本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 策略 报告原因：每日点评 两市缩量盘整，沪指连续站稳3000点后市场有望继续反弹- 2019年第93期 2019年6月24日（星期一） 策略研究/定期报告 主要指数涨跌幅 走势回顾： 截止收盘，上证综指涨0.21%报3008.15点；深证成指跌0.02%报9212.12点；创业板指跌0.61%。 市场焦点： 外交部6月24日举行中外媒体吹风会。商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文表示，中方期待推动大阪峰会在以下领域凝聚更多共识：第一，建设性推动世界贸易组织必要改革。第二，构建自由开放的贸易投资政策环境。第三，加强贸易投资务实合作，促进包容和可持续增长。 策略建议：  两市尾盘回暖沪指站稳3000，北上资金结束净流入态势 两市今日没有亮眼表现，全天小幅区间震荡，沪指虽一度失守3000点，但午后两市震荡上行，沪指尾盘再度发力收复3000。板块体现了一定强者恒强的特征，前期强势板块反抽。申万行业涨多跌少。两市成交4950亿元，成交量较上一交易日缩量十分明显。北向资金今日净流出19.11亿元，为本月第二个交易日呈净流出态势，此前连续5日净流入。  内外部环境整体宽松，沪指连续站稳3000有望开启新一轮反弹 贸易战有缓和迹象，全球宏观市场偏向宽松，国内市场持续释放改革红利以及高层通过不同方式向市场注入流动性，A股近期迎来较为友好的内外部环境。上周市场聚集较多涨幅，本周填补跳空缺口后，无论获利盘抑或是套牢盘都有出货需要；同时，外资大幅流入配置权重的迹象随着富时罗素的被动配置窗口期结束而趋缓；对行情复盘我们可以发现，上周大金融的强势除了外资配置强度加大以外，向头部券商注入流动性进而向实体传导也成为大金融爆发的催化剂。而随着一系列利好兑现，大金融的行情可能不会继续保持强势，因此，我们认为，短暂期间内市场可能需要在此平台上站稳，不断区间震荡，行情整体大跌的可能性不大，风险聚集在个别板块的强势个股上面，但整理之后，大概率会继续向上反弹。自上周出台创业板重组新规后，市场部分声音在谈论风格切换问题。但从今日行情我们很明显可以看出，大盘蓝筹不断地创造新高，并没有因为中小创的利好而偃旗息鼓。我们认为，政策边际改善以及科创板重磅推出对创业板估值重塑起到至关重要的作用，长期维度下，A股市场中小创表现不及大盘蓝筹的局面有望得到一定程度的改善；但资金一定会倾向于寻找有价值的壳资源或者真正隶属于国家战略新兴产业范畴的行业及个股；同时，大行业指数涨跌幅 策略分析师：麻文宇 CFA 执业证书编号：S0760516070001 电话：010-83496336 邮箱：mawenyu@sxzq.com 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 上证综合指数3008.150.21沪深3003841.270.19深证成份指数9212.12(0.02)中小板指5685.17(0.07)创业板指1514.46(0.61)钢铁2355.981.81食品饮料14244.251.13有色金属3028.970.95农林牧渔3339.570.78家用电器6830.490.73建筑材料5371.780.46采掘2718.010.41休闲服务5911.240.26银行3753.270.23化工2550.710.21轻工制造2174.920.19医药生物7045.060.16商业贸易3529.240.15汽车3822.750.14交通运输2465.160.13电气设备4127.650.05非银金融2126.93(0.04)综合2051.08(0.05)机械设备1153.81(0.08)计算机4304.21(0.08)房地产4193.53(0.30)纺织服装1975.31(0.32)建筑装饰2261.00(0.38)国防军工1116.06(0.47)公用事业2118.95(0.56)传媒625.53(0.63)电子2499.24(0.91)通信2374.15(1.02) 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 证券研究报告：策略研究/定期报告 盘蓝筹在形成品牌效应后的坚固护城河也会助力公司股价长期维度下持续创造新高。  控制仓位，攻守兼备 行业配置方面，建议投资者控制合理仓位，轻大盘重个股，攻守兼备，两个方向上精选优质标的，逢低介入：底仓稳健配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性/或具备对冲风险特质的板块（公用事业、必需消费品蓝筹（食品饮料）、农林牧渔（猪、鸡）、黄金等）；进攻仓逢低介入、轻量博弈政策对冲方向：包括核心技术、自主可控领域的芯片、5G产业链、新能源汽车、信息安全、云计算等，以及受益于积极财政发力的建筑、建材央企龙头。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 证券研究报告：策略研究/定期报告 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。