行业周报 | 传媒 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2019年09月29日 。 建议关注国庆定档的主旋律题材影片，潜力较大 传媒行业周报（20190923-20190927） 证券研究报告 行业周报 | 传媒 西部证券 2019年09月29日 分析师 李艳丼 S0800518050001 021-38584239 liyanli@research.xbmail.com.cn 联系人 巫娜 wuna@research.xbmail.com.cn 朱伟斌 zhuweibin@research.xbmail.com.cn Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 一周行业聚焦： 电影：预计2019年1-9月累计票房与去年同期持平，建议关注国庆定档的主旋律题材影片，潜力较大。1）1H19累计电影票房同比下滑2.7%，受益于暑期档和中秋档的多部影片，例如《哪吒》、《烈火英雄》、《扫毒2》、《速度与激情》和《诛仙》等头部电影的拉动下，预计2019年1-9月票房将同比持平；2）2019年国庆定档影片包含《攀登者》、《我和我的祖国》和《中国机长》等主旋律题材影片，对比2018年国庆定档影片（《影》、《无双》和《李茶的姑妈》）来看，我们认为今年重点影片的票房潜力更大；根据猫眼专业版，《攀登者》、《中国机长》和《我和我的祖国》的想看人数均在50万左右，热度高。3）虽然银幕供给增速仍在10%以上，但相比之前，增速不断放缓。建议继续关注影院行业供需改善的拐点。 游戏：本周共19个游戏版号发放，巨人、网龙和中手游均在列。1）本次版号过审的产品有19款，且全为手游，其中13款分类为休闲益智；9月已取得版号99个 VS. 7月/8月 55/112个，正常化审批趋势不改。2）就获得版号的游戏厂商而言，巨人（002558.SZ）共获批1款手游，为《十二神兵器》；网龙（0777.HK）共获批1款手游，为《英魂之刃战略版》；吉比特（603444.SH）旗下雷霆互动获批1款休闲益智手游，为《糖糖圣诞节》；中手游（H01004.HK）共获批1款休闲益智手游，为《指尖灌篮》。 “游戏适龄提示”统一标识首次发布，共63款游戏进行适龄标记。1）游戏适龄提示”明确了游戏玩家的年龄界定，主要分为6+/12+/16+/18+，利于游戏厂商在研发过程中把握内容方向和尺度；2）第1/2/3批进行适龄标记的游戏数量分别为13/34/16款，包含完美世界（002624.SZ）的《武林外传》、巨人的《征途》系列、腾讯（0700.HK）的《天天爱消除》、网易（NTES.US）的《绘真·妙笔千山》和游族（002174.SZ）的《少年三国志》及《权力的游戏》等。整体来看，我们认为“游戏适龄提示”的普及化和规范化有助于产研驱动的头部厂商打造出更适合不同年龄段的游戏产品，降低监管风险。 一周行业表现： 沪深300指数下滑2.11%，传媒（申万）收于612.85点，下滑3.34%，跑输大盘0.88个百分点。从行业内部来看，影视指数下滑0.07%，广告指数下滑3.25%，游戏指数下滑4.13%，出版指数下滑3.07%，有线指数下滑5.62%。 风险提示：票房不及预期；流水不及预期；会员增速不如预期；政策风险。 行业周报 | 传媒 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2019年09月29日 索引 内容目录 子行业观点更新 ......................................................................................................... 4 投资机会监控 ............................................................................................................ 6 行业及个股表现 .................................................................................................... 6 一周个股异动 ....................................................................................................... 7 一周公告及新闻 ......................................................................................................... 8 行业新闻及公司公告.............................................................................................. 8 一周行业数据 .......................................................................................................... 11 电影 .................................................................................................................. 11 电视剧 ............................................................................................................... 12 综艺 .................................................................................................................. 13 游戏 .................................................................................................................. 14 广告（月度） ..................................................................................................... 15 图表目录 图1：中国手游行业觃模及增速 ................................................................................... 5 图2：芒果超媒及竞争对手自制综艺情冴 ...................................................................... 5 图3：传媒子行业指数表现 ......................................................................................... 7 图4：2019年周累积票房同比情冴 ........................................................................... 11 图5：2019/9/16-2019/9/22电视剧直播关注度与市场仹额排名 .................................. 12 图6：19年8月电梯电视广告花费TOP5行业增幅变化 .............................................. 15 图7：19年8月电梯海报广告花费TOP5行业增幅变化 .............................................. 15 图8：19年8月电梯电视广告月度花费广告主情冴 ..................................................... 15 图9：19年8月电梯海报广告月度花费广告主情冴 ..................................................... 15 图10：19年8月影院视频广告月度花费TOP10行业增幅变化 ................................... 16 图11：19年8月影院视频广告月度花费广告主情冴 ................................................... 16 图12：传媒公司估值 ............................................................................................... 17 表1：2019年国庆档首周票房潜力大，有望超2018年同期 .......................................... 4 表1：2019/9/23-2019/9/27单周指数及个股前五涨跌幅情冴 ....................................... 6 表2：2019/9/23-2019/9/27个股周均换手率前五情冴 ................................................. 7 表3：2019/9/23-2019/9/27周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情冴 .............. 7 表4：2019/9/16-2019/9/22单周票房Top10 ........................................................... 11 表5：2019/9/16-2019/9/22单周电视剧全网热度前十排名 ......................................... 12 行业周报 | 传媒 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2019年09月29日 表6：2019/9/16-2019/9/22单周综艺节目网络播放量前十排名 .................................. 13 表7：截至2019/9/26 iOS畅销榜游戏Top10 ........................................................... 14 表8：2019/9/16-2019/9/22单周页游开服Top10 .................................................... 14 行业周报 | 传媒 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2019年09月29日 子行业观点更新 电影：预计2019年1-9月累计票房与去年同期持平，建议关注国庆定档的主旋律题材影片，潜力较大。1）1H19累计电影票房同比下滑2.7%，受益于暑期档和中秋档的多部影片，例如《哪吒》、《烈火英雄》、《扫毒2》、《速度与激情》和《诛仙》等头部电影的拉动下，预计2019年1-9月票房将同比持平；2）2019年国庆定档影片包含《攀登者》、《我和我的祖国》和《中国机长》等主旋律题材影片，对比2018年国庆定档影片（《影》、《无双》和《李茶