中钢晨讯：煤焦：需求下降确定，谨慎追高操作

【中钢晨讯】煤焦：需求下降确定【中钢晨讯】煤焦：需求下降确定 谨慎追高操作谨慎追高操作6.262019.06.26近期焦炭现货方面弱稳，市场多预期提降两轮，唐山地区环保限产加强导致下游短期需求下降确定性较强，焦企低库存可能延缓现货下跌速度但难挡趋势，虽然盘面低点价格提前反应现货三轮下降预期，但近期山西地区焦化行业环保趋严预期较强甚至引导远月出现升水，港口基差缩小严重，港口高库存仍是限制近月盘面上行主要因素之一，港口产地价格倒挂，短期投机性需求难以释放，综合来看，短期内焦炭期价整体延续区间震荡为主，谨慎追高操作，J1909合约区间参考2030~2130。原料方面，近期焦煤现货转弱，山西多地区出现下调。进口方面，进口价格趋弱，澳煤通关时间仍受限多在30-45天，因口岸管委会加强出关车辆配额管理，甘其毛都口岸日均进车数回落至800车左右，进口数量下降。需求方面，下游焦炭价格转入下行周期，焦煤整体库存相对较高，焦化利润出现回落焦企采购积极性将减弱，叠加山西限产或加强，需求有下降预期。JM1909合约建议区间操作，区间参考1360~1410。（研究发展总部 程鹏）