石油化工行业周报：油价大幅上涨，关注国内页岩油气开发

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 油价大幅上涨，关注国内页岩油气开发 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 石油化工 报告时间 । 2019/7/14 分析师 白竣天 证书编号：S1100518070003 010-66495962 baijuntian@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——石油化工行业周报（20190714）  川财周观点 本周EIA原油库存较上周减少950万桶，已经连续4周下降，美国石油钻机下降4座至784座，美元降息预期得到明确，美元指数下降0.45%，飓风“巴里”导致美国墨西哥湾的石油产量减少111万桶/日，布伦特及WTI原油价格分别大幅上涨4.31%、5.01%。因美元降息及夏季原油库存下降具有持续性，并且从地缘政治上看伊朗油轮被英国扣押且伊朗铀浓缩突破上限，我们认为国际油价仍处于波动上行阶段。 中石油大港油田在国内首次实现陆相页岩油稳定开发，位于新疆的中石油吉木萨尔页岩油油田进入开发建设阶段，按照发展规划2021年原油产量将达100万吨，2025年达到200万吨。因三桶油资本支出的大幅增长，国内页岩油气行业得到明显发展，关注压裂设备及服务、深井钻机设备及服务标的，相关企业有杰瑞股份、石化机械、石化油服、中海油服、贝肯能源等。  市场综述 本周表现：本周石油化工板块下跌,跌幅为2.64%。上证综指下跌2.67%,中小板指数下跌2.99%。 个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：杰瑞股份上涨7.89%、博迈科上涨6.53%、中天能源上涨3.58%、中海油服上涨3.56%、石化机械上涨2.53%。  公司动态 东华能源(002221)预计1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长-10%至+10%，预计盈利6.2亿元至7.6亿元；蓝焰控股（000968）预计1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长0.25%至6.33%，预计盈利3.3亿元至3.5亿元；石大胜华（603026）预计1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加8500万元至1.1亿元，同比增加65%-83%。  行业动态 中石油与中石化就塔里木盆地、准噶尔盆地和四川盆地签订了联合研究框架协议，共涉及双方探矿权81个、总面积约30.58万平方公里（国家石油和化工网）；美国能源情报署(EIA)周二发布短期能源展望报告，提高对今年美国原油产量和价格的预期，同时下调对2019年天然气价格的预期（中国石化新闻网）；根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2019年7月9日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别提高150元和140元（国家发改委）。本周PTA、涤纶、MTBE、苯、低密度聚乙烯的价格分别上涨7.10%、5.60%、4.78%、3.08%、2.96%。  风险提示： OPEC限产协议执行率过低；国际成品油需求大幅下滑。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/12 正文目录 一、市场行情回顾 .............................................................. 4 1.行业指数、公司涨跌幅 ...................................................... 4 2.原油价格及库存周变化 ...................................................... 5 3.石化产品涨跌幅 ............................................................ 6 二、本周要点 .................................................................. 8 1.行业动态 .................................................................. 8 2.公司公告 ................................................................. 10 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/12 图表目录 图 1： 指数涨跌幅表现 ........................................................ 4 图 2： 行业涨跌幅表现 ........................................................ 4 图 3： 石化板块涨跌幅前、后五只股票 .......................................... 5 图 4： 布伦特原油价格与EIA美国商业原油库存 .................................. 6 图 5： 布伦特原油价格与美国开工钻机数量 ...................................... 6 图 6： PTA .................................................................. 7 图 7： MTBE ................................................................. 7 图 8： PTA-0.655*二甲苯 ...................................................... 7 图 9： 涤纶-0.86*PTA-0.34*MEG ................................................ 7 图 10： 乙烯-石脑油 .......................................................... 7 图 11： MTBE-0.36*甲醇-0.64*混合碳四 .......................................... 7 表格1： 原油价格及库存周变化 .................................................. 5 表格2： 周化工品价格及价差涨跌幅 .............................................. 6 表格3： 重要公司公告 ......................................................... 10 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/12 一、市场行情回顾 1.行业指数、公司涨跌幅 本周表现：本周石油化工板块下跌,跌幅为2.64%。上证综指下跌2.67%,中小板指数下跌2.99%。 个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：杰瑞股份上涨7.89%、博迈科上涨6.53%、中天能源上涨3.58%、中海油服上涨3.56%、石化机械上涨2.53%。 图 1： 指数涨跌幅表现 资料来源：Wind, 川财证券研究所 图 2： 行业涨跌幅表现 资料来源：Wind, 川财证券研究所 -2.67% -2.99% -2.64% -3.1%-3.0%-2.9%-2.8%-2.7%-2.6%-2.5%-2.4%上证综指 中小板指 石油石化 石油石化 -2.64% -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%餐饮旅游 农林牧渔 银行 基础化工 医药 食品饮料 非银行金融 家电 电力设备 石油石化 上证综指 房地产 纺织服装 电子元器件 交通运输 汽车 轻工制造 机械 电力及公用事业 煤炭 建筑 钢铁 建材 国防军工 商贸零售 有色金属 传媒 综合 计算机 通信 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/12 图 3： 石化板块涨跌幅前、后五只股票 资料来源：Wind, 川财证券研究所 2.原油价格及库存周变化 表格1： 原油价格及库存周变化 序号 原油、天然气及美元指数 涨跌幅 1 ICE布油 4.31% 2 NYMEX轻质原油 5.01% 3 NYMEX天然气 1.65% 4 美元指数 -0.45% 5 EIA美国商业原油库存环比增减（万桶） -950 资料来源：Wind，川财证券研究所 -15%-10%-5%0%5%10% 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/12 图 4： 布伦特原油价格与EIA美国商业原油库存 图 5： 布伦特原油价格与美国开工钻机数量 资料来源：EIA，川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所 3.石化产品涨跌幅 表格2： 周化工品价格及价差涨跌幅 涨跌幅排名 第一名 第二名 第三名 第四名 第五名 产品 PTA 涤纶 MTBE 苯 低密度聚乙烯 价格涨幅 7.10% 5.60% 4.78% 3.08% 2.96% 产品 丁酮 丙烷 异丙酮 石脑油 乙烯 价格跌幅 -3.80% -2.50% -1.90% -1.48% -1.18% 产品价差 PTA-0.665*二甲苯 苯-石脑油 MTBE-0.36*甲醇-0.64*碳4 丙烯-1.2*丙烷 涤纶-0.86*PTA-0.34*MEG 价差涨幅 20.94% 13.41% 13.13% 9.52% 9.25% 产品价差 聚丙烯-丙烯 丙烯酸-0.7*丙烯 乙烯-石脑油 丙烯酸甲酯-0.87*丙烯酸 丁二烯-碳4 价差跌幅 -7.96% -6.43% -2.75% -2.74% -1.44% 资料来源：Wind，川财证券研究所 010,00020,00030,00040,00050,00060,000020406080100120140EIA美国商业原油库存（万桶） 布伦特原油（美元/桶） 05001,0001,5002,0002,500020406080100120140钻机数量:美国:当周值 期货结算价(连续):布伦特原油 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 7/12 图 6： PTA 图 7： MTBE 资料来源：Wind，川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所 图 8： PTA-0.655*二甲苯 图 9： 涤纶-0.86*PTA-0.34*MEG 资料来源：Wind，川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所 图 10： 乙烯-石脑油 图 11： MTBE-0.36*甲醇-0.64*混合碳四 资料来源：Wind，川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所 0200040006000800010000PTA 02000400060008000MTBE 01000200030004000PTA-0.655*二甲苯 05001000150020002500涤纶-0.86*PTA-0.34*MEG 02004006008001000乙烯-石脑油 01000200030004000MTBE-0.36*甲醇-0.64*混合