汽车行业第27周周报：中美贸易摩擦缓和，汽车板块迎来估值修复机会

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019年06月30日 行业研究●证券研究报告 汽车 行业周报 第27周周报：中美贸易摩擦缓和，汽车板块迎来估值修复机会 投资要点  本周核心观点： （1）在6月29日举行的G20大阪峰会中美元首会晤中，国家主席习近平和美国总统特朗普达成一致意见：中美双方将在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商，且美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。这是自今年5月中美贸易摩擦升级后，双边经贸关系第一次趋于缓和。我们认为随着外部最大不确定因素消除，短期内市场风险偏好大概率将会提升，此前受到压制的偏科技型或出口业务占比较大的公司有望迎来估值修复。可重点关注保隆科技、均胜电子、旭升股份、福耀玻璃、拓普集团。 （2）受国内宏观经济下行、中美贸易摩擦反复、国六排放标准提前实施、以及前两年购置税优惠导致透支消费等内外负面因素的影响，上半年国内汽车产销持续低迷，汽车板块整体大幅跑输市场。站在当前时点，我们认为随着促进消费政策逐步落地、中美贸易关系缓和、以及各车企国六车型布局逐步完善，行业最坏的时刻或已经过去，下半年景气度有望逐月改善。我们建议在当前行业处于周期底部阶段提前布局以下两条主线：①具有品牌优势、产销量增速表现较好的整车龙头企业，重点推荐长城汽车（自主品牌龙头）、广汽集团（日系品牌表现优异）；②与智能汽车及新能源汽车产业链紧密相关，随市场风险偏好提升，估值向上修复弹性大的各零部件龙头企业，重点推荐星宇股份、银轮股份、保隆科技、旭升股份、均胜电子，建议关注宁德时代。  上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-0.77%、-0.39%、-0.22%，均呈小幅下跌态势。汽车板块下跌1.56%，表现较弱；其中表现相对较好的乘用车板块微跌0.22%，跌幅最大的汽车零部件板块下跌2.32%。  新车上市统计：2020款吉利博越、2019款名爵HS等新车上市。  风险提示：促进汽车消费相关政策落地不及预期；经济下行导致汽车销量增速低于预期；中美贸易谈判效果不及预期。 投资评级 同步大市-A维持 首选股票 评级 601633 长城汽车 买入-B 601238 广汽集团 买入-B 601799 星宇股份 买入-A 601689 拓普集团 买入-A 600660 福耀玻璃 买入-A 603197 保隆科技 买入-A 603305 旭升股份 增持-A 600699 均胜电子 买入-A 002126 银轮股份 买入-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -4.09 -7.54 -19.20 绝对收益 1.31 -8.75 -10.24 分析师 林帆 SAC执业证书编号：S0910516040001 linfan@huajinsc.cn 021-20377188 报告联系人 陆嘉敏 lujiamin@huajinsc.cn 021-20377038 相关报告 汽车：第26周周报：广州发布自动驾驶路测牌照，各地自动驾驶商业化进程提速 2019-06-24 汽车：第25周周报：产销继续低迷，静待行业回暖 2019-06-17 汽车：5月汽车产销量分析：周期底部政策发力，静待行业逐步复苏 2019-06-13 -21%-15%-9%-3%3%9%15%2018!-072018!-112019!-03汽车 沪深300 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 3 （一）板块行情回顾 ................................................................................................................................... 3 （二）个股表现 .......................................................................................................................................... 3 二、行业动态 ..................................................................................................................................................... 4 （一）重要新闻 .......................................................................................................................................... 4 1、Model 3海外上线认证二手车 ......................................................................................................... 4 2、中国废除汽车电池推荐供应商名单 外国电池商或迎新机遇 ........................................................... 4 3、比亚迪全球设计中心落成 ............................................................................................................... 5 4、美国同意豁免特斯拉进口铝材料10%的关税 .................................................................................. 5 5、滴滴与广汽集团深化合作，“洪流联盟”进一步落地 ...................................................................... 5 6、苹果确认收购自动驾驶公司Drive.ai ............................................................................................... 5 7、蔚来汽车与宁德时代回应召回部分ES8 ......................................................................................... 5 8、北京取消纯电动汽车市级财政补助 ................................................................................................. 6 9、丰田将加入百度Apollo计划，以期完善在中国技术开发体制 ......................................................... 6 10、特斯拉公布上海自燃事件调查结果：单个电池模组故障 车辆无系统缺陷 .................................... 6 （二）上市公司公告 ................................................................................................................................... 6 （三）新车上市统计 ................................................................................................................................... 7 1、2020款吉利博越 ............................................................................................................................ 7 2、江淮新款瑞风M6 ........................................................................................................................... 7 3、荣威i5领豪版 ................................................................................................................................ 7 4、2019款名爵HS ............................................................................................................................. 8 5、荣威RX5超越版 ............................................................................................................................ 8 6、福田风景G5................................................................................................................................... 8 7、奇瑞瑞虎7i..................................................................................................................................... 8 8、宝骏E100 ...................................................................................................................................... 8 9、广汽本田冠道星空限量版 ............................................................................................................... 9 10、奇瑞2019款小蚂蚁 ...................