债市信用周报：“18精功SCP004”未按期兑付本息，金贵银业主体信用等级下调至A

债券市场研究 2019年8月12日-8月16日 2019年第31期，总第177期 债市信用周报 www.ccxi.com.cn 中诚信国际 债券市场研究 作者 中诚信研究院 评级与债券部 李想 010-6642-8877-196 xli@ccxi.com.cn 翟 帅 010-6642-8877-266 shzhai@ccxi.com.cn 姚姝冰 010-6642-8877-253 shbyao@ccxi.com.cn 谭 畅 010-6642-8877-264 chtan@ccxi.com.cn 李秋楠 实习生 中诚信国际 债市信息快报 “18精功SCP004”未按期兑付本息， 金贵银业主体信用等级下调至A 信用风险及违约事件  精功集团有限公司未能于2019年8月16日兑付“18精功SCP004”本息，构成实质性违约。  沈阳机床股份有限公司公告称，公司的破产重整申请已于2019年8月16日被法院裁定受理。根据相关法律规定，“15沈机床股MTN001”应于公司破产重整申请被受理日提前到期。 负面评级行动  东方金诚将金贵银业主体信用等级及“14金贵债”债项信用等级由AA-下调至A，评级展望为负面: 盈利能力下滑、银行账户被冻结、控股股东所持公司股份质押率高且被司法冻结。  大公国际将华泰汽车主体信用等级及“16华泰01”、“16华泰02”、“16华泰03”债项信用等级由AA下调至BB，并将评级展望调整为负面: 资金链紧张、短期偿债压力大、再融资能力受到较大限制。 债券市场研究 2019年债市信用周报 1  信用风险及违约事件 1、“18精功SCP004”未按期兑付本息 精功集团有限公司（简称“精功集团”）未能于2019年8月16日兑付“18精功SCP004”本息，构成实质性违约。 精功集团有限公司违约及存续债券明细 债券简称 债券类型 发行规模（亿元） 期限（年） 回售/到期日 16精功01 非公开发行公司债 6.90 3+2 ——/2021-03-29 17精功MTN001 中期票据 10.00 3 ——/2020-11-28 17精功PPN001 定向工具 7.00 3+2 2020-09-14/2022-09-14 16精功PPN003 定向工具 5.00 3+2 2019-12-15/2021-12-15 17精功05 公开发行公司债 1.50 2+2+1 2019-11-17/2021-11-17/2022-11-17 16精功PPN002 定向工具 10.00 3 ——/2019-11-03 17精功04 公开发行公司债 3.00 2+2+1 2019-10-23/2021-10-23/2022-10-23 17精功03 公开发行公司债 5.00 2+2+1 2019-10-11/2021-10-11/2022-10-11 17精功02 公开发行公司债 3.00 2+2+1 2019-09-05/2021-09-05/2022-09-05 18精功SCP003 超短期融资券 10.00 0.74 ——/2019-07-14（已违约） 18精功SCP004 超短期融资券 3.00 0.74 ——/2019-08-16（已违约） 资料来源：中诚信国际整理 2、沈阳机床破产重整申请被受理 沈阳机床股份有限公司（简称“沈阳机床”）公告称，公司的破产重整申请已于2019年8月16日被法院裁定受理。同时因被法院裁定受理破产重整，公司股票将于2019年8月20日被实施退市风险警示处理。根据相关法律规定，“15沈机床股MTN001”应于公司破产重整申请被受理日提前到期。 沈阳机床股份有限公司违约债券明细 债券简称 债券类型 发行规模（亿元） 期限（年） 回售/到期日 15沈机床股MTN001 中期票据 5.00 5 ——/2020-04-09 （因破产重整被受理于2019-08-16提前到期） 资料来源：中诚信国际整理  负面评级行动1 根据8月12日至8月16日债券市场发布的评级报告，债券市场上有2家发行人主体及债 1 包括主体、债项级别下调及展望下调，展望维持负面或被列入信用评级观察也视作负面评级行动。 债券市场研究 2019年债市信用周报 2 项信用等级下调。 1、盈利能力下滑、银行账户被冻结、控股股东所持公司股份质押率高且被司法冻结，金贵银业主体及债项信用等级下调 郴州市金贵银业股份有限公司（简称“金贵银业”）于2019年7月13日发布业绩预告称，公司2019年上半年预计亏损4000万元至0万元，盈利能力较去年同期大幅下滑。同时，截至2019年8月6日公司已有25个银行账户被冻结，累计被冻结金额为1481.84万元。另外截至2018年8月9日，公司控股股东所持公司股份的97.74%已被质押，所持公司全部股份已被司法冻结。基于上述事项，东方金诚将金贵银业主体信用等级及“14金贵债”债项信用等级由AA-下调至A，评级展望为负面。 2、资金链紧张、短期偿债压力大、再融资能力受到较大限制，华泰汽车主体及债项信用等级下调 2019年7月以来，华泰汽车集团有限公司（简称“华泰汽车”）涉及多起债券相关纠纷，资金链紧张，到期债券偿债来源存在很大不确定性。同时，公司短期偿债压力很大，受限资产规模很大，持有多家子公司股权已被质押或冻结，再融资能力受到较大限制，存在失去对公司控制权的风险。另外，公司涉及较多诉讼，公司及其多家子公司被纳入被执行人和失信被执行人。综上，大公国际将华泰汽车主体信用等级及“16华泰01”、“16华泰02”、“16华泰03”债项信用等级由AA下调至BB，并将评级展望调整为负面。 一周负面评级行动 主体 相关债券 最新评级 主体/债项/展望 上次评级 主体/债项/展望 行业/地区/性质 债券类型 评级机构 金贵银业 14金贵债 A/A/负面 AA-/AA-/负面 有色/湖南/民营企业 公司债 东方金诚 华泰汽车 16华泰01 BB/BB/负面 AA/AA/列入评级观察名单 汽车/北京/民营企业 公司债 大公国际 16华泰02 16华泰03 资料来源：中诚信国际整理  正面评级行动2 根据8月12日至8月16日债券市场发布的评级报告，债券市场上暂无正面评级行动。 2 包括主体、债项级别上调及展望上调 2019年债市信用周报 1 附表1：债券市场存续发行人主体级别变动情况（截止20190816） 评级机构 主体级别 债项级别 评级展望 列入信用评级观察名单 上调 下调 上调 下调 正面 负面 中诚信国际 8月累计 0 1 0 1 0 0 1 本年累计 49 15 112 32 0 4 8 联合资信 8月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 27 15 75 60 0 4 7 中证鹏元 8月累计 0 0 0 4 0 0 2 本年累计 20 6 19 13 1 6 9 大公国际 8月累计 0 1 0 3 0 1 0 本年累计 15 13 27 23 2 3 8 上海新世纪 8月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 26 9 52 15 0 4 4 东方金诚 8月累计 0 1 0 1 0 0 0 本年累计 15 10 14 17 0 4 2 中诚信证评 8月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 10 10 13 21 0 0 12 联合信用 8月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 14 15 18 38 1 3 6 2019年债市信用周报 2 附表2：债券市场跟踪评级调整动态（20190812-20190816）3 相关债项 主体 最新评级 时间 上次评级 时间 评级机构 债项 主体 展望 债项 主体 展望 14金贵债 郴州市金贵银业股份有限公司 A A 负面 2019/8/14 AA- AA- 负面 2019/6/26 东方金诚 16华泰01 华泰汽车集团有限公司 BB BB 负面 2019/7/23 AA AA 列入评级观察名单 2019/6/27 大公国际 16华泰02 BB BB 负面 2019/7/23 AA AA 列入评级观察名单 2019/6/27 大公国际 16华泰03 BB BB 负面 2019/7/23 AA AA 列入评级观察名单 2019/6/27 大公国际 3等级上调用红色标记，下调用绿色标记。