食品饮料行业6月数据点评，白酒啤酒产量双升，猪牛肉批价持续提升，乳价上行

HeaderTable_User 1195152594 1798949017 HeaderTable_Industry 13022200 看好 investRatingChange.same 173833849 行业月报 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Summary 核心观点 ⚫ 6月白酒产量增速明显回升，名酒终端价基本保持稳定。2019年6月全国白酒产量72.8万千升，同比上升7.9%；全国2019年1-6月白酒累计产量397.6万千升，累计同比上升2.2%。京东部分名优白酒2019年7月26日价格环比6月28日价格：京东52度五粮液下降10元至1,249元/瓶；52度剑南春维持408元/瓶；52度水井坊上升5元至519元/瓶。 ⚫ 6月啤酒产量增速亮眼，进口葡萄酒量升价减。19年6月全国啤酒产量440.1万千升，同比上升4.5%；啤酒行业2019年1-6月累计产量1,948.8万千升，累计同比上升0.8%。进口大麦的价格6月为276.1美元/吨，环比5月上升1.2美元/吨，同比上升8.5%。6月全国葡萄酒产量4.3万千升，同比下降6.5%；2019年葡萄酒行业1-6月累计产量24.5万千升，同比下降19.9%。6月葡萄酒进口数量5.89万千升，同比上升9.0%（5月下降3.6%）；进口平均单价5,192美元/千升，同比下降20.4%。 ⚫ 生猪存栏数持续下滑，猪肉牛肉批发价持续提升。商务部公布的19年7月26日鲜猪肉批发价25.0元/公斤，环比6月28日上升1.9元/公斤。6月生猪存栏量24,207万头，同比下滑25.8%，环比下滑5.1%。全国大中城市2019年7月24日猪粮比价9.17。2019年7月17日全国牛肉平均价69.96元/公斤，环比6月19日上升0.79元/公斤。7月第五周国内玉米现货价1,979元/吨，同比上升7.4%，国内豆粕现货价2,842元/吨，同比下降9.5%。 ⚫ 国内生鲜乳价格稳步提升，GDT奶粉拍卖价上行。7月17日农业部主产区生鲜乳价格3.58元/公斤，环比6月19日提升0.8%；2019年7月16日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格3,074美元/公吨，环比6月18日上升2.3%；脱脂奶粉合约价格2,505美元/公吨，环比6月18日上升6.2%。6月奶粉当月进口数量6.43万吨，同比上升30.2%；6月液态奶当月进口量6.76万吨，同比上升27.4%；6月鲜奶进口量6.49万吨，同比上升28.0%。 ⚫ 6月餐饮及社零增速持续提升，CPI食品增速保持上行。餐饮业19年6月收入3,723.3亿元，同增9.5%；19年1-6月收入累计值21,279.5亿元，累计同比增速9.4%；限额以上餐饮企业1-6月收入累计4,497.0亿元，同增7.2%。社会消费品零售总额19年1-6月累计值19.52万亿元，同比增长8.4%。全国固定资产投资完成额19年1-6月累计29.91万亿元，同比增长5.8%；2019年6月CPI食品同比上升8.3%，环比5月增速（7.7%）上升0.4个百分点。 投资建议与投资标的 ⚫ 建议关注改革优势突出、挺价顺利的五粮液(000858，买入)；省内四开势能形成、团购高增确定性强的今世缘(603369，买入)；品类升级渠道下沉、液奶收入持续高增的伊利股份(600887，买入)；出货量环比改善、结构持续升级、费用管控增强、增值税率下调增厚利润的青岛啤酒(600600，增持)。 风险提示 ⚫ 经济低迷导致需求下滑，食品安全问题。 Table_Title 食品饮料6月数据点评：白酒啤酒产量双升，猪牛肉批价持续提升，乳价上行 食品饮料行业 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 食品饮料 报告发布日期 2019年08月02日 行业表现 资料来源：WIND Table_Author 证券分析师 叶书怀 021-63325888-3203 yeshuhuai@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517090002 Table_Contacter 联系人 蔡琪 021-63325888-6079 caiqi@orientsec.com.cn Table_Report 相关报告 食品饮料5月数据点评：五粮液挺价成功，国内乳价上行，餐饮社零增速提升 2019-07-04 瓶装水行业深度报告：源头活水，山泉细流 2019-06-26 区域白酒深度报告：区域割据，别具特色；群雄逐鹿，各有所长 2019-06-12 -122%-82%-41%0%41%82%18/0818/0918/1018/1118/1219/0119/0219/0319/0419/0519/0619/07食品饮料沪深300 2 目 录 一、2019年6月食品饮料子行业主要数据 .................................................... 4 二、2019 年6月原奶数据跟踪 ..................................................................... 9 三、风险提示 ............................................................................................... 11 3 图表目录 图表1：全国白酒产量当月值及同比增速 ..................................................................................... 4 图表2：全国白酒产量累计值及同比增速 ..................................................................................... 4 图表3： 2013.1-2019.7主要白酒品牌京东商城零售价 ............................................................... 4 图表4：2013.1-2019.7主要白酒品牌一号店零售价 ..................................................................... 4 图表5：全国啤酒当月产量及同比增速 ......................................................................................... 5 图表6：全国啤酒产量累计值及同比增速 ..................................................................................... 5 图表7：2013.1-2019.7主要啤酒品牌平均市场价 ........................................................................ 5 图表8：2016.1-2019.6进口大麦吨价（美元/吨） ....................................................................... 5 图表9：2016.1-2019.6全国葡萄酒当月产量及同比 ..................................................................... 6 图表10：2016.1-2019.6葡萄酒进口数量当月值及同比 ............................................................... 6 图表11：全国葡萄酒进口平均单价及增速 .................................................................................... 6 图表12： Liv-ex Fine Wine 100 Index ........................................................................................ 6 图表13：全国鲜猪肉批发价 ......................................................................................................... 7 图表14：全国大中城市猪粮比价 .................................................................................................. 7 图表15：生猪存栏数 .................................................................................................................... 7 图表16：2013.1-2019.7国内玉米、豆粕现货价 .......................................................................... 7 图表17：2008.7-2019.7主产区生鲜乳平均价 ............................................................................. 8 图表18：全国酸奶和牛奶零售价 .................................................................................................. 8 图表19：2016.1-2019.6液态奶进口数量当月值和金额 ............................................................... 8 图表20：2016.1-2019.6奶粉进口数量当月值和金额 ................................................................... 8 图表21：CPI食品当月同比增速 .................................................................................................. 9 图表22：全国固定资产投资累计值及同比 ................................................................................... 9 图表23：2016.1-2019.6全国餐饮业收入累