煤炭行业周报：动力煤煤价涨幅明显 焦化企业开工整体持平

证券研究报告：煤炭行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 动力煤煤价涨幅明显 焦化企业开工整体持平  行业表现 煤炭板块周内呈震荡走低走势，全周日日收阴，煤炭指数全周收盘于3315.46点，全周下跌1.83%，跑输沪深300指数0.10个百分点。上市公司当周表现整体弱势，除安源煤业、安泰集团以及昊华能源三家公司停牌之外，仅有4家公司收涨，其余全部收跌。美锦能源（000723）（4.54%）领涨煤炭板块，百花村（600721）（2.32%）、远兴能源（000683）（2.10%）、黑化股份（600179）（0.62%）收涨。宝泰隆（601011）（-8.08%）、大同煤业（601001）（-4.99%）、山西焦化（600740）（-4.70%）以及金瑞矿业（600714）（-4.02%）跌幅居前。  动力煤：动力煤价格涨幅明显 可用天数处在合理水平 环渤海动力煤指数周内回升幅度明显，环比上涨12元/吨至476元/吨。周内港口主要煤种煤价周内延续升势，升幅也延续扩大态势，三大品种均有超过10元的涨幅。国外主要港口的动力煤价格周内降幅明显，均有超过2美元/吨的跌幅，与国内差价再次收敛。国际海运运费较上周环比持平，秦港运往南方运费有所回落。秦港运往广州运费下降3元/吨，运往上海运费下降2.20元/吨。用点高峰仍未过去，周内火电重点电厂日均日耗维持在相对高位。当周平均日耗72.39万吨，环比上升2.26%；煤炭库存1080.90万吨，环比上升6.33%；煤炭库存可用天数上升1天至15天，维持在合理水平。秦皇岛港煤炭库存出现补库，库存量上升至323.50万吨，上涨38.50万吨，环比上升13.51%。  炼焦煤：峰景硬焦大幅上涨 库存可用天数基本持平 焦煤价格周内表现不一，柳林4号车板价705元/吨，环比持平；古交2号焦煤车板价670元/吨，环比持平。阳泉喷吹煤535元/吨，环比持平；长治喷吹煤500元/吨，环比上涨15元/吨。澳大利亚峰景硬焦煤到岸价134.50美元/吨，大幅上涨8美元/吨。焦炭方面，天津港一级冶金焦（山西产）1340元/吨，环比上涨80元/吨；山西产二级冶金焦1010元/吨，唐山产二级冶金焦1250元/吨，环比均上涨50元/吨。钢材综合价格指数77.54，环比上涨1.78。7月粗钢产量6680.70万吨，同比上升2.60%，环比下降3.83%；钢材产量9593.60万吨，同比上升4.90%，环比下降4.75%。国内样本钢厂炼焦煤总库存543.90万吨，环比下降1.45%；国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存216.89万吨，环比下降0.47%。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计100.80万吨，环比下降16.20万吨，其中仅日照港补库，京唐港去库存明显。库存可用天数方面，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数7天，喷吹煤库存平均可用天数10天，均环比持平。焦炭库存平均可用天数12天， 环比下降0.5天。独立焦化企业开工基本保持不变，小型焦化厂开工率略有回升。产能<100万吨焦化企业开工率71.20%，环比上升1.71。产能在100-200万吨之间焦化企业开工率69%，；产能>200万吨焦化企业开工率74%，均环比持平。 焦炭产量7月值3731万吨，下降123万吨，环比下降3.19%。  无烟煤：价格不变 水泥价格持续上涨 阳泉无烟洗中块565元/吨，晋城中块595元/吨，均环比持平。尿素6月产量279.36万吨，同比上下降6.49%；合成氨462.96万吨，同比下降5.38%；精甲醇370.53万吨，同比上升12.00%。水泥7月产量21410.20万吨，同比上涨0.90%，环比下降3.89%。下游产品价格方面，尿素（小颗粒）1222.50元/吨，环比下降12.10元/吨；精甲醇1744.60元/吨，环比上涨20元/吨。水泥价格指数85.36，环比上涨1.68个点。  风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险 开源证券 证券研究报告 煤炭行业周报 行业报告 煤炭行业（801021） 2016年08月29日 投资评级：中性 分析师：张月彗 SAC执业证书编号： S0790514100001 联系电话： 029-88447618 Email: zhangyuehui@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 行业数据： 收盘点位 3315.46 市盈率(TTM) 349.59 市净率(LYR) 1.28 总市值（亿元） 25,283.17 流通市值(亿元） 20,287.86 收盘点位 3315.46 市盈率(TTM) 349.59 市净率(LYR) 1.28 总市值（亿元） 25,283.17 流通市值(亿元） 20,287.86 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 目 录 行业表现及最新动态 .................................................................. 4 行业表现 ............................................................................ 4 动力煤：价格涨幅明显 可用天数处在合理水平 ........................................... 5 价格跟踪 ............................................................................ 5 库存：煤炭库存可用天数维持在合理水平 ................................................ 7 炼焦煤：峰景硬焦大幅上涨 库存可用天数基本持平 ....................................... 8 价格跟踪 ............................................................................ 8 下游：钢材价格指数延续涨势 .......................................................... 9 库存及开工情况：库存可用天数基本持平 ............................................... 10 无烟煤：价格持平 水泥价格持续上涨 .................................................. 12 价格追踪 ........................................................................... 12 下游：水泥价格持续上涨 ............................................................. 13 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：煤炭板块与沪深300走势对比 ...................................................... 4 图 2：煤炭行业与沪深300市盈率对比 .................................................... 4 图 3：煤炭行业与沪深300市净率走势 .................................................... 4 图 4：煤炭板块上市公司周涨跌幅 ........................................................ 5 图 5：环渤海动力煤价格指数 ............................................................ 6 图 6：秦皇岛港港口煤价 ................................................................ 6 图 7：澳大利亚BJ动力煤煤价 ........................................................... 7 图 8：国外动力煤现货价 ................................................................ 7 图 9：澳大利亚-青岛海运费 ............................................................. 7 图 10：国内沿海煤炭运价 ............................................................... 7 图 11：6大发电集团煤炭库存 ........................................................... 7 图 12：秦皇岛港煤炭库存 ............................................................... 7 图 13：6大发电集团日均耗煤量 ......................................................... 7 图 14：6大发电集团库存可用天数 ....................................................... 7 图 15：柳林、古交焦煤价格 ............................................................. 9 图 16：阳泉、长治喷吹煤价格 ........................................................... 9 图 17：天津港一级冶金焦价格 ........................................................... 9 图 18：二级冶金焦价格 ................................................................. 9 图 19：峰景硬焦煤到岸价 ............................................................... 9 图 20：钢材综合价格指数 ............................................................... 9 图 21：钢铁产量当月值 ................................................................ 10 图 22：钢铁产量当月同比 .............................................................. 10 图 23：样本钢厂总焦煤库存 ............................................................ 11 图 24：样本独立焦化厂焦煤库存 ........................................................ 11 图 25：大中型钢厂焦煤、焦炭、喷吹煤可用天数 ........................................