海外科技教育行业周报：广东省教育厅发布通知规范外籍教师管理工作，新东方在线发布2019财年年度业绩

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 海外科技教育行业周报（20190812-20190816） 推荐（维持） 广东省教育厅发布通知规范外籍教师管理工作，新东方在线发布2019财年年度业绩  一周市场回顾（20190812-20190816）：  本周沪深300周涨跌幅为+2.12%,万得教育指数涨跌幅为+3.66%，跑赢沪深300。A股教育公司中涨幅第一为科大讯飞（+8.44%），跌幅第一为美吉姆（-3.93%）；  本周恒生指数周涨跌幅为-0.79%，恒生港股通指数涨跌幅为-1.01%，八只教育港股通标的本周平均涨跌幅为0.35%，跑赢恒生指数,跑赢恒生港股通指数。港股教育标的中涨幅第一为网龙（+8.69%），跌幅第一为中国新华教育（-8.71%）；  本周港股通对通股标的持仓份额整体呈稳定趋势，其中宇华教育港股通持仓变化+0.08%，枫叶教育港股通持仓变化-1.05%；  本周S&P500指数周涨跌幅为-1.03%，中国在美上市的教育标的中涨幅最高为四季教育（+5.50%），涨幅最低为正保远程教育（-13.54%）。  行业看点：广东省教育厅发布通知规范外籍教师管理工作 2019年8月5日，广东省教育厅发布《关于进一步加强外籍教师管理工作的通知》，进一步加强广东省各级各类学校和校外培训机构聘请外籍教师的管理工作。  严格遵守外国人来华工作法律法规。各学校和培训机构应严格遵守国家法律法规，还应对拟聘外籍教师进行综合评估。对治理相关培训机构以假乱真，“低价聘请、高价收费”的乱象，去除外教灰色地带有促进作用。  加强外籍教师的培训和管理。各聘用单位应对新聘外籍教师进行专题培训，并对外籍教师进行考核评估；明确外教不得超出工作许可证范围工作。各地市教育局应进一步加强对培训机构聘用外籍教师的监督管理。  对聘用外籍教师情况进行专项检查。各地应立即组织开展一次聘用外籍教师专项检查，此举有利于督促暑期培训机构提升外教聘用质量，并对相关外教资质认证机构的建立有利好作用。 通知从政策上规范了外籍教师的聘用和管理工作，为聘用外籍教师的事业单位和培训机构提供了政策引导，同时也将对于其他省市建立健全外籍教师管理工作体制起到示范作用。  相关公司动态：  8月14日，正保远程（DL.N）发布2019财年第三财季报告。公司前三财季盈利657万美元，同比增长235.20%；营业收入1.43亿美元，同比增长26.62%。公司第三财季盈利829.7万美元，同比增长61.70%；营业收入6,174.7万美元，同比增长30.22%。  8月15日，鸿合科技（002955.SZ）发布2019年半年度报告。本报告期内实现营业收入20.25亿元，同比增长11.67%；实现利润总额1.32亿元，同比增长7.78%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长6.58%。报告期内，2019年1-6月公司研发投入为8,416.55万元，占营业总收入的4.16%。  8月16日，新东方在线（1797.HK）发布2019财年年度业绩。全年公司收入为9.19亿元人民币，同比增长41.3%；归母净亏损3977万元，同比下降143.5%，符合市场预期。  8月16日，民生教育（1569.HK）发布截至2019年6月30日6个月的中期业绩公告。本报告期内公司实现收益5.26亿元，同比增长66.4%；实现毛利润3.07亿元，同比增长62.6%；实现期间溢利2.04亿元，同比减少7.8%；实现学生总人数74450人，同比增长71.8%。  投资建议：我们预计新东方在线（1797.HK）公司FY20（201906-202005）收入14.4亿，按0.89汇率，给予PS 8x，对应港币市值114亿，维持目标价12.52港元/股，维持“推荐”评级。  风险提示：政策变动。 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 证券分析师：桑梓 电话：021-20572503 邮箱：sangzi@hcyjs.com 执业编号：S0360517120002 截止2019/8/16日数据 A股股票家数(只) 25 总市值(亿RMB) 2,995 流通市值(亿RMB) 1,526 流通市值占比% 51% 港股股票家数（只） 15 总市值（亿HKD） 1,384 流通市值（亿HKD） 1,384 流通市值占比% 100% 港股通股票家数（只） 8 总市值（亿HKD） 752 流通市值（亿HKD） 752 港股通持仓市值占比% 6.41% 美股股票家数（只） 14 总市值（亿USD） 451 流通市值（亿USD） 343 流通市值占比% 76% -50%-30%-10%10%30%50%2018.08.15-2019.08.16沪深300教育指数相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 海外科技 2019年8月18日 海外科技教育行业周报（20190812-20190816） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 图表目录 目录 一、本周观点 ............................................................................................................................................................................. 4 （一）广东省教育厅发布通知规范外籍教师管理工作 ................................................................................................. 4 （二） 相关公司动态 ....................................................................................................................................................... 4 （三）投资建议 ................................................................................................................................................................. 4 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 5 （一）A股教育行业本周行情回顾 ................................................................................................................................. 5 （二）港股教育行业本周行情回顾 ................................................................................................................................. 5 1、涨跌幅回顾 ............................................................................................................................................................... 5 2、港股通持股情况回顾 ............................................................................................................................................... 6 （三）美股本周行情回顾 ................................................................................................................................................. 6 三、本周公告整理 ..................................................................................................................................................................... 7 四、本周教育行业投融资情况 ................................................................................................................................................. 8 五、重要事件预告 ..................................................................................................................................................................... 8 六、附件 ..................................................................................................................................................................................... 9 海外科技教育行业周报（20190812-20190816） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表目录 图表1A股教育本周涨幅% ....................................................................................................................................................... 5 图表2港股教育本周涨幅% ..................................................................................................................................................... 6 图表3教育港股通标的一周持仓占比%情况 ......