稀有金属行业周报小金属：钨精矿周涨幅超8％，开启全面上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 稀有金属 证券研究报告 2019年09月22日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 杨诚笑 分析师 SAC执业证书编号：S1110517020002 yangchengxiao@tfzq.com 孙亮 分析师 SAC执业证书编号：S1110516110003 sunliang@tfzq.com 田源 分析师 SAC执业证书编号：S1110517030003 tianyuan@tfzq.com 王小芃 分析师 SAC执业证书编号：S1110517060003 wangxp@tfzq.com 田庆争 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080005 tianqingzheng@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《稀有金属-行业点评:钨：泛亚库存高 价 拍 卖 ， 钨 市 迎 来 新 起 点 》 2019-09-18 2 《稀有金属-行业深度研究:钨：越过“三重底”，“钨”法 阻 挡 》 2019-09-16 3 《稀有金属-行业研究周报:小金属：钨价整体上涨》 2019-09-16 行业走势图 小金属：钨精矿周涨幅超8%，开启全面上涨 钨：钨价开启全面上涨。17日泛亚2.83万吨APT经过135次激烈角逐后，被洛钼集团以32.68亿元拍得，拍卖价由 8.64 万元/吨一路抬升，最终以超出拍卖底价近3万元/吨、超出市场价338元/吨的价格11.53万元/吨成交，说明参与拍卖的双方对后续钨价上涨充满信心。受此影响，钨系产业链开启全面上涨，钨精矿周涨幅超8%（详见行业深度报告《钨：越过“三重底”，“钨”法阻挡》及相关点评）。相关标的：翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业。 钴：钴价继续上涨。本周钴盐价格涨幅放缓，硫酸钴由于新能源汽车需求依然未有起色，对氯化钴贴水。短期内硫酸钴生产商受到转产时间及需求方过于集中影响，转产动力不足，预计该趋势将持续一阵。相关标的：华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。 锂：锂盐价格现企稳态势。工业级碳酸锂市场整体商谈重心逐渐企稳，受到下游磷酸铁锂以及数码端需求好转的带动，工业级碳酸锂逐渐止跌；电池级碳酸锂较上周行情相比略有企稳迹象，大厂成交价格维持坚挺稳定，部分准电碳价格处于低位且需求尚可下，对于市场存在一定的支撑。相关标的：天齐锂业、赣锋锂业。 钼：供需改善，钼价平稳。国内钼精矿市场波动不大，大型矿山长单价格坚挺，市场预期后期供应偏紧加重，持货商并不急于出货，下游原料补仓采购不易。临近月中，下游终端钢厂需求一般，零星招标，招标压价亦明显。相关标的：金钼股份。 稀土：需求疲软，价格下跌。本周稀土产品价格下跌，稀土市场逐渐冷清，下游询单采购减少，需求疲软，不足以支撑价格上涨，上游部分企业出货，导致实际成交价格小幅回落，整体成交数量不多，当前市场价格及数量虽不及前期，但对后市商家心态稳定，且部分认为还有上涨的可能。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。 锆：锆价开始下跌。受下游终端需求持续较弱，订单不佳，下游产业链倒挂影响，锆系产业链价格开始出现下跌，短期内这种僵持局面很难被打破，后市可能继续小幅度下跌。相关标的：盛和资源、三祥新材、东方锆业。 钛：海绵钛持续坚挺。由于钛白粉价格上涨，攀西钛矿市场需求渐旺盛，市场供应显紧张，加上工厂开工率偏低，因而不排除后市有涨价的可能。海绵钛刚需稳定，企业订单充足，供需两旺。相关标的：宝钛股份。 锰：需求不济，锰系下跌。钢招基本结束，南北钢厂价差较为明显，呈现越后采价格越低的局面，需求不济，锰矿持续下行，叠加锰矿期货外盘持续走低，硅锰价格不断小幅下滑。电解锰市场实际需求不大，没有大单的支撑多以散单为主。相关标的：鄂尔多斯。 镁：镁市延续下跌。本周金属镁价格窄幅下跌，跌幅250元/吨。因国庆环保，河南地区部分镁粉厂开工受限，原本需求匮乏下，供大于求局面更加明显，镁价较难企稳；同时市场交投氛围冷清，“买涨不买跌”的情绪下，采购企业刚需采购或推迟采购，市场成交维持冷清状况。相关标的：云海金属。 风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。 -25%-18%-11%-4%3%10%17%2018-092019-012019-05稀有金属沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 小金属价格汇总 ............................................................................................................................ 4 2. 锂：锂盐价格现企稳态势 ........................................................................................................... 5 3. 钴：钴价继续上涨 ........................................................................................................................ 6 4. 锆：锆市开始下跌 ........................................................................................................................ 7 5. 镁：镁市延续下跌 ........................................................................................................................ 8 6. 锰：需求不济，锰系下跌 ........................................................................................................... 8 7. 钨：钨精矿周涨幅超8%，开启全面上涨 ................................................................................. 9 8. 钼：供需改善，钼价平稳 ......................................................................................................... 10 9. 钛：海绵钛持续坚挺 .................................................................................................................. 11 10. 稀土：需求疲软，价格下跌 ................................................................................................... 12 11. 其他小金属（锑、铬、锗、钒、铟、镉、铋、钽、铌） ................................................. 13 12. 风险提示 .................................................................................................................................... 15 图表目录 图1：本周金属锂价格暂稳 .......................................................................................................................... 6 图2：本周氢氧化锂价格下跌2.03% .......................................................................................................... 6 图3：本周电池级碳酸锂价格下跌1.69% ................................................................................................ 6 图4：本周工业级碳酸锂价格下跌1.89% ................................................................................................ 6 图5：本周MB低级钴价格上涨1.43% ..................................................................................................... 6 图6：本周电解钴价格上涨1.44% .............................................................................................................. 6 图7：本周四氧化三钴价格上涨0.99% ..................................................................................................... 7 图8：本周硫酸钴价格上涨1.63% .............................................................................................................. 7 图9：本周国产锆英砂价格下跌3.85% ..................................................................................................... 7 图10：本周进口锆英砂价格下跌0.91%................................................................................................... 7 图11：本周硅酸锆价格暂稳 ........................................................................................................................ 7 图12：本周氧氯化锆价格下跌3.13% ....................................................................................................... 7 图13：本周镁锭价格下跌1.61% ..............................................................