天胶晨报：沪胶跌破18000,多单不宜介入

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2014-01-06 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 17800元 -100 青岛RSS3 2490美元 -25 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶跌破18000，多单不宜介入 关注度：★★★★ 行情回顾 上周五，沪胶低开低走。主力1405合约报收于17625元/吨，较上一交易日收盘价下跌了510元/吨或2.81%；成交量增加了约6.9万手至42.3万手左右，持仓量增加了11114至22.6万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为17800-17900（-100）元/吨,沪胶基差约为175元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2490（-25）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2290（-25）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2290（-25）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2255（-30）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2290（-25）美元/吨；山东地区复合胶报价约为15550（-100）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为13100（-50）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为12700（-50）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为4600元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为5100元/吨。 消息面：农业部种植部门主管Gamal Nasir称，该国预计今年种植作物产量增长15%至19%，只有橡胶是个例外，预计将减产约12%。“对于橡胶来说，2014年产量料将下降，鉴于国际价格较低，农户减少了割胶频率。” 操作建议 国内外天胶和复合胶现货价格下跌，合成胶现货价格小跌；中国和越南等天然橡胶进入停割期，中国橡胶进口量大量增加，汽车产销继续两旺；上期所天胶库存拐头继续创新高，青岛保护区橡胶总库存继续回升，天然橡胶增加1万多吨，日本港口橡胶库存继续快速回升；主力合约多头增持少于空头增持，多空持仓比减少至78.6%；沪胶主力1405合约继续下跌，成交量减少，技术面空头信号进一步增强。总体而言，预计沪胶主力1405合约震荡偏弱，建议投资者观望或日内操作为宜，趋势多单仍然不宜介入，压力位18000一线。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1401-RU1405（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1405） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 经易期货 18542 3172 1 银河期货 4549 533 1 永安期货 8564 362 2 国泰君安 17962 2517 2 永安期货 4215 518 2 中国国际 4604 -233 3 海通期货 16322 2665 3 南华期货 3378 -190 3 中证期货 4525 325 4 中证期货 12478 -591 4 瑞达期货 3366 175 4 海通期货 4455 1653 5 申万期货 12169 3756 5 海通期货 3206 113 5 大连良运 4171 -35 6 中国国际 9767 -292 6 中国国际 3125 184 6 华泰长城 4050 442 7 华鑫期货 9720 -317 7 北京中期 2995 300 7 光大期货 3793 454 8 南华期货 9696 -2162 8 安信期货 2918 -184 8 浙商期货 3345 382 9 国投期货 9657 4830 9 中证期货 2717 147 9 中粮期货 3040 332 10 北京中期 9569 1507 10 申万期货 2716 232 10 银河期货 2974 -213 11 永安期货 9438 2926 11 经易期货 2531 -11 11 新湖期货 2959 219 12 银河期货 8994 679 12 光大期货 2383 -428 12 一德期货 2909 -100 13 中融汇信 8907 -711 13 国泰君安 2063 181 13 上海中期 2759 173 14 金瑞期货 8507 3911 14 大地期货 2042 103 14 大地期货 2753 -5 15 光大期货 8248 2794 15 浙江中大 2013 -300 15 南华期货 2541 332 16 华泰长城 8120 1998 16 鲁证期货 2003 307 16 中钢期货 2357 -819 17 中信新际 7848 194 17 浙商期货 1871 43 17 申万期货 2130 -177 18 鲁证期货 7430 1995 18 华泰长城 1688 288 18 广发期货 2051 969 19 国海良时 6974 655 19 一德期货 1686 103 19 国泰君安 1835 21 20 广发期货 6378 3720 20 中粮期货 1678 12 20 中信新际 1758 17 合计 206726 33246 53143 2126 67573 4099 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。