强势拉涨已经与基本面实际情况出现了背离，有可能是资金“年末效应”的炒作，加之LME锌注册仓单有40-50%被同一家机构所持有，更为市场营造出一丝“软逼仓”的意味。新年到来之后，获利资金逐步撤出，需要重新对全面的投资方向进行布局，加之空头对“软逼仓”的可能不会全然不知，因此LME锌价前期反弹的逻辑已经遭到破坏，LME锌价将向基本面的本来面貌回归，预计本周将回落至2000美元/吨附近，能否继续下跌取决于届时基本面的情况。 国内方面，上周五晚间沪锌期价中幅下挫，跌落至万五下方，但引发部分买盘逢低介入，今日沪锌期价稍有企稳。现货方面，据笔者最新了解到的信息，本周四、周五现货市场重新涌现出大量进口锌锭，报价较低，对国产锌锭价格产生了较大冲击。不过目前临近春节，下游或将有春节备货的操作，或将对锌价带来一定提振。总的来说，我们认为由 金属研发团队 方俊锋 Z0000406 021-61090831 fangjunfeng@shcifco.com 李宁 Z0001827 021-61090839 lining@shcifco.com 黄慧雯 021-62034218*135 huanghuiwen@shcifco.com 侯婧 021-62034218*140 houjing@shcifco.com 卫来 021-62034218*140 weilai@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种沪锌日评由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 于刚性需求的客观存在，锌价在15000元/吨下方的跌幅将暂缓，前期空单获利了结，等待再次入场时机。 （上海中期期货研究所金属研发小组）