20号高开走平，橡胶延续波澜不惊

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 投资咨询部 童长征 021-60812980 tongchangzheng@citicsf.com 从业资格号：F3005900 投资咨询号：Z0010782 中信期货研究|橡胶策略日报 20号高开走平，橡胶延续波澜不惊 重点关注： 推荐策略： 单边：逢高沽空。 套利：持有内外反套头寸。1-9正套。 风险因素：上行风险：贸易战问题圆满解决，美联储减息。 13 2019 08-13 中信期货研究|策略日报（橡胶） 2/5 一、行情观点： 品种 展望 橡胶 观点：20号胶开盘偏高，ru01对09价差仍有回收空间。总体价格尚未完全挤压殆尽。 (1) ru01合约在nr02等合约上市以后迎来短暂反弹，ru01最高触及11655元/吨，不过快速回落，日盘收于11490元/吨，夜盘窄幅波动。收于11485元/吨，微跌30元/吨，跌幅0.26%。夜盘成交72248手，持仓增加2542手，总持仓增至289708手。 (2) NR（即20号胶）甫一上市，价格便直线冲高。基准定价9260元/吨，但nr02最高冲及10175元/吨，涨幅为9.88%。日盘收于9820元/吨。夜盘波动也很小，高低在105元/吨。尾盘收于9875元/吨，微涨10元/吨，涨幅0.10%。夜盘成交7096手，持仓减少36手，总持仓降至19420手。 (3) 新加坡市场因哈之节，日本因山之日调休。两个市场均无交易。 (4) 现货市场回落。人民币全乳回落100元/吨，目前主流报价在10350元/吨左右。保税区报价回落，跌幅为5美元/吨。主流报价在1315-1325美元/吨之间。外盘跌幅尤其之大，下跌10-20美元/吨，报价在1325-1335美元/吨之间。（中国橡胶信息贸易网） (5) 泰国原料部分反弹。白片持平，目前报39.1泰铢/公斤。杯胶上涨0.5泰铢/公斤，目前报32泰铢/公斤。胶乳上涨0.5泰铢/公斤，目前报38.5泰铢/公斤（中国橡胶信息贸易网） (6) 在持续多日的强势之后，合成胶出现回落。丁苯1502部分回落100元/吨，目前报价在10800-10950元/吨之间。顺丁多个出场出现50元/吨的回落，主流报价在11050-11250元/吨之间。（中国橡胶信息贸易网） (7) 近日，东洋轮胎宣布，计划在德国建立欧洲研发中心。不久前，东洋轮胎披露扩产计划，拟投资4.5亿美元，在塞尔维亚建立欧洲新工厂。德国研发中心的建立，可以为欧洲市场开发高性能、高附加值轮胎。 (8) 1-6月，住友橡胶的销售收入为4293亿日元（约合人民币285.5亿元）。其中，轮胎业务创造的收入，是3673亿日元（约合人民币244.3亿元）。 逻辑：20号上市固然高开，但ru01合约未对此做出反应，而nr02亦在高开后走平。我们认为橡胶平静中继续演绎前情，巨大仓单压制，加上nr02高位，未来仍恐回落。 操作策略：逢高沽空。 风险因素：上行风险：贸易战问题圆满解决，泰国出现严重涝灾，导致价格飙升。 回落 中信期货研究|策略日报（橡胶） 3/5 三、品种数据监测： 1. 橡胶日度指标监测 表1:橡胶日度指标监测 数据来源：Wind 中信期货研究部 现货月橡胶2001橡胶2005橡胶1909新值10410114901173510510前值10465116251186010555迷你走势涨跌-55-135-125-45涨跌幅-0.53%-1.16%-1.05%-0.43%20号胶NR2002NR2005新值98209970前值92609260迷你走势涨跌560710涨跌幅6.05%7.67%国外期货市场TOCOM(日元/公斤）SGX(美分/公斤)新值168.8148前值167148.4迷你走势涨跌1.8-0.4涨跌幅1.08%-0.27%成交持仓橡胶2005橡胶1909橡胶2001成交量2460079706365526前值25496109036392462迷你走势持仓量40318172138287166前值37236180662265534迷你走势价差2001-19092005-2001新值980245前值1070235涨跌-9010 迷你走势 中信期货研究|策略日报（橡胶） 4/5 2. 橡胶 图1: 橡胶主力基差 单位：元/吨 图2: 橡胶月间价差（1-5） 单位：元/吨 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图3: 橡胶月间价差（5-9） 单位：元/吨 图4: 橡胶月间价差（9-1） 单位：元/吨 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（橡胶） 5/5 免责声明 除非另有说明，本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠，但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。 中信期货有限公司2019版权所有并保留一切权利。 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 邮编：518048 电话：400-990-8826 传真：(0755)83241191 网址：http://www.citicsf.com