人行降准及美国预期减息，大市本周有望回稳

/09/2019 每周市场评论 汇业证券研究部 research@delta-asia.com 人行降准及美国预期减息 大市本周有望回稳 市况评论 美国上周五公布，8月非农业就业职位增加13万个， 差过市场预期的15.8万个，创今年5月以来新低；另一方面，上月平均时薪增长0.4%，创下2月以来最大增幅。投资者上周五逐渐消化好坏参半的美国就业报告，美股个别发展，道指收升69点或0.3%，报26,797点；总结全周则上升1.49%。 美联储主席鲍威尔在主题为「经济展望与货币政策」讲话时表示，美联储将继续采取适当措施来维持美国经济扩张，预期美国或全球经济不会出现衰退；此外，鲍威尔又称低利率政策有助于美国经济发展，在美国最近公布的经济数据好坏参半的情况下，美联储9月减息概率大幅增加，或对市场有短暂刺激作用。然而，中美紧张的贸易关系仍未见到缓解的迹象，两国同意把重启谈判的时间延后到10月初，但美国白宫贸易顾问纳瓦罗接受访问时表示，今次谈判将重点讨论重大结构性问题及市场准会两方面，并且扬言在此前达成的协议内容上，美方不会作出退让，预料双方的谈判仍然艰巨。 中国方面，为支持小微企业及实体经济，人行进行今年以来第二次降准，但今次只下调0.5个百分点，全面降准释放资金约8,000亿元，加上定向降准释放资金，合共降准的规模达到约9,000亿元。然而，是次主要是为了降低实体经济的融资成本，以应对经济下行压力，降准力度并不如年初时强烈，相信对股市的刺激比较有限。 展望本周，由于人民币已急速反弹至7.12附近的水平，加上内地降准及市场预期美国将进行减息，大市本料有望回稳。投资者在做好风控之余，可以考虑趁金矿股回股之时捕捉买入机会，并持续留意中美贸易战的最新发展。 一周市场表现： 资料来源：Bloomberg 恒生指数： 资料来源：Bloomberg 环球指数上周收市报上周变动香港恒生指数26,690.76 3.76%恒生中国企业指数10,430.67 3.45%上海证券交易所综合指数2,999.60 3.93%深圳证交所综合指数1,657.50 4.95%日经225指数21,199.57 2.39%韩国KOSPI指数2,009.13 2.10%标准普尔500指数2,978.71 1.79%道琼工业平均指数26,797.46 1.49%纳斯达克综合指数8,103.07 1.76%法国CAC40指数5,603.99 2.25%德国法兰克福DAX指数12,191.73 2.11%富时100指数7,282.34 1.04%芝加哥选择权交易所波动率指数15.00 -20.97%恒指波幅指数20.29 -15.98% /09/2019 每周市场评论 权益披露 本公司分析员及其关连人士并没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益。 免责声明 汇业证券有限公司 (「汇业证券」，香港证监会CE编号: AAW265) 的研究部提供以上资料。文内内容及资料未经香港证监会或任何监管机构审核，惟汇业证券会按“证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则”内第16条有关分析员的操守准则编制以上资料。为此，以上资料（无论为明示或暗示）均不应视作任何建议、邀约、邀请、宣传、劝诱、推介或任何种类或形式之陈述。汇业证券或其联营公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的直接或间接损失，概不负责。客户如以任何方式将以上资料分发予他人，汇业证券或其联营公司对该些未经许可之转发不会负上任何责任。投资涉及风险。证券价格可升可跌，买卖证券可导致亏损或盈利。 版权所有 本报告受版权保护，据此，未经汇业证券有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。 地址：汇业证券有限公司，香港湾仔告士打道72号六国中心5楼