机械设备行业周报第2期：央企加快兼并重组，重点发展高铁、航空航天等产业

1 / 6 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 黄文忠 huangwenzhong@ gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120002 研究助理： 周豫 zhouyu@ gwgsc.com 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市莲前西路2号 莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 2016年8月8日 证券研究报告 机械设备行业周报第2期 央企加快兼并重组，重点发展高铁、航空航天等产业 行业动态： ◆2016年《中国机械500强研究报告》出炉。中国机械大企业产销实现平稳增长，但利润增速继续回落。其中汽车、电工行业表现不俗，中国机械500强企业的2015年销售收入总计84085.72亿元，比上年增长了4.15%，增速比上年降低了4.18个百分点；利润总额为7189.75亿元，比上年增加了2.92%，增速较上年降低6.85个百分点。但物流设备、包装设备、环保设备等新兴行业的企业，在500强中所占比例甚少，仍有待大力发展。 ◆国资委：加快推动央企兼并重组和内部资源整合。国资委在《求是》撰文指出，加快推动中央企业兼并重组和内部资源整合步伐，推动业务协同和资源共享，提高资本配置、运营效率和核心竞争力。一要强化目标责任落实，坚持“抓两头、带中间”。二要搞好开源节流工作。三要大力促进调整优化，主要包括加快发展核电、高铁、航空航天装备等优势产业，支持军品技术成果转化。四要深化国有企业改革。 ◆ 我国中西部高铁和东部高铁实现互联互通。8月3日，郑徐客专引入郑州东枢纽的关键连接设备6号道岔插铺完毕，这一项目完成后实现了郑徐客专与京广高铁、郑西高铁在郑州东高铁枢纽直接（不进站）互联互通。郑徐客专是《国家中长期铁路网规划》中“四纵四横”之一的“徐兰客运专线”的重要组成部分，预计9月上旬正式通车投入运营。 ◆ 工信部等三部门发布《装备制造业标准化和质量提升规划》。该规划提出，到2020年，工业基础、智能制造、绿色制造等重点领域标准体系基本完善，质量安全标准与国际标准加快接轨，重点领域国际标准转化率力争达到90%以上，装备制造业标准整体水平大幅提升，质量品牌建设机制基本形成，部分重点领域质量品牌建设取得突破性进展，重点装备质量达到或接近国际先进水平。 投资建议： 建议投资者重点关注央企改革及受益高铁建设的铁路设备板块投资机会。 风险提示： 央企兼并重组及资源整合速度不及预期；下半年基础设施及高铁建设投资不达预期等。 行业周报 投资评级 看好 评级变动 首次评级 -35.00-30.00-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.00沪深300指数机械设备-35.00 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 沪深300指数机械设备 2 / 6 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 一周行情回顾 上周机械设备行业指数下跌0.16%，在申万28个一级行业中涨幅居中；机械设备三级行业中，楼宇设备和磨具磨料涨幅居前，涨幅分为2.32%、2.31%，铁路设备、仪器仪表III、环保设备、重型机械和农用机械行业跌幅都超过1%，其中农用机械行业指数跌幅最大，下跌2.18%。 图表1 申万一级行业一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图表2 机械设备申万三级行业指数一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 房地产商业贸易钢铁有色金属采掘建筑材料建筑装饰综合银行通信农林牧渔沪深300指数公用事业交通运输轻工制造电子机械设备化工非银金融纺织服装计算机电气设备汽车休闲服务传媒医药生物家用电器国防军工食品饮料-2.50 -2.00 -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 楼宇设备磨具磨料纺织服装设备印刷包装机械工程机械机械基础件机床工具其它通用机械金属制品III制冷空调设备其它专用机械冶金矿采化工设备内燃机铁路设备仪器仪表III环保设备重型机械农用机械 3 / 6 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3 机械设备行业估值水平走势（PE，TTM 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2 行业重要资讯 2.1 机械  2016年《中国机械500强研究报告》出炉 7月27日由中国机械工业企业管理协会主办、世界经理人集团承办的“2016年《中国机械500强研究报告》暨《世界机械500强》发布会”顺利召开，中国机械工业企业管理协会理事长孙伯淮分析指出，总体看，中国机械大企业产销实现平稳增长，但是利润增速继续回落。 但其中汽车、电工行业表现不俗，中国机械500强企业的2015年销售收入总计84085.72亿元，比上年增长了4.15%，增速比上年降低了4.18个百分点；利润总额为7189.75亿元，比上年增加了2.92%，增速较上年降低6.85个百分点。此外，物流设备、包装设备、环保设备等新兴行业的企业，在500强中所占比例甚少，仍有待大力发展。（来源：中国工业新闻网） 2.2 铁路设备  国资委：加快推动央企兼并重组和内部资源整合 国资委近日在《求是》撰文指出，加快推动中央企业兼并重组和内部资源整合步伐，推动业务协同和资源共享，提高资本配置、运营效率和核心竞争力。 0204060801001202000-01-072000-08-042001-03-022001-09-072002-04-052002-10-182003-04-302003-11-142004-06-042004-12-102005-07-012006-01-132006-08-042007-02-162007-08-312008-03-142008-09-192009-04-102009-10-162010-04-302010-11-052011-05-132011-11-252012-06-082012-12-212013-07-052014-01-102014-07-182015-01-232015-07-312016-02-05机械设备均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差 4 / 6 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 文章指出，一要强化目标责任落实，坚持“抓两头、带中间”。二要搞好开源节流工作，大力提高资金集中度，做好负债规模和负债率的双重管控，降低综合融资成本。三要大力促进调整优化，推动业务协同和资源共享。四要深化国有企业改革，推进分类改革。其中重点加快发展核电、高铁、航空航天装备等优势产业，支持军品技术成果转化。（来源：环球网）  我国中西部高铁和东部高铁实现互联互通 8月3日，郑徐客专引入郑州东枢纽的关键连接设备6号道岔插铺完毕，这一项目完成后实现了郑徐客专与京广高铁、郑西高铁在郑州东高铁枢纽直接（不进站）互联互通，也标志我国中西部地区通往华东地区的高铁“扩容能力”显著增强，郑州承东启西，连接西北、华北地区高铁的交通枢纽地位进一步巩固。郑徐客专是《国家中长期铁路网规划》中“四纵四横”之一的“徐兰客运专线”的重要组成部分，预计9月上旬正式通车投入运营。（来源：新华社） 2.3 通航设备  民航局局长：把通航做成东北经济的新增长点 7月28日下午，民航局局长冯正霖率调研组一行抵达沈阳，展开为期2天的密集调研。他指出，东北地区的通航事业起步较早，综合交通体系比较完善，要充分发挥东北在通航方面的优势地位，做大做强通航产业，并以此拉动通航在振兴东北经济中的作用。 首先，大飞机维修是朝阳产业，推进结构调整、鼓励科技创新，加快战略性新兴产业的发展是引领和支撑东北经济转型的重要动力。目前我国民航机队规模为2700多架，到“十三五”末将达到4500架，市场前景广阔。其次，提高运行效率是增强东北民航竞争力的关键，民航业是经济社会发展的重要战略产业，在东北地区经济下行压力加大的情况下，民航业逆势而上，今年上半年东北地区完成航班起降23.5万架次，旅客吞吐量2893万人次，货邮吞吐量24.5万吨，同比分别增长10%、9.1%和5%。目前，东北地区有23个运输机场，其中大连、沈阳、哈尔滨机场年旅客吞吐量已超千万人次，这表明民航业是东三省经济发展的重要增长点。冯正霖希望东北地区加大航线网络建设，吸引更多的航空公司开通航线，促进东北地区民航业的发展。（来源：中国证券网） 2.4 装备制造  工信部等三部门发布《装备制造业标准化和质量提升规划》。 质检总局、国家标准委、工业和信息化部公布关于印发《装备制造业标准化和质量提 5 / 6 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 升规划》的通知。该规划提出，到2020年，工业基础、智能制造、绿色制造等重点领域标准体系基本完善，质量安全标准与国际标准加快接轨，重点领域国际标准转化率力争达到90%以上，装备制造业标准整体水平大幅提升，质量品牌建设机制基本形成，部分重点领域质量品牌建设取得突破性进展，重点装备质量达到或接近国际先进水平。 到2025年，系统配套、服务产业跨界融合的装备制造业标准体系基本健全，企业质量发展内生动力持续增强，质量主体责任意识显著提高，有力支撑《中国制造2025》的实施，标准和质量的国际影响力和竞争力大幅提升，打造一批“中国制造”金字品牌。（来源：工信部） 6 / 6 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 股票投资评级说明 证券的投资评级： 以报告日后的6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入：相对强于市场表现20％以上； 增持：相对强于市场表现10％～20％； 中性：相对市场表现在－10％～＋10％之间波动； 减持：相对弱于市场表现10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好：行业超越整体市场表现； 中性：行业与整体市场表现基本持平； 看淡：行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本报告采用的基准指数：沪深300指数。 法律声明：“股市有风险，入市需谨慎” 长城国瑞证券有限公司已通过中国证监会核准开展证券投资咨询业务。在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。本报告版权归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、刊载或转发，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。