化工行业周报及观点：沙特油田遇袭，关注油气资源、油服、煤化工等板块投资机会

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 30 证券研究报告 | 行业周报 化工 【联讯化工】行业周报及观点-沙特油田遇袭，关注油气资源、油服、煤化工等板块投资机会 2019年09月16日 投资要点 增持(维持) 分析师：于庭泽 执业编号：S0300518070002 电话：010-66235689 邮箱：yutingze@lxsec.com 相关研究 《【联讯化工】行业周报及观点-醋酸价格高位坚挺，DMF持续反弹》2019-08-27 《【联讯化工】行业周报及观点-油价企稳回升，双氧水大幅上涨》2019-09-03 《【联讯化工】行业周报及观点-黄磷卷土重来，钛白粉价格上涨》2019-09-09  本周市场走势 过去一周化工指数上涨3.57%，同期沪深300上涨1.20% 过去一周化工子板块，涨幅较大的是改性塑料（16.21%）、其他橡胶制品（7.23%）、炭黑（7.18%）、涤纶（6.05%）、钾肥（5.79%） 过去一周化工子板块，跌幅较大的是玻纤（-1.27%）、合成革（-0.33%）  本周价格走势 在本周观察的234个产品中，价格上涨产品有82个，持平有95个，下跌产品有57个，价格上涨产品中，涨幅前五的为草甘膦（新安化工）、烧碱（32%离子膜华东）、国际汽油、工业萘、NYMEX天然气，价格分别上涨13.36%、11.22%、8.71%、8.36%、8.14%；跌幅前五的为R22、双氧水、硫磺、R134a、水合肼，价格分别下跌-11.98%、-4.72%、-3.78%、-3.64%、-3.37%。 在本周观察的54个产品中，价差上涨产品有19个，持平有11个，下跌的有24个。在价差上涨产品中，涨幅前五的是己二酸价差、天胶-丁苯、丁二烯价差、苯乙烯价差、PTA价差，涨幅分别为405.56%、198.88%、10.70%、7.43%、7.11%；本周价差跌幅前五的是天胶-顺丁、燃料油价差、涤纶短纤价差、三聚磷酸钠价差、汽油价差，跌幅分别为-17.00%、-14.68%、-9.19%、-9.03%、-8.41% 原油：WTI最新价格54.85美元/桶，较上周下跌-3.13%；布油最新价格60.22美元/桶，较上周下跌-2.14%。贝克休斯周五公布数据显示，美国石油活跃钻井数减少至860座，相比上周减少10座；EIA最新数据显示上周美国原油库存减少691.2万桶。美国原油日产量维持在1240万桶。当地时间9月14日，沙特位于Abqaiq和Khurais的两处油田及主要炼油设施遭到无人机袭击，随后沙特宣布暂停约570万桶/日的原油生产，国际油价存在上涨预期。  投资建议 沙特油田遭遇袭击，关注油气资源、油服、煤化工等板块投资机会，详见我们相关点评报告；义马事件爆发以来，醋酸价格持续上涨，目前成交价已达3500元/吨，较前期上涨25%，重点推荐华鲁恒升；近期钛白粉龙头龙蟒佰利上调各型号产品价格，关注钛白粉涨价持续性；持续看好维生素板块：板块行业供给格局重塑，海外装置开工受限，价格具备持续上涨动力，推荐新和成、浙江医药；成长股方面，日科化学受益亚星CPE装置搬迁关停，价格有望持续上涨；道恩股份TPV、DVA等新材料弹性体新产能释放在即， 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 30 业绩有望迎来爆发；山东赫达业绩持续高增长，当前动态估值水平偏低，具备向上弹性同时安全边际强。 重点推荐标的： （1）华鲁恒升（600426）：国内煤化工龙头，具备全行业最低成本合成气生产能力，部分产品在行业亏损情况下仍然能保持盈利能力，动态估值低，安全边际强，中报超预期，近期醋酸价格上涨有望带动业绩环比持续改善。 （2）山东赫达（002810）：国内纤维素醚龙头，随着去年底扩建产能投产，打破产能瓶颈，植物胶囊持续放量，业绩有望持续爆发，产品具备较强穿越周期属性。中报业绩超预期，股价具备较强向上弹性。 （3）新和成（002001）：国内维生素龙头，受供需格局重塑影响，维生素A、E有望迎来持续反弹行情，公司有望受益提价带动业绩高弹性。 （4）道恩股份（002838）：公司深耕改性塑料及弹性体市场，TPV在新能源汽车领域应用持续放量，此外DVA、TPU等材料在轮胎内衬、页岩气输气管道有望迎来爆发，并表海尔新材增厚公司业绩，公司未来成长空间可期。 （5）扬农化工（600486）：公司杀虫剂和除草剂量价齐升，经营数据大幅改善，净利率水平创历史新高；长周期看，国内化工园区持续整改有望重塑农药行业格局，若中美贸易关系缓和有望显著改善国内农药行业出口形势，行业景气度有望持续提升。 （6）日科化学（300214）：公司与亚星化学签订战略合作意向书，亚星化学作为CPE行业龙头，17万吨产能关停搬迁在即，公司ACM产品作为CPE的良好替代产品有望迎来量价齐升，业绩弹性大。 风险提示：原油价格波动、需求不达预期、贸易谈判分歧 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 30 目 录 一、本周涨跌排行 ................................................................................................................................................ 7 二、化学品价格走势 ............................................................................................................................................. 7 1、煤化工.................................................................................................................................................... 7 2、聚氨酯行业............................................................................................................................................. 9 3、两碱 ..................................................................................................................................................... 12 4、氟化工.................................................................................................................................................. 13 5、石化 ..................................................................................................................................................... 15 6、化纤 ..................................................................................................................................................... 18 7、塑料 ..................................................................................................................................................... 23 8、橡胶 ..................................................................................................................................................... 23 9.染料........................................................................................................................................................ 24 10.农药 ...................................................................................................................................................... 25 11.化肥 ...................................................................................................................................................... 25 12.民爆 ...................................................................................................................................................... 26 13.维生素 .................................................................................................................................................. 26 14.医药中间体 ........................................................................................................................................... 27 15. 其它 .................................................................................................................................................... 27 图表目录 图表1： 一周产品价格涨幅前五 ................................................................................................................... 7 图表2： 一周产品价格跌幅前五