机械设备行业周报：2019Q2基金机械持仓走低，工程机械板块表现突出

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2019年07月28日 机械设备 2019Q2基金机械持仓走低，工程机械板块表现突出 本周主题研究：2019Q2基金机械板块持仓持续探底。近年，基金机械板块持仓市值及份额均持续下滑。2019Q2机械持仓市值为238.37亿元；持仓比例为2.27%，二者均为近6年新低。持仓集中优质标的，强者愈强属性凸显。机械行业重仓配臵前五大标的基金持仓份额基本稳定在46%-47%左右，接近一半。其中，三一重工、先导智能、中国中车稳居行业前五。龙头备受青睐，三一重工在机械板块中的配臵比重持续提升，2019Q2达37.10%，较2018年底提升近16%。当前，基金持有三一重工6.76亿股股份，占公司流通股比例的8.11%。持股数量仅次于2018年末，持股比例低于2018年末及2011年初，位于历史高位。业绩确定性是基金增减仓位的核心考究。1、中报预告看，工程机械板块核心标的业绩均超市场预期，二季度仓位变化中亦有充分体现，中铁工业、中联重科、建设机械、浙江鼎力、三一重工个股基金持仓数量增幅均超10%，居机械板块前列；2、通用设备整体业绩压力较大，Q2在贸易摩擦等情绪催化下，基金持仓逐步降低，典型的如机器人，基金持仓数量减幅达97.13%。3、一些细分领域的龙头选手，在Q2单季度业绩超预期下滑下，也面临大幅减仓，典型的如燃比表龙头金卡智能。建议关注短期虽遭基金大幅减仓，但本身质地较好、长期成长逻辑顺畅的潜在低估标的亿嘉和、金卡智能。 本周核心观点：中报季即将来临，超预期的板块仍然围绕两大方向，一是以工程机械为代表，龙头企业在资产负债表修复下的利润弹性，重点关注三一重工等；二是景气度确定性朝上，市占率提升或者多产品路线下上市公司业绩存较大的弹性，重点关注光伏设备、锂电设备、特种机器人等，核心标的捷佳伟创、先导智能以及亿嘉和等。核心资产方面，估值溢价仍有望持续享受，重点关注美亚光电、恒立液压等；前期跌幅较多的标的中，线性驱动控制系统龙头捷昌驱动、纺服自动化设备杰克股份以及燃气物联网表龙头金卡智能目前估值处于历史/绝对低位，三季度订单/业绩是重要观测期，值得关注。 一周市场回顾：本周机械板块上涨0.21%，沪深300上涨1.40%。年初以来，机械板块上涨21.98%，沪深300上涨31.51%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：亚威股份（31.95%）、建设机械（19.44%）、宇环数控（19.04%）、雪人股份（12.04%）、兰石重装（10.10%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：.大族激光（-23.54%）、赛腾股份（-19.28%）、沈阳机床（-16.34%）、精测电子（-15.45%）、华宏科技（-14.05%）。 风险提示：基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 姚健 执业证书编号：S0680518040002 邮箱：y aojian@gszq.com 分析师 罗政 执业证书编号：S0680518060002 邮箱：luozheng@gszq.com 研究助理 彭元立 邮箱：pengy uanli@gszq.com 相关研究 1、《机械设备：科创系列：3D打印行业国内市场一览》2019-07-21 2、《机械设备：高空作业平台：关注总量稳增下的臂式需求爆发拐点》2019-07-14 3、《机械设备：一文看懂城轨信号系统市场竞争格局》2019-07-07 21761888/36139/20190728 14:31 2019年07月28日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、 基金机械持仓走低，工程机械板块表现突出 .......................................................................................................3 1.1、基金机械板块持仓持续探底.......................................................................................................................3 1.2、持仓集中优质标的，强者愈强属性凸显 ......................................................................................................4 1.3、工程机械板块持续加持，业绩不确定个股逐步离场 .....................................................................................4 二、行业重大事项...................................................................................................................................................6 三、上市公司跟踪...................................................................................................................................................9 四、本周重点推荐................................................................................................................................................. 11 五、一周市场回顾................................................................................................................................................. 11 六、风险提示 ....................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1：近期各行业基金持股市值变动.................................................................................................................. 3 图表2：基金机械板块持仓市值及份额变化........................................................................................................... 3 图表3：机械板块持仓前五名公司......................................................................................................................... 4 图表4：三一重工基金持股数量及占流通股比例.................................................................................................... 4 图表5：2019Q2机械板块主要增持公司 ............................................................................................................... 5 图表6：2019Q2机械板块主要增持公司 ............................................................................................................... 5 图表7：本周公司业绩 ........................................................................................................................................ 10 图表8：本周上市公司股东与高管减持................................................................................................................ 10 图表9：（2019/07/22-2019/07/26）一周市场涨跌幅情况：机械板块上涨0.21%.............................................. 11 图表10：年初以来市场涨跌幅情况：机械板块上涨21.98% ............................................................................... 12 图表11：本周个股涨幅前五名............................................................................................................................ 12 图表12：本周个股跌幅后五名............................................................................................................................ 12 图表13：截止2019/07/26市场与机械板块估值变化：PE................................................................................... 13 图表14：截止2019/07/26市场与机械板块估值变化：PB .................................................................................. 13 21761888/36139/20190728 14:31 2019年07月28日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、 2019Q2基金机械持仓走低，工程机械板块表现突出 1.1、基金机械板块持仓持续探底 2019Q2，基金在机械设备板块持仓比例为2.27%，较2019Q1下降了0.83个百分点。从持仓市值角度，2019Q2，基金对食品饮料行业的持股比例最高，达到17.99%。机械设备板块持仓比例为2.2