华鑫证券医药生物行业周报

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·行业周报 证券研究报告·行业报告 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 市场表现 指数/板块 一周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） SW医药生物 0.39 30.27 沪深300 -0.33 23.47 投资要点：  行情回顾：08.26-09.01期间，医药生物板块涨幅为0.39%，在所有板块中位列第十一位，跑赢沪深300指数0.73个百分点；自年初至今，医药生物板块涨幅为30.27%，跑赢沪深300指数6.81个百分点。从子板块看，08.26-09.01期间，医疗器械、化学制药、医药商业和医疗服务四个板块涨幅分别为2.60%、1.00%、0.94%和0.76%，跑赢整体板块；生物制品和中药两个板块涨幅分别为-1.41%和-1.77%，跑输整体板块。从年初来看，医疗服务、医疗器械、化学制药和生物制品子板块涨幅为47.32%、40.88%、38.81%和32.96%，跑赢整体；医药商业和中药子涨幅分别为24.81%和3.15%，跑输整体。  行业要闻：8月26日，十三届全国人大常委会第十二次会议通过《中华人民共和国药品管理法》修订案；9月01日，联合采购办公室公布《联盟地区药品集中采购文件》。  投资建议：近一周，大盘整体呈震荡走势，医药生物板块小幅跑赢大盘指数。随着中报业绩披露收官，医药生物板块上市公司整体业绩表现良好，本周带量采购政策全国推广正式出台，具体政策条款好于预期，边际效应持续改善，医药生物板块将持续健康发展，建议积极加大配置。我们建议关注估值相对合理、有良好成长性的优质标的，建议重点关注个股：丽珠集团、华东医药、复星医药、通化东宝、乐普医疗、上海医药、嘉事堂、凯莱英、安图生物、药石科技等。  风险提示：政策风险、业绩风险、事件风险。 指数表现（最近一年） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师：杜永宏 执业证书编号：S1050517060001 电话：021-54967706 邮箱：duyh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（8621）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 2019年9月03日 医药生物 医药生物行业周报（2019.08.26-2019.09.01） 行业评级：增持 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 证券研究报告·行业报告 目录 1． 行情回顾 .......................................................................................................................................... 3 1.1医药生物行情回顾 ·················································································································· 3 1.2医药生物子板块行情回顾 ······································································································ 4 1.3医药生物板块估值 ·················································································································· 5 1.4医药生物板块个股表现 ·········································································································· 6 2． 行业要闻 .......................................................................................................................................... 6 3． 投资建议 .......................................................................................................................................... 7 4． 风险提示 .......................................................................................................................................... 7 图表目录 图表1：08.26-09.01期间申万一级行业涨跌幅 ................................................................................ 3 图表2：年初至今申万一级行业涨跌幅............................................................................................. 3 图表3：08.26-09.01期间申万医药生物子板块涨跌幅 .................................................................... 4 图表4：年初至今申万医药生物子板块涨跌幅................................................................................. 4 图表5：申万一级行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） .......................................................... 5 图表6：申万医药生物子行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） .............................................. 5 图表7：08.26-09.01申万医药生物板块涨幅榜（%） ..................................................................... 6 图表8：08.26-09.01申万医药生物板块跌幅榜（%） ..................................................................... 6 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 证券研究报告·行业报告 1． 行情回顾 1.1医药生物行情回顾 08.26-09.01期间，医药生物板块涨幅为0.39%，在所有板块中位列第十一位，跑赢沪深300指数0.73个百分点；自年初至今，医药生物板块涨幅为30.27%，跑赢沪深300指数6.81个百分点。 图表1：08.26-09.01期间申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：年初至今申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 证券研究报告·行业报告 1.2医药生物子板块行情回顾 从子板块看，08.26-09.01期间，医疗器械、化学制药、医药商业和医疗服务四个板块涨幅分别为2.60%、1.00%、0.94%和0.76%，跑赢整体板块；生物制品和中药两个板块涨幅分别为-1.41%和-1.77%，跑输整体板块。 从年初来看，医疗服务、医疗器械、化学制药和生物制品子板块涨幅为47.32%、40.88%、38.81%和32.96%，跑赢整体板块；医药商业和中药子涨幅分别为24.81%和3.15%，跑输整体板块。 图表3：08.26-09.01期间申万医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表4：年初至今申万医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 证券研究报告·行业报告 1.3医药生物板块估值 从估值来看，截至9月01日，医药生物板块估值为32.52X,在所有板块中排名第八位，相对沪深300溢价率约为178%，处于历史中低位。其中医疗服务板块估值最高，达到73.25X；医疗器械、生物制品和化学制药估值也相对较高，分别为40.23X、39.29X和34.68X；中药和医药商业板块估值相对较低，分别为21.61X和18.82X。 图表5：申万一级行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表6：申万医药生物子行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 证券研究报告·行业报告 1.4医药生物板块个股表现  08.26-09.01期间，板块304个股中，有95只个股实现上涨，202只个股下跌。  08.26-09.01期间，涨幅榜：冠昊生物、辅仁药业、华北制药、龙津药业、南微医学等。  08.26-09.01期间，跌幅榜：启迪古汉、微芯生物、寿仙谷、博雅生物、广誉远等。 图表7：08.26-09.01申万医药生物板块涨幅榜（%） 图表8：08.26-09.01申万医药生物板块跌幅榜（%） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 2． 行业要闻 十三届全国人大常委会第十二次会议通过了新修订的《中华人民共和国药品管理法》 8月26日，第十三届全国人大常委会第十二次会议在北京闭幕，会议表决通过《中华人民共和国药品管理法》修订案。新修订《药品管理法》将于2019年12月1日施行。这是《药品管理法》自1984年颁布以来的第二次系统性、结构性的重大修改，将药品领域改革成果和行之有效的做法上升为法律，为公众健康提供更有力的法治保障。新修订《药品管理法》全面贯彻落实党中央有关药品安全“四个最严”（最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责）的要求，明确了保护和促进公众健康的药品管理工作使命，确立了以人民健康为中心，坚持风险管理、全程管控、社会共治的基本原则，要求建立科学、严格的监督管理制度，全面提升药品质量，保障药品的安全、有效、可及。新修订《药品管理法》强化药品全过程信息要求；对药品研制、生产、流通环节也予以严格管理；对药品上市后管理也提出了明确要求；此外，新修订《药品管理法》还从药物警戒、监督检查、信用管理、应急处置等方面强化了证券代码证券简称一周涨跌幅300238.SZ冠昊生物28.31600781.SH辅仁药业24.24600812.SH华北制药23.20002750.SZ龙津药业22.89688029.SH南微医学15.32000504.SZ*ST生物14.05600216.SH浙江医药11.68603309.SH维力医疗11.280