电子行业周报：液晶电视面板产能缩减,，IQOO PRO正式发布

电子行业周报 液晶电视面板产能缩减，IQOO PRO正式发布 行业周报 行业报告 电子 2019年8月25日 请务必阅读正文后免责条款 中性（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*电子*电视智慧屏逐步兴起，关注5G产业链投资机会》 2019-08-18 《行业周报*电子*华为发布鸿蒙智慧屏，国内 智 能 机 出 货 量 同 比 下 滑5.4%》 2019-08-11 《行业周报*电子*苹果发布季度财报，华为手机上半年发货1.18亿部》 2019-08-04 《行业专题报告*电子*手机产业链全景图》 2019-08-02 《行业周报*电子*苹果收购英特尔基带业务，华为5G手机发布》 2019-07-28 证券分析师 刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669@PINGAN.COM.CN 研究助理 徐勇 一般从业资格编号 S1060117080022 0755-33547378 XUYONG318@PINGAN.COM.CN 韩允健 一般从业资格编号 S1060119030022 HANYUNJIAN297@PINGAN.COM.CN  行业动态：1）液晶电视面板产能缩减：根据韩国媒体报道，Samsung Display 以及 LG Display（LGD）考虑缩减韩国国内的大尺寸液晶面板（LCD）产量。随着中国大陆面板厂商产能不断扩张，并加入价格竞争，导致韩系面板厂商在液晶面板上已无价格优势。三星目前8.5代线的液晶面板月产量约 40万片/月，其中在苏州的产能约在12.5万片/月。我们预计三星目前需要减产或者转线的产能是在韩国与索尼共同投资部分，预计在20万片/月；预计LGD减产或者转线的产能在12.5万片/月左右，两者合计占比全球8.5代线产能13%左右。短期而言，LCD电视面板产能依然供过于求，行业整体仍处于周期寻底，部分产能逐步淘汰的进程之中。建议关注面板厂LCD产能出清进程及国产AMOLED客户导入进展。2）IQOO PRO正式发布： 8月22日，iQOO品牌新品iQOO Pro正式发布。iQOO Pro标配高通骁龙855 Plus旗舰处理器，最高配备12GB超大运存，搭载4500mAh超大电池和44W超快闪充，升级配备4800万索尼高清摄像头的超广角AI三摄。价格方面，iQOO Pro共有多种版本可供选择：iQOO Pro 5G版提供8G+128G、8G+256G、12G+128G三个版本，价格分别对应3798元、3998元和4098元；iQOO Pro 4G版提供8G+128G、12G+128G两个版本，价格分别对应3198元和3498元。同时，iQOO Pro 5G手机采用了“5G 6天线”设计，把普通的4根5G天线增加到了6根，提升了iQOO Pro的5G天线性能。多款5G手机发布在即，建议关注产业链公司。  二级市场信息：本周申万电子行业上涨5.00%，跑赢创业板指1.96%。板块方面，申万板块电子、医药生物、家用电器、计算机涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第1位。另外，纳斯达克指数下跌1.83%，费城半导体指数上涨2.22%，台湾电子指数上涨1.79%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为和而泰、风华高科、兆易创新、生益科技、飞荣达、飞乐音响、深纺织A、博敏电子、智动力、韦尔股份；跌幅排名前十的是瑞丰光电、雷曼股份、好利来、华天科技、联创光电、泰晶科技、康强电子、三安光电、久之洋、台基股份。  投资建议：5G通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高，建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信PCB龙头企业深南电路和沪电股份。  风险提示：1）5G进度不及预期： 5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。 -40%-20%0%20%40%Aug-18Nov-18Feb-19May-19沪深300电子证券研究报告 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 5 行业动态：液晶电视面板产能缩减，IQOO PRO正式发布 1、 根据韩国媒体报道，三星旗下 Samsung Display 以及 LG Display（LGD）考虑缩减韩国国内的大尺寸液晶面板（LCD）产量。三星考虑缩减生产液晶面板的忠清南道牙山事业所 2 条 8.5 代产线的产量，LGD 也考虑让 8.5 代液晶面板产线停产。 点评：随着中国大陆面板厂商产能不断扩张，并加入价格竞争，导致韩系面板厂商在液晶面板上已无价格优势。根据witsview对于液晶面板8月下旬报价，32寸、43寸和55寸面板报价分别为34美元、73美元和109美元，相比8月上旬分别下跌1美元、3美元和4美元，低于部分面板厂的现金流成本。自2007年索尼和三星创建S－LCD以共同生产液晶电视面板后，该生产线就投入运营。该项目有两条8.5代线（L8－1和L8－2），三星目前8.5代线的液晶面板月产量约 40万片/月，其中在苏州的产能约在12.5万片/月。我们预计三星目前需要减产或者转线的产能是在韩国与索尼共同投资部分，预计在20万片/月；预计LGD减产或者转线的产能在12.5万片/月左右，两者合计占比全球8.5代线产能13%左右。短期而言，LCD电视面板产能依然供过于求，行业整体仍处于周期寻底，部分产能逐步淘汰的进程之中。建议关注面板厂LCD产能出清进程及国产AMOLED客户导入进展。 2、 2019年8月22日，iQOO品牌新品iQOO Pro在751D•PARK北京时尚设计广场751新罐正式发布。iQOO Pro不仅延续了iQOO“生而强悍”的品牌基因，还在通信、性能、游戏、外观、拍照等方面实现了“全速进化”。 点评：iQOO是VIVO针对年轻用户群体创立的品牌，iQOO Pro标配高通骁龙855 Plus旗舰处理器，最高配备12GB超大运存，搭载4500mAh超大电池和44W超快闪充，升级配备4800万索尼高清摄像头的超广角AI三摄。价格方面，iQOO Pro共有多种版本可供选择：iQOO Pro 5G版提供8G+128G、8G+256G、12G+128G三个版本，价格分别对应3798元、3998元和4098元；iQOO Pro 4G版提供8G+128G、12G+128G两个版本，价格分别对应3198元和3498元。同时，iQOO Pro 5G手机采用了“5G 6天线”设计，把普通的4根5G天线增加到了6根，提升了iQOO Pro的5G天线性能。多款5G手机发布在即，建议关注手机天线厂商硕贝德和信维通信，基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信PCB龙头企业深南电路和沪电股份。 二级市场信息：本周申万电子行业上涨5.00%,跑赢创业板指1.96% 本周申万电子行业上涨5.00%，跑赢创业板指1.96%。板块方面，申万板块电子、医药生物、家用电器、计算机涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第1位。另外，纳斯达克指数下跌1.83%，费城半导体指数上涨2.22%，台湾电子指数上涨1.79%。 个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为和而泰、风华高科、兆易创新、生益科技、飞荣达、飞乐音响、深纺织A、博敏电子、智动力、韦尔股份；跌幅排名前十的是瑞丰光电、雷曼股份、好利来、华天科技、联创光电、泰晶科技、康强电子、三安光电、久之洋、台基股份。 图表1 申万电子本周上涨5.00% 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表2 申万电子行业涨跌幅排名第1 资料来源：Wind、平安证券研究所 -10%0%10%20%30%40%50%60%2018/12/282019/01/122019/01/272019/02/112019/02/262019/03/132019/03/282019/04/122019/04/272019/05/122019/05/272019/06/112019/06/262019/07/112019/07/262019/08/10上证综指创业板指中小板指电子(申万)-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%电子医药生物家用电器计算机传媒电气设备国防军工非银金融交通运输食品饮料轻工制造休闲服务建筑材料综合通信房地产商业贸易纺织服装机械设备建筑装饰化工汽车公用事业采掘钢铁银行有色金属农林牧渔申万二级板块本周排名 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 5 图表3 海外重要公司一周涨跌幅 港股 台股 美股 证券代码 证券简称 周涨 跌幅% 证券代码 证券简称 周涨 跌幅% 证券代码 证券简称 周涨 跌幅% 2018.HK 瑞声科技 2.78% 3481.TW 群创 6.13% AAPL.O 苹果 -1.87% 2382.HK 舜宇光学 10.06% 2409.TW 友达 4.58% QCOM.O 高通 0.33% 1478.HK 丘钛科技 -1.85% 2454.TW 联发科 6.37% AVGO.O 博通 -0.60% 0732.HK 信利国际 4.08% 2330.TW 台积电 1.60% TXN.O 德州仪器 -2.06% 1888.HK 建涛积层 5.32% 2311.TW 日月光 0.00% INTC.O 英特尔 -3.31% 0981.HK 中芯国际 6.58% 2448.TW 晶电 3.88% STM.N 意法半导体 -2.17% 1347.HK 华宏 0.74% 2393.TW 亿光 2.37% NVDA.O 英伟达 1.80% 0522.HK ASM -2.67% 3008.TW 大立光 2.49% MU.O 美光 -1.35% 0285.HK 比亚迪电子 -10.20% 2327.TW 国巨 -2.09% WDC.O 西部数据 -1.01% 1249.HK 通力电子 -1.67% 2456.TW 奇力新 1.48% GLW.N 康宁 -0.65% 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表4 重点公司年度盈利预测 证券代码 公司简称 收盘价 EPS PE 评级 8/24 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 002475.SZ 立讯精密 25.67 0.51 0.75 0.99 50.33 34.23 25.93 推荐 300136.SZ 信维通信 32.68 1.02 1.12 1.49 32.04 29.18 21.93 推荐 300322.SZ 硕贝德 18.98 0.15 0.30 0.43 126.53 63.27 44.14 推荐 002138.SZ 顺络电子 23.15 0.59 0.76 0.93 39.24 30.46 24.89 推荐 300319.SZ 麦捷科技 7.09 0.19 0.16 0.23 37.32 44.31 30.83 推荐 601138.SH 工业富联 14.95 0.86 0.94 1.09 17.38 15.90 13.72 推荐 002587.SZ 奥拓电子 6.78 0.29 0.33 0.42 23.38 20.55 16.14 推荐 002415.SZ 海康威视 31.68 1.23 1.38 1.68 25.76 22.96 18.86 推荐 002916.SZ 深南电路 131.09 2.04 2.64 3.55 64.26 49.66 36.93 推荐 资料来源：Wind、平安证券研究