光大传媒互联网周报：爱奇艺会员规模突破1亿，腾讯影业年度发布会举办

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年6月23日 互联网与传媒 爱奇艺会员规模突破1亿 腾讯影业年度发布会举办 ——光大传媒互联网周报20190623 行业周报 ◆本周行业及公司重要事件点评：（1）6月22日爱奇艺宣布会员数量突破1亿，中国视频付费市场正式进入“亿级”会员时代。1）头部独播内容是爱奇艺主要驱动因素：根据公司CEO龚宇19Q1业绩会的阐述，爱奇艺新会员增长的最大动力是独播的头部内容，主要是原创的连续剧；2）19Q1会员付费业务各项指标均处于上升轨道：根据爱奇艺付费研究院数据：a）付费率持续提高，低线城市渗透增速达30-40%；b）付费会员年均付费月数为8个月，2016年为4个月左右；人均季度消费金额环比提升4.0%；3）公司2019年内容储备丰富：预计上线超100部剧集，上新超千部电影、超60部综艺。（2）2019腾讯影业年度发布会在上海举办，发布34个影视项目进展。1）以腾讯为代表的互联网公司有望引导影视行业变革，驱动行业良性发展：腾讯COO任宇昕认为，影视是数字内容生态的“压舱石”、 构建文化影响力的“硬通货”、 “科技向善”价值观的“领航员”，因此腾讯将持续对影视进行投入；2）腾讯影业CEO对于影视行业未来发展持“相信”态度，认为好内容应有“三个坚持”：在内容布局上做垂直深耕、关注有正向意义的现实题材、关注影视作品的文化内核。 ◆投资与关注建议：（1）在宏观经济增速下行的大背景下，爱奇艺、腾讯、芒果等在线视频行业头部公司仍然呈现出优良的业务成长性；我们建议围绕“优质内容”+“优质平台”+“大屏娱乐”三条主线积极布局视频行业。1）优质内容方面，我们推荐国内影视剧龙头华策影视、关注拥有大量文学IP储备和影视制作能力的阅文集团；2）优质平台方面，关注会员付费各项经营指标向好的爱奇艺，推荐芒果超媒；3）大屏娱乐方面，关注与腾讯共建云视听极光的新媒股份。（2）我们认为政策催化+5G牌照将使广电板块成为2019传媒行业主题性机会。1）政策层面高度重视主流媒体的建设，广电系统是主流舆论和主流价值传播的主渠道和主阵地，其整合发展、转型升级得到了中宣部、深改委的推动，政策对于广电系统的倾斜与扶持将长期催化板块机会；2）5G与超高清视频技术将驱动广电产业转型升级，提升广电系统竞争力与经营效率。关注在5G/超高清进行前瞻布局投入、积极与地方政府合作打造智慧广电应用的东方明珠、华数传媒、贵广网络。 ◆上周（2019年6月17日至2019年6月21日），传媒指数（+6.58%）在29个指数涨跌幅中排名第4。（2）市场回顾。上周（2019年6月17日至2019年6月23日），A股传媒行业138家公司中共有130家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为电魂网络（+57.44%）、帝龙文化（+27.10%）、众应互联（+24.03%）。市值前三名为东方财富（943.54亿元）、分众传媒（835.17亿元）、世纪华通（426.69亿元）。（3）美股中概股传媒互联网行业一共26家，其中有14家公司股价上涨，涨幅前三的公司为途牛（+17.65%）、携程网（+7.71%）、京东（+7.43%）。 ◆风险分析。影视内容产业政策变动的风险；动漫行业内容创新不足的风险；游戏行业监管政策的风险；广告行业受宏观经济波动影响的风险；出版行业侵犯著作权的风险；广电行业市场萎缩风险。 买入（维持） 分析师 孔蓉 (执业证书编号：S0930517120002) 021-52523837 kongrong@ebscn.com 联系人 乐济铭 52523797 lejiming@ebscn.com 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind -40%-28%-15%-3%10%05-1808-1811-1803-19互联网与传媒沪深300 2019-06-23 互联网与传媒 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 爱奇艺会员规模突破1亿 腾讯影业年度发布会举办 ................................................................. 3 1.1、 本周行业及公司重要事件点评 ................................................................................................................ 3 1.2、 投资与关注建议 ...................................................................................................................................... 3 2、 A股、美股和港股一周市场回顾................................................................................................ 3 2.1、 A股总体情况回顾 ................................................................................................................................... 3 2.2、 A股传媒行业公司回顾 ............................................................................................................................ 5 2.3、 美股和港股总体回顾 ............................................................................................................................... 7 3、 行业重要数据点评 ..................................................................................................................... 9 3.1、 全国单个影院：Jackie Chen 北京耀莱票房首位，《千与千寻》票房夺冠 ............................................. 9 3.2、 电视剧/网剧：现代题材电视剧《少年派》强势夺得本周播放量冠军 ................................................... 12 3.3、 综艺：浙江卫视《奔跑吧第三季》周五收视夺冠 ................................................................................. 12 3.4、 出版：《新经典文库.余华作品（3）.活着》居虚构榜第一，《习近平在正定》居非虚构畅销榜榜首 .... 13 3.5、 国漫：《画江湖之不良人第三季》的播放量位居国漫第一名，《斗罗大陆》居第二 .............................. 14 4、 行业重点新闻回顾 ................................................................................................................... 15 4.1、 影视：IMAX影院效果带回家 IMAX Enhanced瞄准家庭市场启动中国首秀 ....................................... 15 4.2、 游戏：走出国门、打造城市名片，《王者荣耀》想探索移动电竞更大价值 ........................................... 16 4.3、 音乐：网易云音乐注册资本增加35.81% 达8.0025亿美元 ................................................................ 17 4.4、 动漫：《猫妖的诱惑》这类女性向动画，正成为内容蓝海..................................................................... 18 4.5、 互联网：Facebook欲做“全球数字货币央行” Libra白皮书野心恐引全球货币支付混乱 ....................... 19 5、 上周公告 ................................................................................................................................. 20 5.1、 主板传媒上市公司重要公告 .................................................................................................................. 20 5.2、 港股传媒上市公司重要公告 .................................................................................................................. 22 6、 风险分析 ................................................................................................................................. 22 2019-06-23 互联网与传媒 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、爱奇艺会员规模突破1亿 腾讯影业年度发布会举办 1.1、本周行业及公司重要事件点评 6月22日爱奇艺宣布会员数量突破1亿，中国视频付费市场正式进入“亿级”会员时代。1）头部独播内容是爱奇艺主要驱动因素：根据公司CEO龚宇19Q1业绩会的阐述，爱奇艺新会员增长的最大动力是独播的头部内容，主要是原创的连续剧；2）19Q1会员付费业务各项指标均处于上升轨道：根据爱奇艺付费研究院数据：a）付费率持续提高，低线城市渗透增速达30-40%；b）付费会员年均付费月数为8个月，2016年为4个月左右；人均季度消费金额环比提升4.0%；3）公司2019年内容储备丰富：预计上线超100部剧集，上新超千部电影、超60部综艺。 2019腾讯影业年度发布会在上海举办，发布34个影视项目进展。1）以腾讯为代表的互联网公司有望引导影视行业变革，驱动行业良性发展：腾讯COO任宇昕认为，影视是数字内容生态的“压舱石”、 构建文化影响力的“硬通货”、 “科技向善”价值观的“领航员”，因此腾讯将持续对影视进行投入；2）腾讯影业CEO对于影视行业未来发展持“相信”态度，认为好内容应有“三个坚持”：在内容布局上做垂直深耕、关注有正向意义的现实题材、关注影视作品的文化内核。 1.2、投资与关注建议 在宏观经济增速下行的大背景下，爱奇艺、腾讯、芒果等在线视频行业头部公司仍然呈现出优良的业务成长性；我们建议围绕“优质内容”+“优质平台”+“大屏娱乐”三条主线积极布局视频行业。1）优质内容方面，我们推荐国内影视剧龙头华策影