川财研究每日晨报：市场资金集中度显著上升
本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 市场资金集中度显著上升 证券研究报告 报告类别 । 研究晨报 报告时间 । 2019/07/26 分析师 杨欧雯 证书编号：S1100517070002 010-66495688 yangouwen@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——川财研究每日晨报20190726 宏观策略 策略：市场资金集中度显著上升 截至7月24日，沪深两市融资余额合计8974.6亿元，本周融资余额累计减少39.2亿元，7月至今已累计减少45.0亿元，短期资金转为流出。7月25日，陆股通资金流入19.5亿元，其中沪股通流入17.2亿元，深股通流入2.3亿元，本周陆股通资金累计流入39.8亿元，7月至今累计流入114.0亿元，年初至今已累计流入约1077.7亿元，中长期资金小幅流入。从行业角度看，过去5个交易日，陆股通资金流入银行、非银行金融、机械、房地产等板块，流出食品饮料、基础化工、石油石化、汽车等板块。当前陆股通资金超配行业为食品饮料、家电、餐饮旅游和交通运输等板块，超配比率分别为13.8%、7.0%、1.7%、1.6%。 根据我们跟踪的市场情绪指标，7月24日市场活力指数（200日均线以上的个股占比）约43.6%，较5日均值的41.5%回升，仍处于中性偏低水平；赚钱个股占比约58.0%，高于5日均值的36.0%；涨幅超 5%个股占比约2.2%，市场短期赚钱效应回升；涨幅前5%和10%的个股成交额占比分别为16.1%和28.6%，远高于二者的5日均值12.0%和20.6%，市场资金集中度明显回升。 行业动态 电子:基础设施建设及5G应用的推广有望形成新一轮的产业发展机遇 昨日电子板块上涨2.52%，涨幅第一。电子制造上涨3.49%，半导体上涨1.31%，元件上涨3.17%。今日板块上涨主要有以下几点原因：1、近日有报道苹果今年秋季预计发布三款iPhone 11机型，苹果产业链相关标的将受益，相关标的表现强势，德赛电池、瀛通通讯涨停，歌尔股份、信维通信等涨幅较大；2、本周科创板开市，首批25家企业中有近9家电子相关企业，市场关注度较高，提升了A估对科技个股的热度；3、中美新一轮贸易谈判将于下周重启，市场情绪好转，有利于市场风险偏好提升；4、随着5G建设的加快，基础设施建设及5G应用的推广有望形成新一轮的产业发展机遇，PCB及芯片概念股今日整体表现活跃，带动电子板块上涨。建议关注半导体设备相关公司包括北方华创、晶盛机电、长川科技等；半导体设计公司卓胜微、圣邦股份、汇顶科技、兆易创新等。 热点新闻 1、24日晚，苏州出台进一步完善全市房地产市场平稳健康发展的工作意见，从用地出让、居民购房、住房转让、信贷税收四方面合理引导住房需求，抑制投机炒房，稳定市场预期。根据意见，苏州“限购”“限售”双双升级，自7 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/6 月25日起实施。（财经网） 2、人力资源和社会保障部就业促进司司长张莹7月25日在人社部2019年第二季度新闻发布会上表示，今年上半年，我国就业形势保持总体稳定。下一步，人社部将继续把稳就业作为首要工作目标，稳定就业增长，突出重点群体就业。（中证网） 3、商务部新闻发言人高峰7月25日下午在例行发布会透露，中美双方牵头人将于7月30-31日在中国上海见面，在平等和相互尊重的基础上举行第十二轮中美经贸高级别磋商。高峰表示，中美经济“脱钩”违背市场经济规律，违背两国企业意愿，和人民福祉，对世界经济将产生巨大冲击。（新浪财经） 川财报告 【川财研究】周期观察：中国水泥协会第八次会员代表大会召开（20190725） 【川财研究】制造业观察：新疆自治区发布风电上半年运行数据(20190725） 【川财研究】科技观察：阿里平头哥发布首款处理器玄铁910（20190725） 【川财研究】消费观察：6月全国重点零售企业销售额同增3.3%（20190725） 【川财研究】能源观察：国家能源局召开新闻发布会分析上半年能源形势（20190725） 风险提示 宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷对行业的影响。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/6 宏观策略 策略 市场资金集中度显著上升 截至7月24日，沪深两市融资余额合计8974.6亿元，本周融资余额累计减少39.2亿元，7月至今已累计减少45.0亿元，短期资金转为流出。7月25日，陆股通资金流入19.5亿元，其中沪股通流入17.2亿元，深股通流入2.3亿元，本周陆股通资金累计流入39.8亿元，7月至今累计流入114.0亿元，年初至今已累计流入约1077.7亿元，中长期资金小幅流入。从行业角度看，过去5个交易日，陆股通资金流入银行、非银行金融、机械、房地产等板块，流出食品饮料、基础化工、石油石化、汽车等板块。当前陆股通资金超配行业为食品饮料、家电、餐饮旅游和交通运输等板块，超配比率分别为13.8%、7.0%、1.7%、1.6%。 根据我们跟踪的市场情绪指标，7月24日市场活力指数（200日均线以上的个股占比）约43.6%，较5日均值的41.5%回升，仍处于中性偏低水平；赚钱个股占比约58.0%，高于5日均值的36.0%；涨幅超 5%个股占比约2.2%，市场短期赚钱效应回升；涨幅前5%和10%的个股成交额占比分别为16.1%和28.6%，远高于二者的5日均值12.0%和20.6%，市场资金集中度明显回升。 行业动态 电子 基础设施建设及5G应用的推广有望形成新一轮的产业发展机遇 昨日电子板块上涨2.52%，涨幅第一。电子制造上涨3.49%，半导体上涨1.31%，元件上涨3.17%。今日板块上涨主要有以下几点原因：1、近日有报道苹果今年秋季预计发布三款iPhone 11机型，苹果产业链相关标的将受益，相关标的表现强势，德赛电池、瀛通通讯涨停，歌尔股份、信维通信等涨幅较大；2、本周科创板开市，首批25家企业中有近9家电子相关企业，市场关注度较高，提升了A估对科技个股的热度；3、中美新一轮贸易谈判将于下周重启，市场情绪好转，有利于市场风险偏好提升；4、随着5G建设的加快，基础设施建设及5G应用的推广有望形成新一轮的产业发展机遇，PCB及芯片概念股今日整体表现活跃，带动电子板块上涨。建议关注半导体设备相关公司包括北方华创、晶盛机电、长川科技等；半导体设计公司卓胜微、圣邦股份、汇顶科技、兆易创新等。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/6 热点新闻 时间 新闻简述 来源 7/25 24日晚，苏州出台进一步完善全市房地产市场平稳健康发展的工作意见，从用地出让、居民购房、住房转让、信贷税收四方面合理引导住房需求，抑制投机炒房，稳定市场预期。根据意见，苏州“限购”“限售”双双升级，自7月25日起实施。 财经网 7/25 人力资源和社会保障部就业促进司司长张莹7月25日在人社部2019年第二季度新闻发布会上表示，今年上半年，我国就业形势保持总体稳定。下一步，人社部将继续把稳就业作为首要工作目标，稳定就业增长，突出重点群体就业。 中证网 7/25 商务部新闻发言人高峰7月25日下午在例行发布会透露，中美双方牵头人将于7月30-31日在中国上海见面，在平等和相互尊重的基础上举行第十二轮中美经贸高级别磋商。高峰表示，中美经济“脱钩”违背市场经济规律，违背两国企业意愿，和人民福祉，对世界经济将产生巨大冲击。 新浪财经 川财报告 报告名称 【川财研究】周期观察：中国水泥协会第八次会员代表大会召开（20190725） 【川财研究】制造业观察：新疆自治区发布风电上半年运行数据(20190725） 【川财研究】科技观察：阿里平头哥发布首款处理器玄铁910（20190725） 【川财研究】消费观察：6月全国重点零售企业销售额同增3.3%（20190725） 【川财研究】能源观察：国家能源局召开新闻发布会分析上半年能源形势（20190725） 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/6 风险提示 宏观经济不达预期 基于市场一致预期：中国下半年经济将有好转。经济好转将提振汽车需求，价格上涨的预期比较明显。如果宏观经济不达预期，汽车存在销量回落风险。 政策执行不达预期 环保政策的执行力度对本行业的影响较大。受益于近期密集环保政策出台的影响，行业前景向好。但如果政策在地方落实不到位，出现的需求下滑将影响相关公司业绩。 下游需求持续低迷对行业的影响 若下游行业产销量低于预期，需求将会继续下降，对行业影响将十分明显。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明C0004 6/6 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研
