南京证券投资晨报
投资晨报 2019年2月27日 南京证券研究所 2019年2月27日 南京证券股份有限公司 ——研究所 邮箱：services@vip.njzq.com.cn 地址：中国•南京江东中路389号 研 究 员：朱海文 SAC执业证书：S062515110001 联系电话：025-58519165 请务必阅读页尾的法律申明 要闻速递...........................2 研报精粹...........................3 大势研判...........................5 提示信息...........................7 投资晨报 投资有风险 入市须谨慎 http://www.njzq.com.cn 投资晨报 2019年2月27日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 2 eiesx 0196 【财经新闻】 财政部：经营性文化事业单位转制为企业自转制注册之日起五年内免征企业所得税。 农业农村部印发《开展农民专业合作社“空壳社”专项清理工作方案》。 外交部：望朝美继续相向而行照顾彼此关切。 央行：加强房地产金融审慎管理，落实房地产市场平稳健康发展长效机制。 潘功胜：四方面深化金融供给侧结构性改革。 大商所：自2019年2月27日起，境外个人客户可以参与铁矿石期货交易。 MSCI将在北京时间3月1日上午6点后公布是否上调A股纳入权重。 广州试点银行办理不动产抵押登记。 根据中国结算数据，上周A股市场新增投资者31.61万人，较前一个交易周环比上升53%。 【行业及公司要闻】 京沪髙铁接受上市辅导、铁路资产证券化有望提速 中兴完成5G毫米波基站射频验证、助力规模化商用 上海启动研发与转化平台、AI产业步入发展快车道 电改步入全面加速阶段、相关公司享政策红利 全球石油行业进入新一轮投资周期、油服产业有望受益 要闻速递 投资晨报 2019年2月27日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 3 大冶特钢（000708）2018年度拟10派8元。 青松股份（300132）2018年度实现净利润4亿元，同比增长322.55%；拟10派1元。 盛屯矿业（600711）拟逾5亿元收购海外铜钴矿山资产。 台华新材（603055）拟启动智能化年产12万吨高性能环保锦纶纤维项目。 金诚信（603979）子公司签订近9500万美元海外采矿合同，公司2017年营业收入为24.4亿元。 多元金融：资金信托新规即将落地，看好信托行业资金端改善趋势 天风证券|夏昌盛, 罗钻辉 事件：证券时报网报道，为对标资管新规相关要求，监管部门正抓紧制定或：修订信托行业相关监管制度。其中，由银保监会信托部制定的《信托公司资金信托管理办法》进一步梳理并明确了具体业务的监管规则，目前已经结束对各省级银监局的征求意见阶段。 该《办法》包括五大要点内容：信托产品包括公募与私募，可以面向不特定社会公众发行公募信托产品，认购起点1万元； 创设信托产品新的分类，资金信托分为资金融通型信托和资产配置型信托； 3、投资者首次认购私募信托产品必须面签，并且设置24个小时的冷静期；4、固收类证券投资信托产品，允许卖出回购方式运用信托财产；5、业绩报酬提取频率不得超过每六个月一次，且不得超过基准收益的60%。《办法》规定下，研报精粹 投资晨报 2019年2月27日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 4 信托产品的监管要求参照公募理财产品，看好信托行业资金端改善趋势 截至2018年三季度，资金信托的规模大约是19.5万亿元，占信托行业的总体规模比例达到84.24%。此前信托的资金信托均属于私募性质，而资管新规将所有的资管业务纳入统一管理，如果资金投向符合规定，均可采用公募方式发行。这也意味着，信托将与银行、券商、基金、期货、保险公司等在同一监管标准下进行竞争。 与资管新规相关的实施细则陆续落地后，对于信托公司发展业务是利好。2018年7月人民银行下发《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，明确了过渡期资管业务的宏观审慎安排；8月银保监会信托部下发了《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（信托函〔2018〕37号），明确了信托业落实新规和过渡期整改要求。 在2018年底召开的中国信托业年会上，银保监会副主席黄洪明确表示，信托业务要坚持发展具有直接融资特点的资金信托。银保监会信托部主任赖秀福表示，“要制定信托公司资金信托管理办法，对标资管新规政策，遵循资金信托业务发展规律，加强规范引导和风险管控，逐渐回归信托本源”。预计资金信托在现有的政策框架内的合规开展应该是得到监管的支持。 投资建议：继续推荐信托行业，建议关注估值较低的五矿资本、中航资本、：爱建集团，关注安信信托、陕国投A。 上一交易日沪深市场分时走势图 大势研判 投资晨报 2019年2月27日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 5 金融、家电板块阵前倒戈 沪指反弹高位小幅回档 盘面特征： 周二，金融、家电板块未能延续昨日的强劲反弹格局，临阵倒戈，致使沪指快速反弹走势在3000点整数关口前暂时歇息，蓄势整固，得以消化由于短线涨幅巨大累积的获利盘；创业板及科技题材股行情依然高度活跃，盘面上高送转、鸡产业等题材热点依然有高光表现，创业板指冲高回落，1550点半整数关口得而复失。截至收盘，沪指下跌19.76点或0.67%，报2941.52点；深成指下跌45.54点或0.50%，报9089.04点。两市合计成交10 977亿元，上一交易日为10 406亿元，继续维持在10 000亿以上的天量水平，显示在由于大盘暴涨所激发，短线市场情绪高涨状况延续。另外，中小板指下跌0.34%，报5964.78点；创业板指上涨0.69%，报1546.99点。 行业板块涨少跌多，显示在经过昨日市场全线上涨后，今日出现明显分化，其中金融、家电板块反弹高位中幅回档也给沪指造成拖累。具体来看，钢铁、农林牧渔、建筑、煤炭、有色金属板块（按照中信证券研究所的标准划分）居于涨幅榜前列，而非银行金融、银行、家电、通信、餐饮旅游板块跌幅居前。概念题材板块则是涨跌几乎相当，其中高送转、鸡产业题材涨幅靠前。 后市研判： 从技术面来看，周一沪指在政策面利好的刺激下，大幅上涨5.60%，一方面，沪指自1月4日创下2440.91点后，不到两个月的时间里（32个交易日），沪指 投资晨报 2019年2月27日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 6 上涨了21.325，尤其春节后11个交易日几乎是连续快速上涨了13.10%，短线累积的获利盘巨大，本身就存在获利回吐的需求；另一方面，沪指上方面临3000点整数关口，以及2018年6月19日跳空下跌的缺口，上述两方面因素叠加可能会使得沪指在3000点关口前的调整整固需求十分迫切。 应该说，年初（1月4日）至今的这一轮反弹行情，其反弹的基础是改革预期发酵导致的市场风险偏好提升，叠加流动性环境的改善，典型的市场特征是板块轮动上涨。具体到周一行情的爆发，我们认为催化剂主要是中央政治局专门就金融问题举办集体学习，习近平总书记强调深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力。我们认为未来习近平总书记关于金融体制，尤其是资本市场改革的指导意见，未来将会被贯彻落实了监管部门的政策规章，给相关金融企业带来巨大的发展机遇。 综合来看，沪指当前面临3000点整数关口的压制，我们预计尽管反弹节奏暂时会放缓，进行适当换手以释放短线快速上涨累积的部分获利盘，但反弹行情大概率仍有望延续，在3月中旬两会结束前，市场基本上缺乏大的调整动力；至于创业板及科技题材股行情，当前市场风险偏好处于较高水平，有政策面催化剂且有景气程度改善支撑的题材板块将迎来轮动表现机会。投资者逢低可以适当关注“行业政策底”不断验证且政府工作报告中可能会作为产业政策方向重点涉及的5G、新能源汽车（智能驾驶）及光伏风电。 南京证券研究所 陆玉 行业指数涨幅前五名 行业指数涨幅后五名 行业 涨跌幅 (%) 领涨股票 行业 涨跌幅 (%) 领跌股票 钢铁 2.86 中原特钢 非银行金融 -2.50 西水股份 农林牧渔 2.68 雏鹰农牧 银行 -2.29 贵阳银行 建筑 1.72 中国中冶 家电 -2.05 英飞特 投资晨报 2019年2月27日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 7 煤炭 1.41 云煤能源 通信 -2.03 东方通信 有色金属 1.25 宏达股份 餐饮旅游 -1.87 西安旅游 数据来源：Wind资讯 美国和香港股市 重要海外指数 名称 收盘
