天风研究行业周报(2013年第40期)：会有反弹

请阅读最后一页信息披露和重要声明 天风研究行业周报(2013年第40期) 2013年12月30日 证券研究报告 一年内指数表现 数据来源：WIND资讯、天风证券研究所整理 1 A股影响因素 银行间利率：近期整体利率上行； 经济增速：克强指数近几个月持续反弹； 超额货币增速：未来几月下行； 人民币升值预期：有所上行； 大小非解禁：11月份解禁高峰已过。 2 行业一致预期 申万二级行业中，目前PEG最低的三个行业分别为银行、建筑装饰和保险。 短期我们看好年报净利润增速预期上行或维持高增速的行业，比如：保险、贸易、交运设备服务、通信设备、酒店、采掘服务及纺织制造等。 3 行业公司观点 【有色煤炭】维持中性 【机械】继续关注工业机器人、农机板块 【化工】关注供需格局较为稳定行业的龙头公司 【信息设备】优选成长股 【农林牧渔】看好养殖产业链 【医药生物】坚定看好化学药龙头 【金融服务】短期资金流动性制约行情走势 【环保】推荐汽车尾气治理板块 会有反弹 国内外指数 收盘 日涨跌% 周涨跌% 申万A股指数 2116.85 1.67% 1.50% 上证综合指数 2101.25 1.36% 0.79% 深证成份指数 8048.85 1.92% 1.03% 沪深300指数 2303.48 1.68% 1.11% 创业板指数 1294.30 1.95% 3.24% 恒生指数 23243.24 0.27% 1.89% 道琼斯工业 16478.41 -0.01% 1.59% 纳斯达克综合 4156.59 -0.25% 1.26% 伦敦富时100 6750.87 0.85% 2.18% 巴黎CAC40 4277.65 1.40% 2.00% 法兰克福DAX 9589.39 1.06% 2.01% 荷兰AEX指数 400.99 1.10% 2.41% 东京日经225 16178.94 0.03% 1.94% 韩国综合 2002.28 0.15% 0.95% 孟买Sensex30 21193.58 0.56% 0.54% 台湾加权指数 8535.04 0.58% 1.50% 数据来源：WIND资讯 分析师：胡瑜辉 执业编号：S1110512030001 联系电话：021-22062973 邮件：huyuhui@tfzq.com 地址：武汉市江汉区唐家墩32号国资大厦B座 电话：027-87618889 天风证券股份有限公司 请阅读最后一页信息披露和重要声明 1 目录 1 A股影响因素 ....................................................................................................................2 1.1 银行间利率..........................................................................................................2 1.2 经济增速 .............................................................................................................2 1.3 超额货币增速 ......................................................................................................2 1.4 人民币升值预期...................................................................................................3 1.5 大小非解禁..........................................................................................................4 2 行业一致预期 ....................................................................................................................4 3 行业公司观点 ....................................................................................................................6 3.1 【有色煤炭】维持中性 ........................................................................................6 3.2 【房地产、建筑建材】 ........................................................................................6 3.3 【机械】继续关注工业机器人、农机板块 ............................................................6 3.4 【化工】关注供需格局较为稳定行业的龙头公司..................................................6 3.5 【信息服务】 ......................................................................................................7 3.6 【信息设备】优选成长股.....................................................................................7 3.7 【农林牧渔】看好养殖产业链..............................................................................7 3.8 【医药生物】坚定看好化学药龙头.......................................................................8 3.9 【金融服务】短期资金流动性制约行情走势.........................................................8 3.10 【环保】推荐汽车尾气治理板块 ..........................................................................9 4 信息披露 ......................................................................................................................... 10 5 重要声明 ......................................................................................................................... 10 6 天风证券评级说明：........................................................................................................ 10 图目录 图1 银行间SHIBOR利率 ...........................................................................................2 图2 克强指数 .............................................................................................................2 图3 超额货币增速（时间后移4个月）.......................................................................2 图4 人民币升值预期...................................................................................................3 图5 大小非解禁总市值 ...............................................................................................4 表目录 表1 申万一级行业PEG排序 ........................................................................................4 表2 申万二级行业PEG排序 ........................................................................................5 请阅读最后一页信息披露和重要声明 2 1 A股影响因素 1.1 银行间利率 银行间市场资金面情况来看，1个月期shibor上周从7.5300小幅回落到6.4920，3个月期shibor上周从5.4580上升到5.5465；近期整体利率震荡上行。（见图1） 图1 银行间SHIBOR利率 资料来源：WIND资讯，天风证券研究所整理。 1.2 经济增速 克强指数近几个月持续反弹。（见图2） 图2 克强指数 资料来源：WIND资讯，天风证券研究所整理。 1.3 超额货币增速 超额货币是货币增速扣除工业增加值及通胀后的剩余货币，这部分多余的货币有可能流入证券市场，从而推升股市的上涨，从超额货币来看接下去几个月大盘可能震荡下行为主。（见图3） 图3 超额货币增速（时间后移4个月） 请阅读最后一页信息披露和重要声明 3 资料来源：WIND资讯，天风证券研究所整理。 1.4 人民币升值预期 人民币升值预期上周为-0.0657，比上上周有所上行，短期大盘可能继续反弹。（见图4） 图4 人民币升值预期 资料来源：WIND资讯，天风证券研究所整理。 请阅读最后一页信息披露和重要声明 4 1.5 大小非解禁 从周度解禁市值来看，11月份解禁高峰已过。（见图5） 图5 大小非解禁总市值 预示着资料来源：WIND资讯，天风证券研究所整理。 2 行业一致预期 随着市场下跌，市场整体PE水平有所下行，A股市场的整体静态PE在12月30日为12.89倍。 在23个申万一级行业指数中，行业市盈率取2012年静态市盈率，净利润增速取2012-2014的复合增速。目前PEG最低的三个行业分别为金融服务、房地产和建筑建材。（见表1） 短期我们看好年报报净利润增速预期上行或维持高增速的行业，比如：信息设备、电子和纺织服装。 表1 申万一级行业PEG排序 资料来源：WIND资讯，天风证券研究所整理。 请阅读最后一页信息披